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　　韦笑 金陵晚报

　　谁是分拆概念股新行情主角？

　　主板公司分拆上市创业板的消息释放4个月之后，终于有了实质性进展。

　　“作为证监会允许分拆上市的第一家，辽宁成大(600739)分拆子公司成大生物在创业板上市的工作正式启动，券商等中介机构已经进场辅导。”知情人士向本报记者独家透露。

　　辽宁成大抢“吃螃蟹”

　　今年4月，市场传闻监管部门允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市，但此消息至今没有得到证监会的正面回应。

　　记者此前从创业板发行监管业务沟通会上获悉，可以在分拆上市子公司的主板公司需要满足6个条件：1、公开募集资金未投向发行人业务；2、最近三年盈利，业务经营正常；3、与发行人不存在同业竞争且出具未来不竞争承诺，上市公司及发行人的股东或实际控制人与发行人之间不存在严重关联交易；4、发行人净利润占上市公司净利润不超过50%；5、发行人净资产占上市公司净资产不超过30%；6、上市公司及下属企业董、监、高及亲属，持有发行人发行前股份不超过10%。

　　“公司持股62.51%的成大生物符合这些条件，分拆上市工作已经正式启动。”辽宁成大证券事务代表王红云在电话中对本报记者确认。她表示，成大生物已进入静默期，目前更具体的信息无法披露，“是否分拆第一股不好说，只能说尽量争取”。

　　知情人士则向记者透露，“监管层虽然鼓励分拆上市，但对第一例的要求较高，希望成大生物能做出示范。就目前进度来看，最早年底，但很可能明年初才能报出材料”。

　　最新公布的中报显示，辽宁成大上半年实现净利润5.2亿元，同比下降14.5%，其中成大生物税前利润2.75亿元，同比增长177%，创历史同期新高。据悉，除了狂犬疫苗外，成大生物未来的发展重点在兽用疫苗上。由于兽用疫苗是农业部监管，需要有个许可，公司已在2-3年前就开始做这方面的准备工作。

　　成大生物一旦上市，对辽宁成大肯定是件好事。“按照目前创业板的估值水平，成大生物的市值应该达到100亿元以上，增厚辽宁成大每股净资产10元左右。”国泰君安分析师梁静指出。

　　分拆股行情将现第二波？

　　辽宁成大的举动会否促使其他上市公司加快分拆步伐，激发出分拆概念股的第二波行情？

　　东方证券资深分析师王明旭分析，由于主板和创业板之间巨大的估值套利空间，肯定将推动有条件的主板上市公司，积极分拆控股子公司去创业板上市。

　　截至昨日，创业板的动态市盈率已超过91倍，中小板为43倍，而沪深300成分股的市盈率仅15.42倍。

　　王明旭表示，不少高科技公司的业务不清，股东间存在利益纠葛，“创业板大门的打开，有助于加快高新科技公司梳理资产并向控股公司转变的进度，有助于提升治理效率”。同时，这也将重新定义“创投概念”，因为一旦分拆成功，主办公司将直接获得资产的增值，是更大意义上的创投。

　　“分拆概念股被越来越多的大机构关注。”中信证券首席策略分析师于军坦言，医药和TMT(科技、媒体和通信)类上市公司是PE投资最多的，也是未来分拆上市潜力最大的两个板块。

　　据悉，经过前期鸡犬升天的炒作，除了辽宁成大外，目前相对获得机构认可的分拆概念股还包括同方股份、综艺股份、海虹控股。

　　也有分析人士指出，尽管不排除分拆概念股可能被新一轮炒作，但子公司分拆前后并没有本质上的区别，一些质地差的公司，很难让人相信其分拆资产的质量能好到哪里去，投资者进行相关操作时务必区分良莠。

　　采访中，辽宁成大证券事务代表王红云承认，由于监管层一直没有出台分拆上市的操作细则，所以公司只能先做材料进行摸索，“现在无法对成大生物分拆上市的时间做出准确判断”。

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