联信永益：高管被拘 业绩迅速变脸
主持人：计渝
计渝：在上一期的新股业绩变！变！变！节目当中，我们关注的是创业板中报亏损第一股国联水产，今天我们要关注的是这样一家公司，这家公司上市不到半年的时间，就必须要面对两任董事长，总经理接连被刑事拘留的窘境，而罪名都是涉嫌单位行贿，这家公司就是北京联信永益科技股份有限公司，联信永益的半年报显示，这家公司上半年出现了674万元的亏损，公司预计2010年1-9月份，净利润亏损达到1500万到2000万元的水平，联信永益这家公司到底发生了什么情况呢？我们来看看记者的调查。
初秋的北京，夜晚已经有些凉意，位于北京市海淀区北四环中路238号的柏彦大厦，和平常没有什么两样，但9月初，位于柏彦大厦8层的北京联信永益科技股份有限公司总部发布的一则公告，又一次打破了它的平静。
彭小军已经是联信永益上市之后陷落的第二任掌门，今年3月18号，联信永益在深圳证券交易所挂牌上市，但让投资者没有想到的是，上市不过10个交易日，4月2号，公司就公告了时任董事长陈俭被刑拘的消息，陈俭被拘，同样是涉嫌单位行贿罪，所谓单位行贿罪，是指单位为谋取不正当利益而行贿，或者违反国家规定，给予国家工作人员以回扣，手续费，情节严重的行为。
詹昊(国浩律师集团(北京)事务所执行合伙人)：对于单位行贿罪的处罚，目前按照刑法的规定是双罚制，也就是说对单位处以罚金，同时对负主要责任的主管人员，或者是其他的责任人员，要处五年以下的有期徒刑或者是拘役。
在中国的资本市场上，上市公司出事的纪录此前为江苏琼花所保持，江苏琼花于2004年6月25号登陆中小板，但当年7月9号，该公司因隐瞒国债投资事件被曝光，这一过程只经历了11个交易日，而联信永益上市之后10个交易日，时任董事长陈俭被刑拘，仅仅间隔5个月，第二任董事长又被刑拘，两任董事长被刑拘的速度之快，间隔时间之短，无疑刷新了中国股市上市公司最快出事的新纪录。
投资者：那我的想法当初批准它上市的时候，管理层怎么不了解这些情况呢？怎么审查的？怎么审核的？怎么报送的？一级级报送，怎么报送上来的？
投资者：两个董事长都逮捕了，我把这件事看呢，是件坏事，但是同时也是个好事，坏事是什么？因为这个对上市公司来讲，对这个股民来讲是一件坏事，这个造成很大的损失，但同时又是好事，把这个事情揭露出来了，让大家擦亮眼睛，认清一些事情真相，以后在操作上，要提高这个警觉，我认为这是个好事。
资料显示，北京联信永益科技股份有限公司成立于2002年12月，是国内IT服务提供商，其业务涵盖行业应用软件开发，计算机信息系统集成和专业技术服务三大领域，在联信永益接连出事之后，公司的经营情况发生什么变化？记者来到公司进行调查。
联信永益员工：我感到比较吃惊。
联信永益员工：我们也是前两天才收这个通知。
联信永益员工：当时还是挺吃惊的，后来公司也做出了解释，没什么的。
面对两任董事长接连被刑拘的窘境，联信永益的代理总经理孙玉文在接受采访时表示，事情的出现也很突然，而这些突然发生的变故，打乱了公司的发展计划。
孙玉文(国信用以代理总经理)：就是比较突然，应该说公司刚刚上市，也正准备募集资金到位之后，包括我们很多业务，有一些发展的规划，是想能够大力的推进，但这个事件发生的一个比较突然，另外也是有点打乱了我们初期的一些部署。
公开资料显示，作为联信永益的创始人，大股东的陈简，1987年进入联想集团，历任研发中心副主任、主任、研发中心总经理等职务，1996年，陈俭离开联想，与合伙人共同创立北京合力金桥系统集成有限公司，并于2001年6月在香港成功借壳上市，2002年底，创立北京联信永益科技有限公司，任总裁兼CEO。
孙玉文：当时的情况就是，感觉陈总出了这么大的事情，会不会对公司未来得发展有一些重大的影响，所以当时这是员工顾虑的一个最多的问题。
群龙无首之后，公司人心也开始涣散，刚刚上市不足5个月的联信永益，在8月初还遭遇了一场人事大地震，8月3号，联信永益的一纸公告，宣告了公司两名高管相继辞职的事实，公司称，何金生因个人身体原因，向公司董事会提请辞去公司财务总监和董事会秘书职务，同样也以个人身体原因辞职的，还有公司副总经理刘耀昌，董事长被拘，高管辞职，公司的客户不可避免的受到影响，而这种影响在上半年已经逐步显现，公司半年报显示，公司主营业务收入规模同比下降4.88%。
