⊙总策划：马方业 张志伟 ⊙本版策划：白宝玉 ⊙撰稿：陈雅琼

　　2010年，部分上市公司完成了对主营业务的调整，有些公司的新定位与原行业相差甚远。这些深刻而剧烈的产业调整，成败与否直接关系到上市公司的命运。方向对了，才能保证航行的前方不是暗礁。

　　而上市公司对转型产业的选择，也折射出各个产业在这一时期的兴衰。今年政府出台了一系列房地产调控政策，楼市前景暧昧；另一方面，“十二五规划”中，航天技术、新能源、新材料、信息技术、生物和制药、节能技术和环保技术等9个行业的发展获得4万亿元人民币投资重点支持。这意味着更多财税金融等政策将向其倾斜，这些产业迎来发展契机。

　　我们盘点的A股市场10大华丽转身，既有新入房地产行业的，也有从房地产行业抽身而退的。作为曾与万科比肩的老牌房地产公司，ST兴业退出房地产、转营新能源，被业界评为精确把握了市场的“一冷一热”。原玻璃行业龙头凤凰股份，则是在行业竞争激烈、利润微薄的情况下选择了转型房地产。

　　但是，以“多元化发展”为理由盲目扩大业务范围，显然是不可取的。原粤富华就在“神农遍尝百草”的情况下，两次重组仍然主业不明，公司遭遇瓶颈。今年，公司终于认准了港口业务，修剪掉旁枝杂叶，转身为“珠海港”。

　　另外，公司的华丽转身往往牵动着二级市场的千万根神经。例如中航精机的转身远远超出市场预期，该公司原主营业务为汽车座椅调角器，今年一次性注入七家公司，注入资产总资产达到 80.44 亿元，净资产 24.73 亿元，分别是上市公司现有资产的 11.4 倍和 5.7 倍。在重大利好消息影响下，其股价创下了9连涨的A股2010年之最。

　　上市公司华丽的转身，留下一个个意味深长的背影，其中的玄妙值得投资者细细品味。

　　No1.中航精机：

　　“蛇”变“象”风光九连涨

　　事件回放：连续九个交易日涨停，三个月翻三倍，中航精机让颇具经验的老股民也禁不住目瞪口呆。

　　10月22日，已经停牌一个多月的中航精机终于发布了重组公告并复牌，根据公告，公司通过向中航工业、机电公司、盖克机电、中国华融定向发行约25035.99万股，购买庆安集团有限公司、陕西航空电气有限责任公司、郑州飞机装备有限责任公司、四川凌峰航空液压机械有限公司、贵阳航空电机有限公司、四川泛华航空仪表电器有限公司、四川航空工业川西机器有限责任公司(均为购买100%股权)。

　　而且，这七家公司的业务涵盖航空机电系统中的机载悬挂发射控制系统、航空燃油测控系统、航空发动机点火系统、航空航天机载设备系统、飞机电源系统、机载液压系统、无人机发射系统等多个子系统。此次注入完成后，中航精机成为中航工业旗下航空机电业务专业化整合和产业化发展平台，大股东也变为中航机电系统公司。

　　华丽转身后的中航精机，摇身一变成了A股市场艳压群芳的“宠儿”。10月22日当天，中航精机的“一”字涨停华丽开幕，短短9个交易日，从16.18元/股一口气涨到38.16元/股，创造了2010年连续涨停的纪录。

　　点评：据了解，这七家企业总资产达到80.44亿元，净资产24.73亿元，分别是上市公司现有资产的11.4倍和5.7倍，有业内人士认为这次重组堪比“蛇吞象”。另据分析师计算，此次增发标的资产2009年主营业务收入和净利润分别为80.4亿和3.33亿元，两项指标都为中航精机原有资产的10倍以上，对上市公司的增厚程度十分可观，原中航精机收入和净利润仅为7.1亿和0.31亿元。吃下如此之多的优质资产，九连涨似乎并不夸张。

　　NO2.*ST鑫新：

　　不造金属材料改卖书

　　事件回放：12月20日，*ST鑫新宣布其重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易方案所涉及的目标资产之资产交割事宜已经办理完毕，公司已经合法取得目标资产的所有权，相关资产的变更登记手续已依法办理完毕。这意味着公司从金属制造业转身出版传媒业的重组接近尾声。

　　根据公告，此次交易主要由股份转让、资产出售、发行股份购买资产三部分组成，即江西信江实业有限公司向江西省出版集团公司协议转让所持有的*ST鑫新4000万股的股份；江西信江实业有限公司以现金购买*ST鑫新截止2009年6月30日经审计评估的全部资产及负债(含或有负债)，同时承接原上市公司的所有员工和业务；公司向江西省出版集团公司发行股份购买江西省出版集团公司的出版文化传媒类主营业务资产及下属企业股权。

