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                       上海一锦江之星经济型酒店 Phototex供图

　　证券时报记者 孙 玉 朱家俊

　　本报讯“锦江系”整合的好戏还在后头，锦江酒店(02006.HK)对锦江投资(600650)、锦旅B股(900929)的收购只是个序幕。作为上海国资证券化的重要组成部分，锦江国际借锦江酒店进行资本运作、资产注入，实现整体上市的思路正日渐清晰。

　　上周五晚间，锦江投资、锦旅B股齐发公告称，公司控股股东锦江国际与锦江酒店签署《股份转让协议》。锦江酒店拟通过“增发新股+现金收购”的方式，将锦江投资、锦旅B股两公司收入麾下，以打造全产业链的酒店旅游核心业务平台。

　　具体操作办法为，锦江酒店以向锦江国际非公开发行内资股和支付现金对价的方式，收购后者持有的锦江投资21258.65万股国有股份(占总股本的38.54%)、锦旅B股6655.63万股国有股份(占总股本的50.21%)。锦江投资、锦旅B股转让价分别为每股9.79元和1.359美元，合计转让额为26.94亿元。交易完成后，锦江酒店成为锦江投资、锦旅B股两家公司新任控股股东。

　　上述并购实际理顺了“锦江系”上市公司间的股权关系，“一拖三”的锦江酒店作为锦江国际重要资本运作平台的角色得到凸显。在此之前，锦江酒店已通过资产置换将锦江之星股权全部注入锦江股份(600754)，加上此次并购锦江投资、锦旅B股，锦江酒店实现了对酒店、旅游和物流三大核心业务上市公司的控股。锦江国际整体上市的铺垫基本完成，锦江酒店成为集团整体上市最好的资本运作平台。

　　好戏已正式拉开帷幕。据了解，下半年锦江国际的工作重点，就是加快推进集团整体上市，编制好“十二五”规划，确保集团可持续发展。

　　“未来锦江国际有可能向锦江酒店注入更多非主业资产。”公司相关人士向证券时报记者表示，通过锦江酒店这一平台，实现对锦江系下不同资产的注入、整合，最终是为了推动锦江国际整体上市，实现国有资产证券化。从集团目前的产业结构看，除了锦江酒店和以锦江投资为主体的锦江客运物流、以锦旅B股为主体的锦江旅游这些核心产业外，还有锦江地产、锦江实业、锦江食品、锦江商贸、锦江金融以及锦江教育等非主业资产。但哪些非主业资产将被注入锦江酒店，目前尚不得而知。

　　唯一可以确定的是，今年年初上海国资委已明确全年经营性国资证券化率30%的目标，作为上海国资委旗下唯一以酒店旅游为主业的集团，加之世博会带来的超高人气，锦江国际整体上市的步伐不会太慢。

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