受限负债空间 福星股份撤销可转债
作者 周芳
福星股份(000926.SZ)今天中午通过了撤销2009年《公司公开发行可转换公司债券方案》的议案。公司董秘冯东兴在接受《第一财经日报》记者采访时坦承，撤销可转债的决定除了宏观政策原因外，也跟公司自身的负债空间有限有关。
据了解，福星股份上半年财报数据显示，公司经营活动产生的现金流量净额与上年同期相比是-485.34%。
半年报显示，目前公司项目储备总建面约为522万平方米，未结算总面积约470万平方米。其中，上半年公司新增武汉市洪山区三角路村及江汉区贺家墩村等两个旧城改造项目，总规划建筑面积为146万平方米，土地楼面地价分别为2657元/平方米、1621元/平方米。
中国指数研究院华中分院最新数据显示，上述两地块周边商品住宅楼盘目前均价在9000元/平方米~15000元/平方米之间。这意味着，若假设未来两项目将均以10000元/平方米的均价出售，两个项目预计合计增厚每股NAV2.96元。
“城中村改造项目的成本可控、现金流占用少、开发周期弹性较大，可以保证公司开发资金在量入为出的前提下，合理储备开发土地。”冯东兴说，同时也是自身负债空间有限的现实情况决定的这一拿地模式。
据介绍，撤销发债计划后，福星股份将通过单一资金信托方式融资20亿元：一是因中融信托接受华夏银行委托，投资“武汉三角路B地块”项目10亿元资金；二是吉林信托接受民生银行委托，将委托人募集的资金人民币10亿元，对汉阳地产增资。
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