彭洁云

　　上市公司中报悉数出尽，多家创业板公司中期业绩“大变脸”却让它们的 “高成长”标签名不副实，甚至逊色于中小板。

　　何为高成长性？“证监会创业板部相关领导在今年一次保代培训时指出，好的成长性表现为营业收入和净利润大于30%的高速增长，同时毛利率和净利率也不断上升。”一家大型券商保荐人向记者表示，创业板的两套上市指标也基本是以成长性为中心，第一套要求净利持续增长，第二套是营业收入增长30%以上。

　　根据《第一财经日报》统计，105家公布2010年中报的创业板企业中有25家中期营收和净利增幅双超30%，占比24%。而同期上市的190家中小板公司中则达到52家，占比27%。同时摘得成长性桂冠的也是中小板企业汉王科技，今年中期营业收入和净利润同比大增283.36%和321.53%。创业板中表现最佳的国民技术营收和净利也仅同比上升141.68%和196.45%。

　　另据统计，105家创业板公司共获得净利润30.24亿元，同比增加25.63%，而同期上市的190家中小板公司实现净利润117.23亿元，同比上升34.84%。其中，23家创业板企业中期净利润出现同比下降，占比22%。同期上市中小板企业中，有39家同比下降，占比21%。

　　尤其值得关注的是，国联水产7月登陆创业板一周后就发布预亏公告。其中期净利润亏损1300多万元，令投资者倍感意外。公司方面表示，亏损原因主要归咎于上半年为对虾养殖淡季季节性因素。

　　另外，宝德股份上半年净利润仅为303万元，同比下降82.07%。作为中期业绩降幅最大的创业板公司，公司表示主要系全球金融危机对公司所属行业滞后性影响显现。

　　“创业板大幅下滑的主要原因为季节性因素和行业波动，但也不能排除部分公司在上市前粉饰业绩，抬高业绩基数所致。”上海某投行副总表示。

　　他透露，今年3月的一次创业板发行监管业务沟通会上，证监会创业板部相关负责人就开门见山指出，发行人成长性背后或存在财务操纵、财务包装、虚假陈述等问题。比较典型的是由于偷税所引起的伪成长性问题。

　　“有的企业本来是中小板的资质，但考虑到创业板的高市盈率，就重新包装一下，改报创业板了，但实际上其所属行业并没有创业板的特质。如果做户外用品的探路者放到现在审核，过会就有难度了。”也有投行高管指出，成长性堪忧的另一个原因是，创业板前期上市的企业存在相当一部分“搬家公司”，即曾经想上中小板、现在又搬到创业板的企业。

　　今年3月19日，证监会出台《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》，再次明确创业板定位。要求各保荐机构向创业板重点推荐符合国家战略性新兴产业发展方向的企业，同时审慎推荐纺织、服装、电力、房地产开发与经营、交通运输等国家产业政策明确抑制的产能过剩和重复建设的行业。

　　“现在创业板对于行业要求更趋严格，成长性指标也随之会有所改善。这两周我去会里报材料，排队现象已经没有了。”上述高管表示。