□本版撰文 信息时报记者 徐岚

　　“十一”过后，创业板又将经历三季报行情的洗礼。从已预告业绩的16家公司来看，其中8家业绩预增，2家略增，扭亏和续盈各1家，4家预减。这样的业绩，与大盘的超七成报喜相比无法给投资者带来任何惊喜，与半年报的六成报喜相比也只是略有提升。同时，首批创业板上市公司三季度业绩仍然萎靡，多数公司业绩“达标”的希望已然十分渺茫。

　　就是这样的业绩，却要面对蜂拥的解禁潮。11月1日，首批28家公司的12.33亿股原始股将解禁上市，该数值是现有流通量的1.156倍。以目前股价计算，解禁市值超过300亿元，占市值比约三成。

　　在汹涌的解禁潮以及悲观的市场情绪面前，三季报行情能否成为创业板最后的支撑力量？三季报，将会成为哪些公司的救命稻草？又会是哪些公司的催命符？

　　两成创业板公司业绩预减

　　创业板在如此大规模的解禁重压之下，三季报能否为忧虑重重的市场带来一丝暖意？据记者不完全统计，截至昨日，共有16家创业板上市公司预告了前三季度业绩，其中8家业绩预增，2家略增，扭亏和续盈各1家，4家预减，创业板预喜公司占四分之三。

　　业绩预增的公司，基本上都是半年报业绩较佳的公司。上半年业绩同比增逾两倍，在创业板中表现显眼的双林股份，三季报继续交出满意答卷。公司预计，前三季度净利润同比上升100%～150%，在所有业绩预告中增幅最大。这家汽车零部件生产商称，因2010年国内汽车产销两旺，且公司前几年承接的业务在今年实现量产，使得业务规模扩大。

　　创业板新丁东方日升的表现同样不俗，其周三晚间公布的业绩预告显示，公司前三季度净利润预计为1.56亿元～1.63亿元，同比增幅高达115%～130%。

　　不过，对于创业板三季度预报看似繁荣的景象，市场却并没有那么买账。双林股份三季报预报公布当天，股价仅小幅上涨了1.11%，到次日涨幅继续收窄至0.48%，此后即连续下挫两天；从16日至今，股价跌幅为2.74%；其他几只预喜股，除了东方日升昨日涨停，大多只是小幅振荡。整体来看，创业板指进入9月来下跌8.1%，获得正收益的个股只有24只，其中17只个股的收益在10%以下。下跌个股中，世纪鼎利以26%的跌幅居首，宁波GQY下跌25%紧随其后，共有31只个股的跌幅在10%以上。直面解禁压力的首发28股平均下跌了6%，其中，只有华测检测、立思辰和南风股份股价略有上涨，其他25只全部沦陷。

　　首批创业板公司业绩不佳

　　市场的忧虑并非空穴来风。虽然从目前情况来看，创业板三季度预报一幅喜气洋洋的气象，但仔细看来却并非如此。

　　数据显示，11月份首周，除去中石油的1575.22亿股之外，尚有50只个股的54.69亿限售股同时出笼。其中包含创业板首批首发原始股东限售股份，由于创业板股东中缺少护盘力量，上市公司高管带头辞职套现，因此，这占比不足4%的剩余股份，更受市场关注。

　　今年10月31日，创业板开板满一周年，11月1日，首批打包上市的28家创业板公司的12.33亿股原始股将解禁上市，该数值是现有流通量的1.156倍。以目前股价计算，解禁市值超过300亿元，占市值比约三成。分析人士普遍认为，由于包括股东、高管、创投机构等在内的原始股东进场成本低廉，创业板的高估值更诱发了获利了结的冲动，该部分股份的解禁对二级市场的冲击力较大。

　　创业板28元老中，目前有4家公布业绩预报。其中，因在创业板上市公司中最早出现业绩变脸、总裁辞职而“一举闻名”的网宿科技，三季报预减20%～30%，而这将是公司连续四个季度净利润下跌。上市前夕，其公司董事长刘成彦在接受央视专访时信誓旦旦地宣称：“我们非常有信心未来三年公司收入每年递增50%。”不过，2月24日，公司一纸业绩快报就给了投资者当头一棒。随着时间的推进，因公司业绩欠佳辞职的公司前任总裁彭清将在10月30日迎来限售股解禁的套现机会。在公司业绩不佳的背景下，彭清持有的431.51万股市值高达8000多万元的网宿科技股份是否会减持？占流通股本达11%的该部分股份减持又会给公司带来怎样的冲击？结果不言而喻。

