上周依然维持缩量振荡，大盘已在选择变盘方向。周末再度上调准备金率，回顾最近一次加息以及上调准备金率前的走势看，市场主力应该是知晓基本面上的信息的，也一直在等待契机。

　　■新快报研究员 王中

　　在总量连续萎缩背景下，寻找个股大的交易性机会确实难度很高。故上期栏目开头本人先强调了几点：不主张弱势中频繁做短线；目前行情宁可错过，不要做错；坚持分批买进，在各个均线位置加大买进力度；大跌大买，小跌小买；即使看好的标的，也不要在指标超买阶段动手，反而应卖出；多关注长期均线附近有转势迹象的品种，尤其是中低价的。并在结尾时再次强调“在股价进入短期指标超买阶段，拉高注意卖出，而不是追进”。  

　　实际上，前期看好的强势股 比如浔兴股份、新中基、吉林化纤等均在上周创过阶段性新高，但伴随新高的也都是技术指标的超买，因此，在超买阶段应卖出等回落而不能追。同时，机构动向也是我关注的一个信号。上期我说吉林化纤“在前一个周四涨停时，继去年12月24日有机构买进后，继续有机构在买进”，上周前半周调整后，在上周三、周四均有逆势冲过9元。但相反的例子则是，浔兴股份在前半周连续上摸19元后，在上周四有3个机构席位卖出，尽管金额并不算大，但能表明机构的一种态度。

　　上周盘中看好的是传化股份 (002010)，理由在上周四“赚钱”股吧版说得很详细了，上周五逆势创出了新高，感觉跟当初看到浔兴股份时有很多相似，但还是得看着指标做。

　　连续地量预示着变盘，由于总成交量太小，所以本期不想谈太短线的品种，还是谈些市场本身的规律性的东西。这期想说的是定向增发 。

　　定向增发的特殊性

　　定向增发不同于以前的向所有股东配股，“定向”两个字笔画很少，但寓意很深，能参与定向增发的都是有特定关系的机构或是“有能耐”的自然人。对上市公司来说，既然人家出了真金白银，给钱你搞项目，投桃报李就是自然要做的，否则以后谁还来再参与你的增发？而对参与增发并拿到股份的人来说，当然也不是盲目的，了解透彻家底或是美好的前景也是必须要做的。由于参与增发后，按现有规定，最少得有一年或者更长的锁定期，所以，在定向增发部分接近解禁期的公司，就要给予注意了。

　　定向增发的规律性

　　眼下已经进入2011年了，那么2010年上半年完成定向增发的公司，将陆续进入解禁期了，我统计了一下2010年上半年(截至6月30日)的数据，有50多家公司，再逐一翻看了这些公司的基本资料，以前积累的一些规律依然被不断验证：

　　1.增发后实施股本扩张是大概率事件

　　由于每年年报披露的截止期是4月30日，所以从时间看在去年4月30日前完成增发的公司，在年报中实施送股的公司比例相当高，如三一重工、中联重科、桂林旅游、赤天化、海特高新 、中泰化学、中航三鑫、天康生物、兴发集团、复星医药。其中最厉害的三一重工更是在年报推出10送5后，在中报再推出10送11股，中联重科则是在中期推出10送15股，赤天化也是年报推出10送10，在年报披露后完成增发的新乡化纤则在中报披露期间推出10送4股。

　　2.去年未扩张股本的今年概率增高

　　在翻看资料中，我发现离解禁期最近的两只个股，川润股份(002272)和中弘地产(000979)，近期的走势明显强于指数。

　　川润股份的定向增发部分将在2月4日流通，增发价为21元，最新的收盘价 为27.58元，账面获利在30%左右。目前总股本 仅1.13亿股，流通盘 更只有2681万股，近期利好频频，首先是业绩方面，预告去年每股收益 达到0.49元，再就是推出高送转预告，虽预约在3月29日披露年报，但1月就预告将推出10转增4至6股。基本面上也还有资本运作的动作。