　　点评：借壳与完成定增变更后，原上市公司将变身为江西出版集团。据了解，该集团在2007年就并购中央级出版社——和平出版社，这次如果能够重组进入资本市场，将是出版类上市公司中实现“编、印、发、供”完整产业链上市的唯一一家。

　　江西出版集团的教材业务发行在江西省市场占有率为 100%，教辅业务在省内市场占有率为 80%左右。公司出版业务的亮点在于少儿类图书，根据开卷信息11月的少儿图书排名，公司十月推出的《活宝三人组》系列分别占据了第 2、第 7和第 8。 而且公司未来将与中国宋庆龄基金会合作联合重组中国和平出版社，上市后有望进一步加大跨区域的并购和重组。

　　NO3.*ST科苑：

　　撒谎公司转身成房企

　　事件回放：中弘地产的前身*ST科苑2007年、2008年连续两年亏损，因此去年2月16日被实行退市风险警示特别处理。雪上加霜的是，证监会官方网站7月20日发布的一则处罚公告，揭露了该公司欺骗投资者的丑行。

　　2005年6月16日，中国证监会开始立案调查科苑集团违反证券法的情况，并在5年后的2010年4月6日对科苑集团的虚假陈述行为作出行政处罚。

　　眼看保牌危险，*ST科苑急忙抓住重组这棵救命稻草，以4.36元/股的价格向中弘卓业发行378,326,988股、向建银国际发行59,946,683股；购买中弘卓业和建银国际持有的中弘投资100%股权、中弘卓业持有的中弘兴业100%股权。

　　经深交所批准，今年3月30日，*ST科苑中文名称变更为“中弘地产股份有限公司”，经营范围变更为“房地产开发，实业投资，商品房销售”等，股票简称变更为“中弘地产”，股票代码不变。

　　点评：*ST科苑以前主要经营医药、生化产品和塑胶制品，2009年，由于资金紧张，生产经营艰难维持，公司主营业务继续亏损，凭借银行债务重组抵债土地实现收益。重组迫在眉睫。

　　尽管业绩焕然一新，撒谎的历史却难以抹掉。证监会认定，科苑集团自2000年5月发行上市开始至2004年底，先后存在未按规定披露证券投资6.6亿元、虚构在建工程和固定资产1.49亿元等违规，构成了虚假陈述行为，故对科苑集团及相关责任人作出行政处罚决定。

　　NO4.凤凰股份：

　　玻璃业龙头也爱房地产

　　事件回放： 由于行业的竞争激烈和内部的管理落后，凤凰股份前身耀华玻璃主营业务大幅萎缩，盈利持续亏损，仅2009年前三季度净利润亏损就达到1.19 亿元。

　　2008 年底，耀华玻璃启动重大资产重组， 具体事项是：秦皇岛耀华玻璃股份有限公司以其全部资产与负债作为置出资产，凤凰集团持有的凤凰置业 100%股权作为置入资产，在等价置换的基础上，置入资产与置出资产的差额，由耀华玻璃向凤凰集团非公开发行股票购买，最终形成凤凰置业 100%股权进入上市公司。

　　今年4月1日，凤凰股份完成重大资产重组，主营业务变更为房地产开发。2009 年，凤凰置业主营业务收入和净利润分别达到 113,409.87 万元和29,379.81 万元，比上年度分别增长 262.84%和 665.31%。2008 年、2009 年，注入标的资产经审计后的净利润合计 332,187,514.00 元，大大改善了原公司经营玻璃的财务状况。

　　重组好消息传来，凤凰股份“重生”的4月2日以涨停圆满落幕，但随后在大盘调整的氛围下，凤凰股份股价节节败退，最近稍有起色。

　　点评：耀华玻璃是我国玻璃行业的龙头企业之一，主营业务覆盖玻璃产业链上游的浮法玻璃生产和销售、以及下游的深加工玻璃和功能玻璃的生产和销售。公司生产的低辐射镀膜玻璃产品是一种新型的、在线生产的CVD热解多层镀膜玻璃，其膜层能有效阻止室内外的辐射热穿透。尽管产业链不短、技术不落后，该公司却难逃亏损的命运，最终不得不走上重组道路，经营时下较为热门的房地产业务。

　　NO5.ST兴业：

　　第一家房企转营新能源

　　事件回放：ST兴业的重组经历了不小的波折，转身方向也完全改变。

　　去年12月28日，厦门大洲集团借壳ST兴业上市的议案或公司股东大会审议通过。当时的计划是ST兴业向大洲集团、港润房地产及自然人陈铁铭非公开发行168911842股，每股定价6.98元，以购买其持有的滨江房地产100%股权、大洲物业100%股权、双润投资100%股权，港中房地产100%股权，总值11.79亿的资产。