孙玉文：这个应该说是不可避免的，毕竟有一些客户，尤其刚开始的时候，应该说质疑公司会不会在经营方面受到一些限制。
根据联信永益的招股说明书，陈俭共持有公司股票1825.34万股，持股比例为26.64%，为联信永益的第一大股东，而位列第二和第三的，分别是联想投资有限公司和北京电信投资有限公司，持股比例分别为21.59%和19.04%。
孙玉文：因为我们两个法人投资方，一个是联想投资，一个是电信投资，当时这个最直观的一个想法就是，联想和电信合在一起，永远都会有利益，有收益，就给予我们这份投资。
招股说明书显示，2007年，2008年及2009年这三年，该公司对关联方的销售额分别为3.76亿元，4.04亿元和3.67亿元，分别占当期主营业务收入的71.77%，63.83%和52.18%，其中，对核心客户北京联通的销售额占当期营业收入的比例分别达到达到65.53%，57.2和33.44%，如此高的比例，使得一旦电信运营商的业务出现延迟，或者进展不如预期，联信永益的经营业绩就会受到显著的影响，据工信部发布的数据，上半年，3G网络投资完成投资192亿元，仅完成全年计划的20%，这使得联信永益虽背靠大树，却感觉并不好乘凉。
张连起(财政部内部控制委员会咨询专家)：第一个，它的所谓公司的销售和技术研发，过度依赖核心创始人身上，这是一个，另外大客户又过度集中，这种风险，这种公司根本就很难有持续的，可持续发展的能力。
计渝：好，今天来到北京演播室做客的嘉宾，是中国社会科学院经济研究所研究员仲继银先生，下面我们和仲继银先生交流一下，关于北京联信永益科技股份有限公司最近出现的一系列的变故的情况，以及背后的原因是什么？仲继银先生你好，欢迎来到演播室，我们看到联信永益科技公司两任董事长，总经理都涉嫌单位行贿被刑拘了，现在在资本市场引起了很多投资者的关注，对这个事情你的观点是怎么样？
仲继银：我觉得这个问题首先有一个外部环境的因素，就是一个商业贿赂，比较普遍的一个现象，这个问题，可能需要我们加强法制，司法的去解决。但是从另一个角度，从公司内部来讲，跟它的公司治理也有密切关系，就是并不是所有的公司都是靠贿赂才能生存，而且就这个公司来讲，它极高的大客户，关键客户的依赖度已经很高，关连交易比例，在一定意义上甚至可以说，如果它失去这些关键客户，就有生存的问题。
计渝：也有人士说，像这样一些软件类的公司，比如说像联信永益这样的公司，它的核心竞争力究竟是什么？是它的软件的集成技术还是开发能力？有人就说，可能就是它的大客户的能力，开发能力反而是它的核心竞争力。
仲继银：这个问题是这样，软件如果真正立足于市场，包括一般的IT企业立足于市场，真正能称之为核心竞争力的，一定还是你的产品，你的技术。
计渝：你的研发能力。
仲继银：你的研发能力，大客户，依赖关键客户绝对不能看作是一个核心竞争力，如果把它看作核心竞争力，这个公司，以及持有这种看法人，它对公司价值的判断都是有问题的，比如说富士通很好的例子，当年它对日本电信公司依赖度也很高，富士通是富士电机的通话机，就是电话机产业，靠一个大客户日子过的非常好，但是它们觉得这是本身就是一种不安全。
计渝：也是一种缺陷。
仲继银：严重的一种缺陷，所以它下大力开发计算机，成为日本计算机的开发先锋。
计渝：但是我们在A股市场中间我们看到，有一些软件类的上市公司，它们一个是非常依赖于原始创始人，一方面因为它原始创始人有这项技术，带着一项技术就可以成立一个公司，尤其是软件类的归公司，对这个现象你怎么看？
仲继银：对于原始创始人的依赖，这是一个新设立公司不可避免的，我们需要做的是基于它这种原始创始人的技术以及某些核心优势，但是不能满足于这个，这个立足了之后，应该迅速去开发后续的持续的竞争能力，以及来自团队其他人员的竞争能力。
计渝：特别是管理团队的人员，必须要进行，因为你是社会上公众的上市公司，就应当在上市之后逐渐改变自己传统的管理模式，经营模式。
仲继银：管理的模式要改，以及技术的竞争优势的来源也要持续的更新，这个像金山软件，最初它就是求伯君WPS，仅仅这个是不可能走到今天，他后续收购一系列的某一个产品，某一个技术有效的，我今天提供一个平台，所以它源源不断新的软件技术，新的优势，它才能走到今天。
