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　　李晓晔

　　随着正邦科技(002157.SZ)第二届董事会第三十一次会议的召开，董事长李旭荣与实际控制人林印孙的矛盾已经从幕后走向台前。

　　人事纷争

　　8月10日，在上述会议上，公司的5名董事会成员审议通过了《关于公司董事会换届选举的议案》，在新一届董事会候选名单上，现任董事长李旭荣如《第一财经日报》在7月13日《正邦科技减持纷争 老板与经理人的“博弈”》一文中所预测的那样——出局。

　　在这份名单中，提名实际控制人林印孙、周健和刘道君为公司第三届董事会非独立董事候选人；提名曹小秋先生和杨慧女士为公司第三届董事会独立董事候选人。

　　公告信息显示，刘道君为公司第二大股东，曾出任江西正邦实业有限公司董事长、持有正邦科技3735.69万股，仅次于9122万股的林印孙；而周健则为正邦集团总裁助理兼财务总监。

　　周健也被正邦科技内部多位中层视为李旭荣的继任者。他们谈到，周为林印孙一手培养的人，善于资本运作，并且比李年轻，比李更好驾驭，但劣势在于周不及李对饲料行业的把握和影响力，周的出现可能意味着正邦科技将从李时代的“种猪育种、饲料、商品猪养殖、生猪屠宰及肉食品加工”的纵向一体化产业链战略向“资本运作+饲料加工实业”转变，正邦科技有可能将成为正邦集团的资本运作平台。

　　事实上，李旭荣并不是第一个出局之人。早在去年，前任总经理王晓琳和副总经理陈慧莲、监事凌全良就相继因为理念不合等原因去职，而在此之前有关李旭荣团队与实际控制人林印孙矛盾愈演愈烈，将遭撤换的传言甚嚣尘上。

　　矛盾激化

　　根据正邦科技接近高管层的内部人士说法，林印孙与李旭荣的矛盾激化在于双方对于减持问题的各不相让。

　　原来，正邦科技于2007年8月17日挂牌上市，按照相关规定和承诺，2010年8月17日，公司控股股东正邦集团持有的正邦科技3349.7023万股股份将解禁，李旭荣通过正邦集团持有正邦科技的665.44万股也将获解禁，但是李如果要减持将则必须经正邦集团同意。

　　根据前述接近正邦科技高管层的知情人士透露，正邦科技总股本2.69亿股，第一大股东林印孙和第二大股东刘道君已经合计持53.71%股份，而其流通盘不过9530万股，非常容易撬动，按照林印孙的规划，希望正邦科技限售股在解禁时，二级市场的股价能够达到20元的高位，李可以减持，但是时间要与林的规划保持一致，不要在林未达到目标之前套现。但是，李旭荣认为以目前的业绩，无法支撑每股20元左右的价位，再加之其与林印孙矛盾调和的可能性已经比较小，所以希望在解禁之后马上套现。

　　而目前为了使限售股能够在20元/股的高位实现减持，各利益相关方的安排也是很直接的，确实难以做到持续高位。知情人士透露，其中一项是有人通过种种手段将这一信息透露给券商研究员和机构投资者。在8月12日，就有国内某大型券商分析师在研究报告中给出了令各方满意的21元/股的价位。“在这种同坐一条船的设计下，除了不知情的中小投资者来接盘，恐怕没有第二个答案。”他感慨。

　　在充分的准备、精妙的设计之后，在解禁前一个月，正邦科技的股价如同各方期待的那样突然发飙。从7月16日11.67元暴涨至8月16日的18.19元，一个月之内暴涨了55.9%，而同期上证指数仅上涨了11%。

　　但正邦科技2010年中报显示，公司1~6月净利润为3323.33万元；净利润增长率为11.41%。这组数据与2009年年报净利润5372.75万元、净利润增长率62%对比，有“后劲不足”之嫌。

　　根据李旭荣当初入股的资金以及目前所拥有的股份数量，其成本仅为每股1.3元左右，而截至8月16日收盘，目前正邦科技的股价已经攀至18元/股。以目前价位计算，李所持股份，一旦套现市值将达到1.1978亿元。

　　李旭荣在接受本报记者电话采访时并未否认其与林印孙存在矛盾，但他也坦言外界传言有些过头。虽几经联系，但截至发稿，本报记者仍未得知林印孙对此事的看法。而对于李旭荣的去向，正邦科技董秘办、李本人均未透露。

　　“圈钱”往事？

　　据本报记者调查了解，在大非解禁时高位套现并非林印孙自己的想法，而是经过资本运作高手指点的。

　　接近林与李的知情人士回忆，为解决资金问题，2009年林印孙有意让正邦集团旗下的正邦生物IPO上市继续融资，但其因为环保评审等问题短期内难以达到上市要求而作罢，李旭荣建议林采用借壳装入正邦生物的方式上市融资得到林的赞成。但随即有资本运作高手向林、李支招：借壳成本约为4亿元，建议将正邦科技打造为融资平台，一方面可以通过定向增发融资，另外一方面可以在大非解禁到来之前，通过资产重组整合和置入换出，从根本上改变公司的盈利状况，让投资者认同，股价持续在20元左右的高位，如此一来抛1000万股就可套取2亿元，并且还可以反复配股增发融资。

　　但林并未通过资产重组、整合从根本上改变公司的盈利状况，这使李对于股价能在高位维持多久心生疑虑，加之其与林积蓄已久的矛盾，使得双方在减持问题上互不相让。

　　今年3月30日，正邦科技定向增发向大摩华鑫基金、江苏瑞华投资、华宝信托、招商基金、大亚湾核电财务公司、兴业全球基金、西南证券、上海国际信托、长江证券等8家机构融资4.5696亿元。成本为10.50元/股，限售期为一年。

　　而4月15日，定向增发融资一到手，正邦科技旋即公布了将以非公开发行股票募集资金置换公司预先已投入的定向增发项目自筹资金7655.4万元。

　　这本已引发参与定向增发机构对公司“圈钱”的疑虑，只是为融资找名目，并非确有好项目。

　　“假如现任董事长李旭荣一解禁就抛售股票，那么这些机构就更会认为董事长并不看好公司前景，将引发机构不满，有可能对日后的定向增发不再买账，这也直接关系到林印孙的利益。”前述接近正邦科技高管层的知情人士分析。

　　上述知情人士表示，定向增发一事为李旭荣一手操办，假如他能够从二级市场上套现1.1978亿元，即便现在出局，依他在饲料行业内的威望和经验，也不难东山再起，这恐怕就是他在减持问题上为何会如此坚持的原因了。

　　财讯网分析师王嘉豪在接受本报记者采访时认为，林李之争意味着公司内部更深层次的权力斗争，有可能直接影响到公司的正常生产、销售和投融资活动，以及管理层的人事震荡。

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