　　孰料今年6月底，重组陡然生变。ST兴业公告称，公司拟向证监会及相关部门申请撤回本次重大资产重组行政审批的申报材料，取而代之的是眼下最热门的“新能源产业计划”。

　　8月2日，ST兴业在工商局完成了更名和经营范围变更，由“上海兴业房产股份有限公司”更名为“上海兴业能源控股股份有限公司”，经营范围由房地产开发等变更为“对新能源、新材料、矿产资源、光电、网络科技产业的投资及投资管理；房地产综合开发经营。”

　　点评：有转身做房地产的，就有转身不做房地产的，ST兴业就是逆流而上的代表。

　　据了解，ST兴业在1992年1月13日于沪市挂牌，是全国第一家房地产股份制上市企业，全称为上海兴业房产股份有限公司，曾与万科并驾齐驱。

　　有业内人士评价，ST兴业‘一收一放’的两个产业，正好迎合了当下国内资本市场 ‘一冷一热’的两个焦点。在国家重拳调控之下，整个A股房地产板块看起来阴云密布，而新能源板块则是眼下资本市场中最被热烈追捧的“香饽饽”。ST兴业每次发布重组消息，股价便“精神一振”。

　　NO6.ST长信：

　　从医药到“景区集成商”

　　事件回放：原本主营医药的ST长信今年4月让不少投资者“闪了腰”。4 月 13 日。公司发布了拟进行重大资产重组的停牌公告。但一个月之后，由于“目前重大资产重组情况尚未达到有关重大资产重组的要求”，公司重组流产，ST长信复牌后连续六天封于跌停板。

　　分析人士认为，由于生产经营中的资金压力，该公司也背负了数额较大的债务及对外担保。

　　11月8日，ST长信新的重组方案拨云见日，借壳方西安曲江文化旅游集团(曲江文旅)浮出水面。根据公告，公司拟向原大股东陕西华汉实业集团有限公司出售全部资产和负债，并按照“人随资产走”的原则，由华汉实业负责安置与拟出售资产相关的职工；同时，公司以 9.93 元/股的价格向曲江文旅非公开发行不超过 9600 万股份以购买其持有的大唐芙蓉园、大雁塔、大明宫、曲江池遗址公园等文化旅游类经营资产的经营管理权(资产预估值约为 9.5 亿元)。

　　此次重大资产重组完成之后，曲江文旅将借ST长信的“净壳”上市，成为该公司的控股股东，ST长信也将转身为文化旅游产业的上市公司。

　　点评： ST长信4月份要“转身”没转成，最后出人意料地转成了“历史文化景区集成商”。有业内人士质疑道，借壳方曲江文投总资产高达171亿元、净资产64亿元，注入上市公司的资产却仅仅是其下属的曲江文旅，注入资产账面净资产仅6亿元。况且这个规模达到170亿元的庞大集团，盈利仅1000余万元，待注资产的盈利前景堪忧。

　　NO7.中色股份：

　　借力投资成功转身

　　事件回放：今年8月5日，中色股份公告：公司主业已由上市初期的建筑业变更为有色金属采掘、矿选业。公司表示，2005年以来，公司进行了一系列的重大投资，主营业务变更为有色金属资源开发、国际有色工程的设计咨询和总承包。2009年，公司主营业务收入中有色金属采选与冶炼收入为22.08亿元，在总额中占比达到52.82%。

　　点评：提到中色股份，就不得不提*ST威达，中色股份对矿产的投资可以说是异常成功。

　　5月6日，中色股份发公告称，其全资子公司赤峰红烨投资有限公司拟参与内蒙古银都矿业有限公司的整合重组工作，以红烨投资持有的银都矿业9.26%的股权认购*ST威达非公开发行的股份。

　　根据*ST威达11月发布的相关报告书，*ST 威达将以7.54 元/股的价格向红烨投资发行5363万股来收购银都矿业9.26%股权，也即这部分股权的价值目前已约为4.04亿元。

　　实际上，中色股份2009年12月7日才以1000万元的代价从49名自然人手中获得红烨投资100%的股权。在不到一年时间内，这笔投资一下子增值超过40倍！

　　而*ST威达自今年5月5日复牌以来，以连续15个涨停的走势创出两市传奇，股价从停牌前的7.72元一路攀升，截止12月27日收盘，*ST威达已飙涨到29.40元。可惜其重组方案尚未最终完成，否则上榜的很有可能不是中色股份，而是“转身”更为华丽的*ST威达。

　　NO8.华智控股：

　　吃回头草转回仪表

　　事件回放：今年10月13日，华立药业(000607)宣布将转让所持有的华立科泰全部99.52%股权，完全退出青蒿素产业，转而做大仪表产业。而且证券简称也从“华立药业”变更为“华智控股”，彻底撇清和医药业的关系。