计渝：从您的研究和观察来看，在国内的A股上市公司中间，类似于像联信永益这家公司出现的，这样一上市就出现这么大变故鼓的情况多吗？
仲继银：一上市就变脸这个现象挺普遍的。
计渝：但是从管理层到它的核心的创始人，到它的一个大客户的开发能力，都受到了一个全面的影响，这样的案例多吗？
仲继银：像这个这么极端，这么快的董事长被刑拘，应该说还是少见的。
计渝：您觉得从者的角度来说，我们如果来避免，仅仅看一个上市招股说明书，仅仅看一些投资的咨询机构给社会上提供的一些报告，来决定投资的方向和投资的价值的判断？这点我们怎么来看？特别是对于一些中小投资者，怎么避免出现这样一步踏进陷阱的情况？
仲继银：中小投资者看招股说明书，以及借鉴中介机构的推荐报告肯定是难免的，因为不可能中小投资者都去调查，提高我们看招股书的能力，监管部门都要把招股书做真实，另外不要被一些说的核心竞争力，上市的时候看得清楚，这样的企业是高度风险，对它的评估应该打个六折都可以，你自己要有这种风险意识，多看一些大公司，国外成功的大公司，你看它的核心竞争力的性质和我们上市前的业绩的来源，对比一下，明显是不可持续的，你要打折购买，不打折就不买。
计渝：所以对现在我们A股市场很多投资者而言，特别是对于以科技类，我们不太熟悉的一些领域，你对这个领域的投资，特别是这些领域的上市公司的投资，一定要仔细斟酌，因为有可能会出现某些，你今天说的很好，招股说明书上的很好，但是一上市之后马上变脸一系列的问题，因为毕竟隔行如隔山，很多投资者并不了解我们现在知道的科技类的上市公司，创业板上市公司，它所存在的所发展的市场领域，产品领域是什么东西。
仲继银：对。
计渝：半年之内，两任董事长被刑拘，联信永益这家公司的经营现在也是一落千丈，继中年一季度业绩变脸之后，中报更是呈现一个亏损的状态，上市仅仅几个月的时间，联信永益公司就从绩优变成了亏损，未来这家公司的发展前景究竟会如何呢？
联信永益：高管被拘 业绩迅速变脸
2010年3月18号，联信永益上市之后，伴随着董事长被刑拘，联信永益的业绩急速变脸，一季报利润只有125万元，半年报的数据又显示，利润亏损达674万元，这与去年同期1530.61万元的净利润相去甚远。
孙玉文：我们今年上半年这个半年报，报告亏损，其中一个重要原因是我们重大客户，包括一些非电信行业的客户，其实投资也都相应的做了一些推迟，这个因为客户那边，有一些内部机构调整，和人事变动的原因，包括他们一些招投标采购模式的变化，另外一个，我们在上半年完成的业务收入里面，软件和服务占的比重相对也偏低，这也应该说对公司利润贡献，软件和服务相对来说，它的比例占比小了之后，导致公司的经营状况，尤其是利润方面显示不是很明显。
对于业绩变脸的原因，联信永益并没有提到单位行贿的问题，却说是IT行业季节性的影响，造成市场签单减少，主要客户项目投资规模压缩，投资进度延缓，目前软件项目延后，开拓进入新市场项目的毛利率偏低所致。
吕江峰(中信建设证券计算机行业分析师)：上半年的电信行业主要的特点，在投资上确有一个放缓的迹象，从现有数据来看，除了3G投入较快以外，在固网，传输宽带等方面，投资有放慢的现象，总的来看，电信运营商的投资放缓在10%左右，这跟联信永益在电信方面收入上半年减少14.8%，还是比较吻合的。
与联信永益上市就变脸形成鲜明的反差是，今年新上市软件公司整体表现优异，资料显示，包括联信永益，今年共有16家软件及服务业公司成功登陆资本市场，尽管联信永益的亏损拖累了整体上市软件的业绩，但16家软件公司的业绩依然表现优异，上半年，共实现主营收入32.72亿元，同比增长39.72%，实现利润4.32亿元，同比增长57.49%。软件行业增长前景值得期待，工信部最新数据也显示，今年直接用于3G建设的投资在900亿到950亿左右，基础电信企业要完成投资340亿元左右，上半年，虽然基础电信企业仅完成914.8亿投资，但全年基础电信企业，固定资产投资3400亿元规模不变，这意味着主营电信行业应用软件开发的联信永益，下半年可能将分享电信投资盛宴，然而联信永益公告显示，公司依然难于脱离亏损泥潭，根据联信永益的最新公告，公司预计2010年1-9月，净利润亏损1500到2000万元，较上年亏损呈现明显放大，而这其中的原因依然是由于IT行业季节性的影响，造成市场签单减少，主要客户项目投资规模压缩，投资进度减缓，目前软件项目延后，开拓进入新市场项目的毛利率偏低所致。
