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　　新浪财经讯 8月25日晚间消息 海通证券公布半年报，归属于上市公司股东的净利润18.42亿元，同比下降24.90%，实现营业收入43.82亿元，同比增长6.05%。西南证券分析师丁小玲表示，其经纪自营下滑放缓了业绩。

　　报告指出，海通证券营业收入、营业利润及净利润变动的主要影响因素是：2010年上半年，公司投行收入大幅增长，但受证券市场持续低迷影响，公司经纪业务、自营业务收入同比出现不同程度下滑，使公司整体营业收入增幅较小。

　　同时，海通证券投行与费用双升。报告指出，由于公司经营规模不断扩大、经营网点增加和搬迁、人员增加、大福证券并入等原因导致成本费用增加，公司上半年营业利润、净利润同比下降。

　　经纪业务下降18%

　　丁小玲表示，经纪业务方面，海通证券上半年实现净收入22.73亿元，同比下降18.06%。导致经纪业务下滑的两个因素是上半年公司市场占有率微降及佣金率的下滑。

　　具体而言，上半年海通证券股债基权四项合计交易额为2.29万亿，其中股票交易量1.84亿元，股票交易市场占有率4.094%，比2009年市场占有率下降1.97%；而公司半年净佣金水平比2009下滑14.49%，但下滑幅度低于行业平均降幅。

　　数据显示，wind统计的101家券商中，海通证券上半年市场占有率排名第四，在13家上市券商中，海通证券市场占有率排名也是第四位，次于中信系、华泰系及广发系。

　　自营配置偏保守

　　自营方面，海通证券投资净收益(剔除联营及合营企业的投资收益、含公允价值变动收益)为2.94亿元，同比下滑30.39%。自营业务营收贡献6.71%，比去年同期下降3.51个百分点。

　　“我们观察到，上半年，海通证券自营配置偏保守，其中权益及债权类资产分别为41.83%和53.98%，故其在上半年震荡下跌的行情中盈利，且业绩下滑幅度基本与指数下滑幅度一致。”丁小玲说。

　　值得注意的是，她指出，海通证券在第二季度有所增仓且为交易性金融资产，由于二季度指数寻底探底接近底部，初步可推测该部分增仓成本较低，有望提升下半年自营业绩。

　　投行业务大幅增长

　　投行方面，“一如不少券商受益于创业板市场的平稳发展及新股发行体制改革，以及去年上半年基数较低的影响，海通证券上半年投行业绩也呈现出大幅增长”。数据显示，其上半年公司承销业务净收入4.98亿元，同比增长18.40倍，营收贡献11.37个百分点，比去年同期提升10.75个百分点，比去年全年提升7.53个百分点。

　　此外，海通证券上半年业务及管理费17.61亿元，同比增长79.65亿元，管理费用率40.19%，而去年同期为23.72%。丁小玲表示，由于09年全年公司费用率为37.48%，故初步可判断公司今年上半年费用计提较为充分，下半年费用压力相对较小。(超彦 发自北京)

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