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　　□ 本报记者 游敏常

　　 在利好政策的鼓舞下，基金等机构上周连番注资包钢稀土，一举将股价推到历史高点，之后，部分机构获利回吐，导致公司股价从高点回落。本周等待该股的又会是什么？

　　 9月8日，在国务院常务会议上，《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》获得审议并通过，与新能源产业密切相关的稀土类上市公司遭遇各路资金热烈追捧，龙头包钢稀土更是成为机构资金炒作的焦点。

　　 据指南针机构密码数据，9月8日，机构合计增仓了该公司3.04亿元筹码。同时，交易所公开数据显示，两个疑似基金的机构席位当天获利回吐1.05亿元。9日、10日 两个交易日，尽管更多机构开始回撤，该股价格仍然在周五创出了77.61元的历史新高。全周来看，机构合计净流入资金为1.75亿元，该股价格累计涨幅为18.23%。

　　 “（包钢稀土）应该是进入了主升浪，剩下就看消息面有什么动静，以及舆论如何造势了；上周，日本政府方面才对中国限制出口大发意见。现在来看，稀土行业不缺什么故事发生，很多媒体报道都成为（股价的）推手。”上海某外资券商一位不愿意透露姓名的分析人士向《证券日报》记者表示。“（接下来）就看稀土价格后市如何了。整体看来，目前不少稀土元素价格已经接近08年高点时的水平。”

　　 南方某中型券商叶姓分析人士告诉《证券日报》记者，今后国家还将加大稀土行业的整顿力度，除了之前的指令性生产、限制出口、准入条件的审批外，未来还将会继续加大资源整合力度，预计还会推出环保方面的措施。

　　 国家对稀土行业的大力整顿，使得包钢稀土成为其中最大的受益者，7月份以来，该公司估计累计涨幅已经达到了94.48%，基金等众机构更大力帮衬，累计注资12.45亿元，成为其股价升高幕后最大推手。消息面、政策面源源不断的刺激，机构轮番蜂拥进驻，包钢稀土能否堪此重负？

　　新能源当道稀土成“香饽饽” 基金抢占公司近两成筹码

　　 近来市场都热爱炒作新能源概念，基金概莫能外，而对包钢稀土这只与新能源产业过从密切的个股，基金更是牢牢地掌握着“话语权”。根据WIND数据统计，今年中期，总共有82基金持仓该股，总持股数为9327.69万股，占公司流通盘比重的18.9%。其中包括了16只重仓基金，合计持有该公司519.24万股，占流通股的比例为10.53%，环比一季度末增加了3277.28万股。

　　 基金公司中，尤以华夏一系持仓最多，公司旗下华夏优势增长、华夏盛世精选、华夏沪深300、华夏蓝筹核心、华夏成长、华夏回报等6只基金持仓（其中华夏优势增长为重仓基金），总共持有2501.88万股，占公司流通盘的5.07%。与2009年末，华夏基金持有包钢稀土的股份大幅增加了2231.88万股。

　　 南方基金持仓量仅次于华夏基金，该公司旗下的南方绩优成长、南方积极配置、南方优选价值、南方成分精选、南方稳健成长贰号、南方稳健成长、南方沪深300等7只基金合计持有该公司1188.13万股，占其流通盘的2.41%，较去年底增加了1168.19万股。

　　 诺安旗下尽管仅得诺安股票重仓进驻包钢稀土，但仍然以739.33万股的持仓量排在了第三位。同时，诺安股票占据了包钢稀土十大流通股东中的第4个席位。

　　 除诺安股票以外，进入公司前十大流通股东名单的还包括了华夏优势增长、南方绩优成长和华夏盛世精选、国投瑞银创新动力、海富通风格优势和嘉实沪深300等6只基金，持股数分别为1499.99万股、1000.48万股、417.51万股、342.17万股和320.97万股、303.56万股，占公司流通股的比例为3.04%、2.03%、0.85%、0.69%、0.65%、0.62%。

　　利好纷至 机构三季度加码12.45亿元

　　 随着基金大批进驻，各项利好稀土行业的消息纷至沓来，而回过头来看，国家7月初突然收紧稀土出口配额，成为包钢稀土股价启动的一个重要的起点。

　　 “包钢稀土这一轮走强的大背景是政府在稀土行业的整顿，另外还有出口配额下降，使得国际市场下半年整个稀土供应比较紧张，价格有强烈的上涨预期。” 前述上海券商分析人士表示。“事情出来得比较突然，之前大家都没有预期到会把配额砍掉如此多。”

