结构性牛市搜牛图谱
每经记者曾子建
国庆之后第一期《每日经济新闻》，我们以《10月股市揽金夺银》为主题，旗帜鲜明地提示读者，一轮火热的行情已经到来。事实证明了我们的判断，在庞大的资金推动下，整个10月，指数狂飙，个股奔腾。
然而，在沪指重上3000点之后，本周市场却尽显疲态，一度高歌猛进的煤炭股、银行股、钢铁股、券商股，纷纷冲高回落，高位追进的投资者，仿佛冲进了一座“围城”，感到秋意阵阵，杀机四伏，看着一下子套了10%还多的蓝筹股，不禁怀疑自己是否还身处牛市。
毋庸置疑，A股市场现在并非熊市，因为，沪深两市每天合计超过3000亿元的成交，告诉我们这是个极度火热的市场；每天两市数十只涨停的个股，告诉我们这是个赚钱的好市道；数百只股票的股价，早已超越6124点大顶时的水平……一切迹象都充分说明，我们身处牛市之中。只不过，这并非你我熟悉的过去那种普涨格局的牛市，这是一轮结构性牛市而已。
之所以说这是一轮结构性牛市，我们不得不回到行情的起点来寻因。
本轮行情的起点，是重启汇改后引发的人民币大幅升值，进而导致海外热钱持续流入A股市场。而国庆前夕，楼市调控再祭严厉措施，又将房地产市场的庞大资金挤入股市。
在流动性泛滥推动下，汇改行情风云乍起。随着资金不断疯狂地涌入，A股市场持续放量。而行情之初，增量资金当时的首选，必然是估值有些偏低的权重蓝筹。正是有了蓝筹股大涨的推动，才有了10月中上旬沪指的大幅飙升。
当蓝筹股行情风起云涌之时，基金重仓的中小盘成长股、券商青睐的题材股、私募偏好的重组股，却陷入了尴尬的境地，由此上演了本轮牛市的第一次“挤出效应”——散户们纷纷抛弃中小盘题材股、成长股，竞相买入蓝筹股。此为结构性牛市的第一阶段。
而进入本周，当上证指数、蓝筹股都有了较大涨幅后，市场上冲的动力似乎骤然消失。人们发现，刚刚公布的“十二五”规划中，首次未提GDP指标，而经济的结构转型，却成为重中之重。那么，未来的经济发展，还需要那么多钢铁吗？还需要消耗那么多煤炭、石油吗？房地产还能持续火热吗？支撑蓝筹股继续走牛的因素变得并不充分，而估值修复行情也暂告一段落。
结构性牛市第一阶段的结束，是否意味着本轮行情就此止步？刚刚入市的庞大资金，会这么快就撤离吗？显然不会。
我们看到，在“十二五”规划的大背景下，传统高耗能、高污染的行业将遭到遏制，粗放型经济增长模式将被彻底扭转，以战略性新兴产业为代表的各项领域将迎来巨大的发展前景，而这些领域的投资机会，将成为市场下一阶段持续关注的热点。
而从市场内在运行情况来看，本周，虽然大盘股在走弱，中小盘股、题材股、重组股却并未走弱，除上证指数外，其他的不少分类指数还在不断创出新高。
由此可见，本轮结构性牛市即将进入第二阶段，新能源概念股、各种新兴产业的题材股、重组股等，或将成为下一阶段的机会所在。
春江水暖，机构先知。今年第三季度，沉寂已久的券商自营盘突然激情迸发，狂扫A股。中信证券，又一次在券商自营盘中独领风骚，成为市场的主角。私募圈的各路诸侯，也全面出击，在中小板创业板中占山为王。再看公募基金，王亚伟再度使出独门绝技，一只只牛股已经开始飙升。而其他基金，也必将在第四季度，为各自全年的业绩排名，而展开激烈的争夺。
各类机构的操作，已经为投资者描绘出一幅清晰的结构性牛市的搜牛图谱！聪明的投资者，还等什么？带上本期《每日经济新闻》，泡上一杯香茶，一起搜牛去吧！
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