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　　停牌已经一个半月的新希望(000876)终于揭开了重组的盖头，既有资产置换、定向增发还有资产出售。注入的资产包括了此前被预期了好多回的六和集团等四项资产注入，重组涉及的资产总额高达85亿元。完成后，新希望集团董事长刘永好将把新希望的农牧业务整体上市。

　　注入资产 

　　六和集团100%股权 预估值52.7亿元

　　六和股份24%股权 9.6亿元

　　新希望农牧100%股权 15.3亿元

　　枫澜科技75%股权 0.5亿元

　　合计78.1亿元

　　置出资产

　　新希望乳业100%股权 5.5亿元

　　成都新希望实业51%股权 0.9亿元

　　四川新希望实业51%股权 1亿元

　　合计7.4亿

　　注入78亿 置出7.4亿元

　　新希望的此次重组比较复杂，被注入的资产包括四项：1、由四川南方希望、青岛善诚投资、青岛思壮投资、青岛和之望实业、潍坊众慧投资五家公司持有的山东六和集团100%股权，新希望以定向增发的股份作为对价，资产预估值52.7亿元；2、向青岛高智实业、山东惠德农牧定向增发，收购其持有的六和饲料股份有限公司(六和股份)24%股权，预估值9.6亿元，另76%股权由六和集团持有，完成后六和股份也成为新希望全资子公司；3、收购四川南方希望实业、成都新望投资持有的四川新希望农牧股份100%股权，预估值15.3亿元，上市公司以持有的新希望乳业100%股权(预估值5.5亿元)以及定向增发的股份交换；4、收购自然人李巍和刘畅持有的成都枫澜科技有限公司75%股权，预估值0.5亿元，以定向增发股份为对价，李巍是新希望实际控制人刘永好之妻，而刘畅为其女。

　　除了被置换出去的新希望乳业100%股权外，上市公司还将持有的成都新希望实业51%股权和四川新希望实业51%股权转让给四川新希望房地产开发有限公司，预估值1.9亿元，以现金支付。

　　定向增发9.1亿股每股8元

　　至此，注入资产78.1亿元，置出资产7.4亿元(包括约1.9亿元现金)，差额部分则由上市公司定向增发9.1亿股来支付。目前确定的增发价是每股8元，是参照9月9日首次董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价得出的。而7月23日，新希望停牌前的收盘价为8.56元，比增发价高7%。从注入资产的规模来看，2009年末上市公司的净资产也不过46.3亿元，而此次注入的资产就超过78亿元。

　　新希望农牧业务整体上市

　　目前新希望集团下属的农牧业务分别由三家主体经营，一是上市公司新希望，二是新希望农牧股份，三是六和集团。其中，此次被注入的主体——六和集团，是刘永好在2005年收编的公司，当时年销售额约100多亿，收编后业绩高速增长，是我国最大的禽产品加工企业和山东最大的饲料企业。

　　这三家公司在农业产业链中各有侧重，此次重组后，新希望农牧和六和集团的全部资产都纳入了上市公司，这样的三合一既解决了新希望集团与上市公司的潜在同业竞争问题，也使新希望的农牧业务实现了整体上市。新希望表示，重组完成后，上市公司将形成“饲料加工-养殖—屠宰—肉制品加工”完整的产业链，上市公司新希望将是国内规模最大、产业链最完整、产品覆盖面最广的农牧类上市公司。

　　盈利质量将大幅提高

　　而根据新希望方面的利润预测，假设交易在今年内完成，则2010年上市公司将实现收入约520亿元，比2009年提高673%；净利润约10.65亿元，比2009年度提高145%。

　　需要注意的是，由于定向增发了9.1亿股，新希望的总股本也将从现在的8.3237亿股一下子增加到17.4237亿股，净利润虽然大幅提高，但每股收益由于股本扩大的摊薄上升幅度将比较有限。

　　不过，盈利的质量一定会是天壤之别，因为新希望2009年年报显示，当年实现净利润4.086亿元，但主要来自于当年投资民生银行实现的6.35亿元收益，如果扣除此项，新希望的主业还是亏损的。