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　　□ 本报记者 王 峥

　　随着近期股指的持续走强，不少上市公司的大股东选择减持套现。仅上周就有宝石A、高金食品、*ST石岘(600462)等多家公司公告了大股东减持的信息。其中，*ST石岘大股东石岘纸业的减持力度最大，仅30多天的时间就减持了公司超过5%的股份，从而也引发了市场对于这家长年“披星戴帽”公司的重组预期。

　　30余天套现1.22亿元 半年减持超总股本10%

　　11月4日，*ST石岘公告表示，11月3日公司控股股东吉林石岘纸业通过上海证券交易所交易系统以大宗交易的方式减持公司股份100万股。而这已经是石岘纸业在一个多月的时间内第6次发布减持公告。

　　从2010年9月28日至2010年11月3日30多天的时间里，其通过上海证券交易所的大宗交易系统共减持公司无限售流通股股份2060万股，占公司总股本的5.02%，按近期的平均股价计算套现逾1.22亿元。

　　此外，石岘纸业还于2010年5月5日至2010年9月15日，通过上交所大宗交易系统减持公司股票2150万股，占公司总股本的5.24%。也就是说不到6个月的时间内，*ST石岘的大股东累计减持的股票数量已经超过了公司总股本的10%，而大股东石岘纸业截止目前为止持有的公司总股本仅余12.05%，较年初23.03%下降10.98%。

　　对于为何减持，*ST石岘仅在公告中表示，大股东减持的目的是为了获得投资收益，并归还债务。据了解，*ST石岘大股东石岘纸业的实际控制人为延边国有资产经营总公司。

　　由于公司在2008年及2009年分别亏损1.77亿和3.88亿，所以2010年*ST石岘再次“披星戴帽”。而其2010年三季报也显示，公司前三季度亏损3340万元，全年预亏已经基本确定，如不进行重组，公司将面临退市。资料显示，公司2003年上市，当年实现每股收益0.12元，2004年0.1元、2005年-0.95、2006年-1.47元、2007年0.23元、2008年-0.43元、2009年-0.82元。

　　国资大股东撤退 公司或再次重组

　　*ST石岘在2005年、2006年就因连续亏损而濒临退市，不过在2007因取得巨额债务重组而避免了被摘牌的命运。据当年年报介绍，2007年度公司与债权人国开行达成债务重组协议，省州政府暂借3亿元用于支付国开行部分贷款，后者免除了剩余债务3.35亿元。由此，公司取得巨额债务重组利得，进而成功保壳。而*ST石岘实际控制人是延边国资总公司，因此2008年的债务重组实际是延边国资总公司还了国开行的欠款。此外，2009年年初，为了帮助公司摆脱困劲，大股东石岘纸业还向公司提供了3.9亿借款。

　　不过从今年的情况看，大股东频繁减持已经将控股比例调低至12.05%，而2007年帮助公司偿还债务时，大股东的持股比例还高达32.84%。因此，指望延边国资总公司再度“救火”可能性不大。

　　实际上，作为延边朝鲜族自治州的主要工业企业及上市公司资源，当地政府对*ST石蚬给予了相当的重视和关注，否则也不会自掏3亿元给公司还债，并给公司大笔贷款。而实际控制人延边国资公司也曾在2007年7月拟对*ST石岘进行重组，但因受到各方面因素限制而无法实施。因此，公司连年亏损加上重组的不顺利，可能已经使得国资大股东心灰意冷而萌生退意。从而使得大股东如此急不可耐的抛售公司股票。

　　值得注意的是，尽管*ST石岘大股东一直在不停地减持套现，但是*ST石岘的股价并未因此而大跌，近期反而出现连续上涨。对此，分析人士认为，市场对*ST石岘再次资产重组的预期可能是股价上涨的原因。虽然国资大股东准备抽身离去，但私营资本参与*ST石岘重组的可能性还是很大的。2008年*ST石岘就曾公告称，控制人将所持石岘纸业8629.26万股转让给吉林敖东大股东金诚实业，从而引发市场对于敖东系出手重组*ST石岘的预期。