张云

　　炒作摘帽行情往往是年底的“规定动作”，但2010年这个规定动作却没有出现。

　　“今年的炒作环境与往年不同，市场对炒股本和概念具有分歧，越来越多的游资趋向基本面选股，这也显示了私募的一种趋势——阳光化。”广州证券策略研究部经理张广文告诉记者。

　　沪深两大交易所上市公司规则中，对撤销特别处理的基本条件大致有三个：上一年度扣除非经常性损益之后净利润为正值；会计师对年报出具无保留意见；股东权益为正值。而退市的条件则为连续三年净利润为负。

　　据《第一财经日报》统计，截至三季度数据，在所有2010年仍处于特别处理(即ST)的173家A股公司中，共有35家上市公司符合在2010年年报出炉后提请撤销特别处理(即摘帽)的条件，没有公司符合连续三年净利润为负的条件，换句话说，今年又是一个无退市年。

　　35只股票有望摘帽

　　市场中有这样一类投资者，他们专门“押宝”ST股，其中较为出名的是银河证券宁波大庆南路(原和义路)。该营业部大部分资金都集中攻击ST股，仅仅是2010年6月21日到6月23日三个交易日，就出现在将近20只ST股票的龙虎榜中。

　　这些投资者押宝的原因是股市二十年没有一只真正退市的股票，ST股或在进入三板前买壳、重组成功，即便是进入了三板市场交易，壳资源依然具有价值，重新上市也不是不可能，如浪莎股份(600137.SH)就是ST长控进入三板后再次从三板转入主板的股票。

　　ST股一旦重组有望，连续的一字涨停基本是在预期之中，而且重组的几率比普通股票大得多——几乎没有公司会放弃重组，于是隔三差五的出消息便成了常态。

　　在这一层面上，炒作ST股似乎是“稳赚不赔”的，只是投资者是否耐得住性子等待ST股重组。因为所谓的退市条件——三年亏损，只要企业有一年净利润为正，那么三年之期又要重新计算。

　　当然ST股中也有质量不错的股票，这一类股票摘帽有望。2008年的三聚氰胺事件直接导致了伊利股份(600887.SH)戴上ST的帽子，但伊利在2010年终于摘帽。

　　往年的摘帽行情在年底风风火火，如2009年底的三毛派神(000779.SZ)、2008年底的三安光电(600703.SH)等。

　　以数据来看，2011年最可能申请摘帽的股票为*ST钒钛(000629.SZ)，该公司2010年三季度扣除非经常性损益后的净利润为4.17亿元，股东权益155亿，并已发布重组方案：“以其拥有的钢铁相关业务资产与鞍钢拥有的鞍千矿业100%股权、鞍钢香港100%股权、鞍澳公司100%股权进行资产置换”，复牌以来该股已经有6个涨停板。

　　另外ST类第二高价股ST昌河(600372.SH)，扣除非经常性损益后也有9976万元的净利润。

　　市场尚未开炒

　　然而，2010年年底，摘帽行情却没有炒作起来。张广文认为背后原因与市场情况有关：“以往的行情并没有像2010年这样分化，高价股与低价股、小盘股与大盘股、传统行业与新兴行业的碰撞明显比往年激烈，因此对行业整合与转型有分歧，炒ST股恰好以博取整合、转型为主。”

　　“此外市场的喜好正在改变，我们通常理解的主力就是私募和公募基金，随着越来越多的私募阳光化，对风险的控制越来越严谨。而ST股的风险是非常大的，有一字涨停也有一字跌停的。”

　　“再加上炒作ST股的基本上都有一些内幕消息，而近期监管部门对内幕交易查得非常严格。一般来说，机构是不会用机构席位去买ST股的，要炒作就要用个人账户，而这个是监管的重点，即便是有利益，也犯不着这样冒险吧？”张广文继续告诉记者，“但ST股的分化也很大，有些重组基本确定的股票还是有一定机会的。”