　　 7月8日，商务部发布了 《2010年第二批一般贸易稀土出口配额的通知》。记者从中观察到，2010 年第二批稀土一般贸易出口配额的总量为7976 吨，与2010 年第一批稀土一般贸易出口配额相比减少了14307 吨；同时也较2009 年的第二批稀土一般贸易出口配额减少18,451 吨，环比和同比分别大幅度下降64.2%和69.81%。总体来看，2010 年全年的稀土产品出口配额为2.23 万吨，同比下降39.52%。

　　 由于预期稀土元素会在供给收紧的背景下出现大幅上涨，之前大批筹码在握的基金与其他机构一道，继续向包钢稀土注入巨资。机构密码数据显示，7月份，各路机构累计增持了该公司8.31亿元筹码，由此带动其股票当月上涨了21.94%，跑赢大盘11.97%。

　　 8月初，公司迫不及待地公布了靓丽的中报，随之发布的还有多项对外投资公告，拟以现金方式出资对三家赣州稀土分离企业进行股权投资，显示出包钢稀土开始将触手伸向南方稀土产业。加上8月份内蒙古为进一步整治内蒙古自治区稀土开采、选矿、冶炼秩序，开展了专项行动，并明确到2010年年底，在内蒙古自治区范围内实现稀土战略资源交由包钢稀土大股东包头钢铁（集团）有限责任公司专营。

　　 在众多利好消息“袭击”下，包钢稀土一改此前的温和上涨局面，开始加速爬升。8月份，其股价累计上扬了32.42%，机构继续担当“幕后推手”，当月再次增持了2.92亿元。

　　 不过，包钢稀土涨得最猛的却是9月上旬。特是上周三，《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》获得国务院审议通过之后，包钢稀土更是被推高至涨停。数据显示，当天3.04亿元机构资金涌入该股。根据交易所公开数据，8日当天，两个机构席位分别减仓了6518.52万元和3952.17万元。

　　 此后两天，该股价格继续拉升，部分机构开始获利回吐，上周四、五两天分别减仓了3473万元和1.52亿元。总的看来，9月1日-9月10日，机构合计增持了1.27亿元，而7月以来，机构累计增仓金额达到12.45亿元。

　　“故事”高潮迭起 基本面能否承受资金频繁炒作？

　　 由于稀土元素与新能源产业密切挂钩，加上赶上国家对稀土行业大力整顿，包钢稀土似乎并不缺乏刺激资金兴奋点的“故事”。

　　 按照前述叶姓分析师的观点，国家后面接下来还将出台环保方面的政策，促进行业进一步整合，使得行业供给加剧。

　　 国泰君安的分析师桑永亮等日前也在报告中指出，虽然包钢稀土估值水平已高，但公司上涨的趋势还会保持，一方面是因为，供需面将推动稀土产品价格在2011年继续上涨；另方面，投资者对稀土这个主题投资概念已达成共识，并且四季度或将会有相关政策出台，因此他们预计在此之前投资热情还不易消退。

　　稀土涨价提升公司业绩 明年行业景气度或将回落

　　 但“出来混迟早是要还的”，所有的这些预期，最后都得兑现在预期上，包钢稀土的业绩能否承受市场如此之多关注的目光呢？

　　 “事实上，从公司业绩来看，已经看到产品提价效应对公司的影响了。”上海券商分析人士表示。“从市场价格来看，目前很多稀土元素的价格都接近了2008年历史高点的水平，某些稀缺元素更是创下历史新高。”

　　 根据公司最新中报，2010年1-6月份，公司实现营业收入23.28 亿元，同比增长157.33%；实现净利润3.54 亿元，同比大幅增长626.77%。公司上半年实现每股收益0.438 元。其中，二季度单季实现净利润2.26亿元，环比增长了75.73%。

　　 而根据国信证券8月底的调研，8月最后一周稀土产品出现了大幅上涨，国内氧化镨钕吨价上涨6000 元至19.7 万元/吨，国内氧化钕吨价上涨7000 元至22.3 万元/吨。

　　 尽管如此，有分析人士开始担心未来国外稀土产能释放可能带来的压力。上海券商分析人士热为，自从中国前两年开始收紧并整顿稀土行业以后，国外便开始评估该事件的影响，并着手准备应对措施。2011年下半年，包括美国的芒廷帕斯在内的大型矿山将会有数万吨稀土产能释放，届时该部分产能足以弥补中国出口下滑导致的国际需求缺口。因此，他强调，明年下半年稀土行业景气度会有所回落。

　　 也有分析人士不以为然。国信证券分析师彭波表示美国等国将重启本土稀土矿”的可能事件，不会对稀土价格造成大的影响，原因在于：一方面，美国要重建稀土生产体系需要10年左右的时间，另方面，即便美国等过重新开矿，但由于重稀土为中国独家品种，国外仍然不得不倚仗中国供给。