⊙记者 阮晓琴

　　今年上半年，ST公司重组遇上两只“拦路虎”：国家对房地产行业的调控，使许多ST公司重组陷入困境；ST公司股价随着市场回暖而水涨船高，给重组平添压力。

　　ST公司2/3亏损

　　据上证报资讯统计，截至8月28日，共有156家ST公司公布了2010年半年报。其中，亏损的有106家，赢利的仅49家，亏损比例为67.95%。ST金顶亏损最多，亏损了3.75亿元，合每股亏损1.07元。每股亏损超过1元的还有ST马龙。净利润最高的ST钒钛共盈利5.78亿元，合每股盈利0.1元。

　　亏损总额前十位的公司分别是：ST金顶、*ST山焦、*ST金城、ST春兰、*ST南化、*ST马龙、*ST中葡、ST黑化、SST天海、*ST关铝。

　　产品更新速度很快的电子、家电行业中亏损或戴帽ST的公司较多，如：ST春兰、ST三星、ST偏转、ST科健、ST波导、ST科龙、ST夏新、ST厦华、ST安彩。

　　ST公司资产状况堪忧。净资产为负的前十大上市公司中，*ST中华A、*ST盛润A、*ST金化、*ST科健、ST东盛均资不抵债，净资产都在负10亿以上，最多的*ST中华A净资产为负18.90亿元。其余的ST厦华、*ST方向、*ST深泰、ST金顶和SST天海净资产均在负5亿元以上。

　　近半ST公司借壳遇阻楼市新政

　　最近两年，由于房地产行业持续火爆，房地产企业频频借壳上市。据上证报资讯不完全统计，自2009年以来，在43家发布重组预案但尚未实施的企业中，拟注入房地产资产的有19家，占44%。但今年上半年，国家大力调整房地产信贷、税收政策，监管部门从严审查房地产企业直接融资，房地产企业借壳上市遇阻。ST方向、ST兴业、S*ST聚友、ST星美都知难而退，主动向监管部门撤回重组申请或董事会对购入房地产资产说“不”。

　　但也有部分公司抱着一线希望，继续苦苦等待政策转向，如：宋都集团拟借壳ST百科、江苏国信地产借壳ST琼花、金浦集团借壳ST钛白、宁波银亿集团借壳ST兰光、华夏幸福借壳ST国祥、北京润丰房地产借壳ST炎黄、金科集团借壳ST东源。

　　股价暴炒为ST公司重组添乱

　　ST公司的重组概念一直是市场中的热点，借机潜伏者利用消息暴炒拉高股价。2008年底，许多ST公司股价仅仅一二元钱，目前大多被炒得很高。例如，2008年底ST大水拍卖股权时，股价仅2元多，在公司基本面没有变化的情况下，目前公司股价在9元上下震荡。

　　股价被炒高后，重组方不愿为高价“埋单”，二级市场股东又不愿意大幅下调股价，重组双方矛盾重重。一位投行人士对ST公司股价暴炒深恶痛疾。“如果有些ST公司重组不成被纳入清算，暴炒ST概念者将损失惨重，这或许有助于价值投资观念的确立。”