张连起：这样的公司高度依赖，一旦大客户有任何风吹草动，都会对你来说是有倾覆性的风险，我想这一点任何一个成熟的，理性的投资者都不难发现。
截至9月10号，联信永益的股价收于30.47元，自3月18号公司上市以来，不到半年的时间，公司股价跌幅已经达到了40%。
计渝：看了刚才我们记者的调查，可以看出，联信永益这家公司目前的经营前景，确实是不容乐观，我们再来继续和我们今天来到演播室嘉宾，仲继银先生做一个交流，仲继银先生你好，对于联信永益公司目前的经营情况，我们刚才在记者调查的时候，他说了很多的理由，市场的情况不太好，到了季节性的因素，一些大的客户，现在签单量减少，投资减少等等，但是我听了一下注意到其中有一条，他说了一点非常有意思，他说，客户招投标的方式改变，所以影响了它的经营情况，这点你怎么看？
仲继银：这个应该是本来应该预料到一种风险在里头的，这个背后也是因为你的客户依赖度过高，本身导致的。
计渝：但是一方面来说，对于我们很多的企业，特别是一些中小型的企业来说，包括A股上市公司的一些，创业板公司的来说，它在起步的时候其实起点并不太高，它往往是抓住一个大客户，就可以成长一个企业，对这一点我们怎么来看？一方面我们要避免依赖的情况，一方面，在我刚开始创业的时候，必须依赖大客户，你的观点怎么样？
仲继银：这是如何实现这种转换，能够抓住大客户你当然是幸运，积累资金的时候，你不能够依赖，躺在这里一辈子睡大觉，一定就是忐忑不安的，如履薄冰，同时开发能力真正在市场上，完全靠产品好来赢得市场份额竞争优势。
计渝：从您的研究和观察来看，有没有一些案例可以给我们的观众，给我们的投资者来解读一下？
仲继银：这个比如我刚才说的富士通，以及包括类似的这叫第二曲线，刚才说的金山，国外的一些大的公司，比如说靠国防订单，但是一定没有满足于这个，IBM开发计算机也是这样，靠国防计算机开发开发，最后民营化，不能躺在大客户，国防订单身上一直不进步。
计渝：这确实是我们现在很多创业板公司，中小板公司，特别是一些科技类的，软件类的公司必须要思考的一个问题，一方面需要抓住大客户，大客户来配套，为大客户定制某些软件或者系统或者是设备，但是一旦取得一个稳定的收益之后，一定要尽快改变，实现产品和业务的多元化，另外一方面我们还要关注一点及其实在软件行业当中很有意思，一个人的头脑，就决定着一个公司，一个产业，比如比尔盖茨也是就是他，他的核心竞争力也是他，对于联信永益国内的一些小型的上市公司来说，或者科技类的公司来说，怎么能够在这个依靠原始创始人的技术，和它能力的基础上，再逐渐的使它的管理更加多元化呢？你的观点？
仲继银：这个就是你观察一下那些成熟的大公司，IBM也好，通用也好，它一定创始人本身有两个方面的特性，一方面靠技术，另一方面就是用人，信任人，一些优秀的创始人你会发现他一定是走动管理。
计渝：什么叫走动管理？
仲继银：走到每一个工程师身后去，就是惠普的创始人都是这样的，就是直接在工程师身后促进他，有想法，好好干。
计渝：就是我支持你，帮助你，并不是我一直领着你一直走。
仲继银：不是，把自己变为其他的人的平台，其他人可能慕名而来，求伯君这点还是做的挺好，很得人慕名而去，然后他把他作为一个平台，给你权利，去支持，创始人应该迅速转换这样的角色，拿到第一桶金之后，你的角色就要变，你就要学习管理。
计渝：要从技术的开发者，技术的创新者，变成一个技术的管理者，或者企业的管理者，要让你的企业变成一个平台，要让更多的人才在你的平台上获得一个发展，这是一个很重要的转变，这个转变其实核心在你的内心，在我们说的科技创始者的内心，需要真正的实现一个转变。
仲继银：你靠技术一举成名之后，不要祈望永远技术你是领先的，然后你一定会有后来者居上，并且你能甘愿领导这些后来者，成为它的支撑力量，因为人的伟大想法，一个人一生能有一次就不错了，有的人没有自知，他以为自己永远能有伟大想法，所以它是一世英雄，然后一种产品然后就万事了，没有变成一种组织。比尔盖茨能够变成一种组织，原创微软，但这些年不是靠他，后续这些产品他最多有一个基本想法。
|
|
|
|
