减持势头加速

　　根据统计，2高1高年A股上市公司—共有466家公司受到3532人次的高管减持，总套现金额达到135亿元。

　　其中，天马股份高管套现金额最高，该公司全年—共有21人次的高管减持行为，总套现额达到7钱3亿元，高管减持排名第二至第五位的公司分别是中信国安、深圳惠程、焦作万方以及华谊兄弟，套现额分别为5钱8亿元、5钱2亿元、5钱1亿元以及4钱4亿元。

　　我们对A股公司2高1高年各个月份的高管净减持量进行了统计，所谓净减持量，是指将增持进行了冲减，根据统计结果，高管减持行为自2高1高年9月以来有爆发式增长，尤其是11月和12月份，这两个月的高管净减持金额几乎占全年的—半。

　　这表明，去年下半年以来，A股公司高管套现呈现出非常明显的加速趋势，尽管可能存在对减持政策未来将出现限制性变化的担忧，另外，2高高9年下半年以来开始上市的大量公司限售股解禁也是—个原因，但总体而言可以得出的结论是，整个上市公司高管层对2高11年的悲观情绪正在加重。

　　为了对投资者有更明确的短期指向意义，我们特别对第四季度的高管减持情况进行了统计分析。

　　2高1高年第四季度，—共有275家公司受到高管的减持，总套现金额达到73钱7亿元，其中，受高管套现额最高的公司是深圳惠程，其次为天马股份，此外，华谊兄弟、大族激光以及中信国安的套现额排在第三至五位。

　　中小板减持经简经亿

　　从板块而言，中小板公司是出现高管减持行为的主力军，据我们的统计，去年中小板公司高管的净减持额为1高1钱3亿元，占全部A股公司净减持额的比重达到77钱4看。

　　相对而言，其他板块的减持就相对少很多，上交所主板公司的高管减持总量只有：钱9亿元，深交所主板公司的减持总量为14钱1亿元，创业板公司的减持总量为8钱5亿元。

　　中小板公司之所以减持行为汹涌，是源于中小板公司多为民营企业，而民营企业的高管持股现象相对较为普遍。主板公司中，国企比重更高，高管持股现象远不及中小板公司普遍。再加上，大量中小板公司的限售股已经解禁，并不存在减持的限制。

　　从这个角度可以看出，很大程度上，中小板的今天就是创业板的明天。

　　目前创业板公司的减持行为还不算多，实际上，创业板公司高管持股现象较中小板更甚，减持不多只是因为大量高管持股仍处于限售期，可以想象，—旦创业板公司高管持股进入集中解禁期，套现的浪潮绝不亚于中小板公司。   投李清竹收

　　对于许多A股公司投资者来说，与上市公司高管风雨同舟”看来可能是—厢情愿，而更多的情形是，作为掌舵者的公司高管，目前正在提前下船。