　　中弘地产的定向增发部分将在2月8日解禁，增发价不到5元，目前流通盘不足9000万股。近期基本上的利好更让人惊讶，业绩方面，预告去年全年利润将达到9亿元，暴增6倍，每股收益将达到1.6元，并且将推出每10股转增不超过8股。

　　3.解禁时间与股价异动的相关性

　　如前所述，参与增发的机构或是有能耐的自然人，在资金锁定一年后，除非市场确实很熊，一般不会放过解禁后的获利机会。从附表的时间先后看，川润股份和中弘地产正是离解禁期最近的两个品种，而2月底前解禁的数量还不多。去年已经完成一次甚至两次的公司，股价早已高高在上，参与定向增发者可以从容地赚得盆满钵满。因此，从方向性上看，对于3、4月方解禁的公司可以按时间先后加大关注度，同时，一个不能忽视的关键点就是：增发价与二级市场 股价的比较。差价越小，甚至参与增发者被套的品种，更要加大关注度。

　　从上周收盘价看，中小板中的如诺普信(002215)增发价31元，最新价29.85元，广州国光(002045)增发价16.8元，最新价17.26元，可以列入跟踪。主板中的医药股南京医药(600713)增发价10.90元，最新价11.07元，上海电气(601727)的增发价7.03元，最新价8.21元。

　　由于市场获利度跟市场的大环境也有关系，因此，如果市场在未来转暖，那么参与增发的机构在资金被锁一年之后，往往也会不止于解套或赚一些蝇头小利那么简单。

　　去年上半年已完成增发公司一览

　　代码     名称      增发上市日   增发价格   收盘价

　　600804   鹏博士     2011-01-14   7.79    8.61

　　600031   三一重工   2011-02-04   16.62   20.86

　　002272   川润股份   2011-02-04   21.00   28.10

　　000979   中弘地产   2011-02-08   4.36    18.89

　　000157   中联重科   2011-02-12   18.70   13.80

　　601607   上海医药   2011-02-23   11.83   20.27

　　000978   桂林旅游   2011-03-09   10.25   12.57

　　600858   银座股份   2011-03-04   22.52   24.68

　　000536   闽闽东     2011-03-17   4.36    22.43

　　002023   海特高新   2011-03-17   15.52   14.97

　　002215   诺普信     2011-03-18   31.00   31.50

　　600059   古越龙山   2011-03-17   8.80    13.33

　　002157   正邦科技   2011-03-31   10.50   16.11

　　002092   中泰化学   2011-04-20   16.33   13.53

　　002163   中航三鑫   2011-04-21   14.60   17.52

　　600713   南京医药   2011-04-20   10.90   11.37

　　002100   天康生物   2011-04-25   21.37   18.99

　　600141   兴发集团   2011-04-21   20.23   20.56

　　代码     名称      增发上市日   增发价格   收盘价

　　000972   新中基     2011-04-28   9.43    15.60

　　600196   复星医药   2011-05-04   20.60   13.00

　　002045   广州国光   2011-05-16   16.80   17.35

　　601727   上海电气   2011-05-16   7.03    8.32

　　000949   新乡化纤   2011-05-20   6.40    6.17

　　000877   天山股份   2011-05-23   20.01   31.24

　　600458   时代新材   2011-05-23   27.18   64.45

　　600110   中科英华   2011-05-23   5.85    7.67

　　600862   南通科技   2011-05-20   7.70    11.80

　　600310   桂东电力   2011-05-27   17.01   30.71

　　002087   新野纺织   2011-05-28   5.49    5.57

　　002263   大东南     2011-06-02   6.85    9.67

　　600170   上海建工   2011-06-03   14.52   15.18

　　000921   ST科龙    2011-06-10   3.42    7.67

　　000801   四川九洲   2011-06-17   8.59    16.17

　　600252   中恒集团   2011-06-10   31.85   36.33

　　600122   宏图高科   2011-06-17   11.56   13.79

　　(以上数据来自大智慧软件，如有出入，以上市公司公告为准)