　　和网宿科技一样，宝德股份也延续了中报的狼狈，该公司中期利润同比下降82.07%，三季报预减20%～50%；而华星创业的虽然预增40%～70%，但比起中报72.69%的增幅已经出现下滑；只有华谊兄弟可能实现扭亏。

　　以此来看，首批上市的创业板元老三季度预报表现并不佳，这也为即将到来的解禁洪峰构成一次打击。

　　九成公司下半年业绩压力大

　　虽然创业板的解禁洪峰对其近期走势的确存在一定影响，但创业板成长性不佳却是本质原因。有研究人士指出，近期创业板持续低迷，表面上看是受即将到来的解禁潮影响，但仔细分析不难发现，创业板业绩远逊市场预期有其更深层次的原因。

　　统计显示，目前创业板预测的每股收益(中值)与半年报每股收益的比值高于2倍的股票多达107只，占比近九成。换句话说，这107只创业板股票只有下半年业绩超过上半年，其今年业绩才有可能达到市场预期，这不能不说是一种压力。

　　更有甚者，以上这107只股票中，有47只股票今年的预测每股收益相当于半年报每股收益的3倍，也就是说，这47只股票下半年的业绩要达到或超过上半年的2倍，才能与市场预期相符。即使是在主板和中小板，这种情况基本也是不太可能发生的，更遑论是在其实难副的创业板。

　　众所周知，创业板的成长性一直是备受投资者诟病的一点。不少公司为了上市，对其业绩进行华丽的包装，到了上市之后的业绩报告中才逐渐露出马脚。在公布中报业绩的105只创业板股票中，业绩增速低于30%的股票多达63只，业绩同比下滑的有24只。由此看来，下半年多数创业板股票业绩“达标”的希望已然十分渺茫。分析人士指出，成长性难抵预期，或将促发市场的失望情绪，进而引发后市创业板的回调风险。

　　记者手记

　　创业板需要“高死亡率”

　　创业板“满岁”在即，首发解禁潮也渐行渐近。有的“纸上”富翁急于退场，有的“小众”企业却抢着上台，俨然一幅“你方唱罢我登场”的荒唐景象。开板初期被无数人寄予厚望的创业板，正在与中国式纳斯达克的道路渐行渐远。

　　事实上，中国资本市场的各种“板” ，或多或少都存在这样或那样的问题，如B股市场2000年再难融资后的一潭死水，A股市场的内幕交易信批违规等等。即使是在这种情况下，创业板规模扩张的速度与鱼龙混杂的现状，仍然让人咋舌。连业内前十都挤不进的乐视网成功上市，曾遭创业板回绝的顺网科技改换概念、并精心包装后，竟然二度登陆成功。不少投行曾经废弃的项目赫然出现在创业板上市名单中，已经成为投行间彼此心照不宣的笑话。

　　也许，鉴于目前的创业板缺乏保质足量的上市资源，我们无法对创业板公司太过苛求。但是，对于低门槛的创业板而言，尽快落实退市机制，却是关乎成败的事情。其实，纳斯达克已经为我们树立了很好的标杆，近40年来，纳斯达克有近万家公司上市，但约有一半的公司退市。正是在这种严格的机制下，纳斯达克不但培育出了惊艳世界的微软，而且还让网络时代潜移默化地为之改变。

　　可惜的是，这一在创业板推出前便开始酝酿的制度，却始终是雷声大雨点小，至今还前途未卜。的确，ST股票一旦复活或者被借壳，股价就会翻番，而整个利益圈都能从中分得一杯羹，从这点来看，上市公司的退市难也就不难理解了。只是，这样一个乌鸦变凤凰的市场，这样一个垃圾股也能圈钱的制度，对于普通投资者来说，无疑是一种悲哀。1分2分3分4分5分