记者 张厚培

　　本周，是首批创业板28家上市公司解禁潮到来前的最后一交易周。从下周起，首批创业板上市公司将新增流通股近11.99亿，市值超过300亿元。自9月中旬以来，巨大的解禁潮压得创业板股票喘不过气来，不过从10月19日开始，解禁似乎又不再是个问题。那么，在解禁潮即将到到之际，创业板股票是应该坚持还是减持呢？

　　坚持

　　深圳一私募基金公司老总认为，创业板上市公司股价走势从9月14日到10月18日期间的弱势震荡，己经消化了解禁给创业板带来的不利影响。10月19日大阳线，己经将创业板从弱势震荡的趋势中拉回来，创业板阶段性底部基本确业。业绩有持续增长的公司可继续持有，部分成长性较好、符合国家产业政策的股票还可加仓。

　　解禁潮之忧稍缓

　　9月中旬以来，巨大的解禁潮压得创业板股票喘不过气来。11月1日，首批28家创业板上市公司中除宝德股份(300023)承诺所有股份锁定期为36个月外，其他27家上市公司都将有不同数量的原始股解禁。据有关统计数据显示，此次原始股解禁数量接近11.99亿股，市值超过300亿元。

　　受此影响，自9月14日开始，创业板指数开始出现较大幅度调整。从9月14日到9月29日的短短9个交易日中，创业板指数从1044.30点跌至924.40点，跌幅高达11.46%，而同期沪证综指的跌幅不过2.89%。

　　10月19日，创业板指数突然发力大大涨6.82%，当中更是有多达24只个股涨停板。随后的几个交易日里，创业板指数的表现也明显好于同时沪综指的表现。值得一提的是，面临解禁压力的27家公司的股票表现还强于其它股票。

　　业内人士指出，此前创业板股票走势明显弱于大市的主要原因是，前期中小盘股票涨幅过于明显，且估值也相对较高；相比之下，大盘权重股已经在低位盘整了相当长时间，加上又有估值上的优势。在解禁潮将要到来之际，部分资金从创业板撤出，适当规避风险是可能。

　　创业板依然受机构追捧

　　截止10月23日，有23家创业板公司发布了三季报，其中，有14家公司在三季获得了基金机构的增持，显示基金对创业板的不离不弃。

　　wind资讯数据显示，在与中报有可对比的5家公司中，银江股(300020)在三季度获得了融通动力先锋、交银施罗德先锋、交银施罗德主题优选和广发策略优选四只基金的青睐，新进150、09万股、68.86万股、54.34万股和54万股，此外阳光私募新价值也在续持加仓。

　　除此这外，中元华电(300018)、奥克股份(300082)、中瑞思创(300078)和硅宝科技(300019)也分别在三季度获得了机构加仓65.6917万股、57.31万股、48.9998万股、25.7804万股和5.1502万股。

　　并且，己经公布三季报的24家创业板公司中，都至少被一家机构持有股份。当中，国腾电子(300101)、蓝色光标(300058)、三聚环保(300072)、国民技术(300077)和碧水源(300070)被10家机构持有。

　　券商分析师告诉记者，创业板的解禁压力的己经在前期的震荡中提前释放，为创业板的后期走势打下了较好的基础；此外，经过近期大盘股上涨和创业板前期的回调，大小盘股的估值溢价有一定程度的收窄，己为创业未来上涨供了一定的安全边际。

　　减持

　　业绩增长未如理想

　　市场接受创业板高市盈率的前提是持续良好的业绩增长势头，从已发布的部分三季报及此前己经披露完中报业绩来看，公司业绩出现下滑的公司有趋减的迹象，不过相比中小板，业板上市公司业绩增长依然还不是理想。

　　而从中报来看，创业的成长性也很难让人放心。WIND数据显示，创业板上半年营业总收入的同比增长率为27%，沪市为42.13%，深市主板为45.21%，中小板为36.02%；净利润增长率，还是创业板垫底，仅为25.56%，远逊于深市主板股票的81.44%。

　　截至10月23日，在已公布三季度业绩的创业板公司23家中，有3家营业总收入同比有所下降，分别是中元华电、北陆药业(300016)和国腾电子，归属母公司净利润减小的是中元华电，同比下降14.35%。

　　分析人士表示，不管从短期还是长期，要尽量回避业绩不理想的股票，而持续业绩支撑、成长性好的，依然值得持有。不过解禁潮即将到来之前，从风险的角度来看，适当规避有必要。

　　流通股剧增

　　业绩增长不尽人意是部分市场人士不看好创业的原因，此外，部分创业板上市公司即将要解禁股份占当前流通股的比重过大。这有可能会压制其二级市场股价走势。

　　据统计，在四季解禁股份占当前流通A股比例超过100%的公司有15家，包括乐普医疗(300003)、机器人(300024)、立思辰(300010)、华谊兄弟(300027)、同花顺(300033)、吉峰农机(300022)、银江股份(300020)、金亚科技(300028)、乐普医疗(300003)、超图软件(300036)、天龙光电(300029)、北陆药业(300016)、安科生物(300009)、汉威电子(300007)和网宿科技(300017)。

　　除了同花顺、阳普医疗、超图软件和天龙光电等4只股票于12月27日解禁外，其余11只股票均在11月1日解禁，且这些股票全部为去年10月30日首批上市的创业板股票。其中，解禁数量占流通股比例最大的为乐普医疗，达到410%，该股也是四季度解禁数量最多的股票；解禁数量超过当前流通股本150%的股票还包括机器人、立思辰、华谊兄弟等。

　　机构视点

　　中信证券认为，未来小盘股相对于大盘股的估值溢价在经济的转型期间将成为常态。

　　创业板解禁压力的提前释放，为四季度小盘股的走势打下了良好的基础，给价值投资者带来建仓的良机。

　　建议10月份战略性布局三类创业板股票，一，业绩好、估值高的个股。这类公司的基本面受到市场的肯定，一旦股价因解禁出现波动就是建仓的好时机，如新宙邦(300037)和上海凯宝(300039)等；二，下半年或明年预计业绩大幅好转的个股。主要是订单式生产的公司和业务受季节性影响较大的公司，如海默科技(300084)、国联水产(300094)和探路者(300005)等；三，次新股。主要是受市场关注程度低，但业绩较为出色或超募资金运用有潜力的公司，如劲胜股份(300083)和豫金刚石(300064)和长盈精密(300115)等。

　　《投资快报》发自广州