　　青蒿素本是一种特色资源药物，但华智控股从最初的仪表行业转向青蒿素生产，不仅没有达到预期的效果，还严重拉跨业绩。公司上半年营业收入5.56亿元，同比下降39.15%；上半年亏损2725.53万元，每股亏0.056元。

　　4 月15 日，华智控股以人民币2509 万元的价格转让所持有的子公司重庆美联制药有限公司70%股权、以人民币1560 万元的价格转让所持有的子公司洪雅美联曼地亚红豆杉种植有限公司80%的股权给中安国泰投资有限公司。

　　转身后，公司与SAGEMCOM公司全面合作，不仅提高了仪器仪表业务技术水平，拓展了销售渠道；而且获得了载波电表生产技术，从而进军智能电网。分析师报告显示，2010年7月，公司已取得智能电网首单。根据中标数量以及报价测算，合计中标3.64亿元，中标数量220多万台。按照30%的毛利率计算，增加公司毛利1.09亿元。

　　点评：俗话说“好马不吃回头草”，华智控股绕了一个大圈又重操旧业。资料显示，华智控股的前身是川仪股份，公司本想通过青蒿素这种独特资源大展身手，虽然也已拥有青蒿素产业的一整套链条，尤其是原料供应上处于绝对垄断地位，但真正做起来却困难重重。在出口通路上，国外竞争对手十分强大，同时青蒿素的销售渠道限制又很大，国内青蒿素试剂药80%以上销售给世界卫生组织，用于非洲疟疾的治疗。选错了品种，最终导致公司在医药行业大有发展前途的情况下黯然立场。

　　NO9.珠海港：

　　我的眼里只有港口

　　事件回放：珠海港由粤富华转身而来。作为珠海市第一家上市公司，粤富华1993年在深交所挂牌上市。公司股改之前是珠海富华涤纶丝厂，在1990年代中后期，纺织业萧条，许多纺织工厂倒闭，公司第一次陷入困境。

　　经过重组，粤富华走出亏损泥潭，但当时的粤富华除了港口运输和房地产开发业务外，还经营着进出口、药品生产及销售、化工原料、颜料建筑材料、五金及涂料等许多纷繁复杂的业务。2006年，公司再次重组，借助股权分置改革的契机，成功剥离了4家港口类企业股权，而将主营业务定位于玻璃纤维制品项目投资、电力项目投资、房地产开发。主业依然不够明晰，粤富华发展仍遇瓶颈。

　　2010年5月17日，珠海国资委持有的16.4%粤富华股份无偿划转给珠海港控股集团有限公司持有，使珠海港集团成为粤富华第一大股东。

　　据珠海港介绍，公司将对旗下富华房产、冠华房产和贵州房产三家企业进行一体化整合，成立珠海港置业开发有限公司；对于在港口物流方面的计划，公司将富华进出口公司更名为珠海港物流发展有限公司，收购汇通物流公司，重点发展物流运输等服务；在电力能源板块，采取与巨人合作的模式，参股经营重大电力项目。

　　点评：兵法云“伤其十指不如断其一指”，主业过于分散的结果就是每一项业务都不突出，竞争力不强。原粤富华在尝试了纺织、港口、房地产、进出口、药品、颜料、五金等五花八门的业务之后，终于找到“心中最爱”——港口。

　　NO10.易食股份：

　　在飞机上卖盒饭的上市公司

　　事件回放：去年11月13日，宝商集团和西安民生均发布“重大资产重组方案获得证监会核准”的公告，同为海航收购的上市公司，在解决同业竞争的大旗之下，宝商集团的零售资产将按方案被挪至西安民生中。接下来，宝商集团以持有的宝鸡商业100%的股权与海航商业持有的6家航食子公司相应的股权进行置换。

　　今年，成功变身的宝商集团成为国内首家以经营航空食品为主业的上市公司，9月27日，宝商集团的证券简称变更为“易食股份”。

　　半年报显示，公司投资新建的新疆海航汉莎航空食品有限公司和甘肃海航汉莎航空食品有限公司，均于 2010 年 1 月开业并投入生产。两家航食企业的投产加大了公司在西部航空食品领域的市场占有率， 2010 年上半年，公司实现营业收入1.86亿元，实现归属于母公司的净利润1127.86万元。

　　点评：2009 年易食股份完成与海航商业控股有限公司重大资产置换工作，从半年报可以看出，公司主营业务由集中一地的超市零售业务变更为分散全国的食品配餐业务。虽然营业收入同比减少，但营业利润、净利润同比增加。

　　同时，业界将易食股份的华丽转身视为海航集团对宝商、民生两大陕企上市公司重组大戏的收官之作。