点击查看最新行情

　　全景网8月12日讯 受A股市场今日随外盘跳水影响，农业银行(601288)僵持了三天的发行价保卫战显得愈发的艰难。尽管农行最终守住阵地，但收于发行价使其后市将面临无路可退的困境。而随着"绿鞋"机制(超额配售选择权)在本周到期，农行未来破发恐怕在所难免。

　　农行于今年7月15日上市，上市第二日便触及2.68元的发行价，由于绿鞋护航，该股最终免于破发。此后农行跟随大盘展开一波反弹，在计入指数的7月29日，该股最高涨至2.88元，暂时解除了破发之虞。

　　然而好景不长，农行随后掉头向下，于本周二再度触及发行价，第二轮发行价保卫战硝烟再起。最近三天以来，农行一直维持在发行价上方胶着的走势，但因"绿鞋"的存在，发行价处始终有巨量资金护盘。周四收盘时，农行发行价处堆积了8.87亿股买单，前两日其发行价处也都有超过9亿股买单护盘。

　　截至今日收盘，农行跌0.37%至2.68元，创上市以来最低收盘点位。随着近期大盘的走弱，拉锯中其重心不断下移。

　　与上市之初的第一次保发大战相比，农行此次的处境无疑更加艰险，因为"绿鞋"机制将在本周五(8月13日)后到期。

　　农行此次在A股新股发行中继工行后，第二次引入了"绿鞋"机制。主承销商获得近90亿元资金，用于在该股上市后一个月内稳定股价。申银万国银行业分析师励雅敏在接受全景网采访时表示，"绿鞋"的引入将使新股上市初期有2.68元的底部支撑，因而在超额配售选择权存续的30日内，农行股价将保持相对平稳的状态。

　　长江证券金融行业分析师刘俊对全景网表示，绿鞋对保发起到一定作用，不过农行目前保发也与上市后整个大盘反弹以及基金对银行股的仓位较低有关。"应该说，农行此次上市很成功，上市的时点选得很好，如果放在四五月份压力会更大。"他称。

　　至于"绿鞋"最终行使的规模，国元证券认为，由于农行A股最初上市时，股价一直处在接近发行价的状态，主承销商在发行价曾经大量买入以保持股价平稳，但从二级市场买入的股票数量不超过超额配售股数，因此将会择期要求农行部分行使绿鞋。

　　而在失去"绿鞋"的保护后，农行能否守住发行价也成为A股市场的一大悬念。"农行破发将是既成事实"，刘俊直言，破发的可能性非常大。励雅敏也指出，绿鞋失效以后，如果大盘处于低迷状态，农行可能面临跌破发行价的风险。她同时表示，农行的价格略高，但不是高得很离谱，出现大幅下跌的可能性也不大。

　　由于"破发在预期之中"，刘俊认为农行不会对大盘走势造成大的影响。但他表示，这一轮反弹也差不多到位了，最多再延续两个星期，银行股难以有超越大盘的表现。

　　他指出，银监会要求银信理财资产两年内全部转入表内，会影响银行的信贷增量。而从信贷、息差和拨备三个因素看，信贷规模明年不会很大，息差超预期的因素不多，拨备的压力也比较大，将制约银行未来的业绩，整个银行股表现将比较有限。

　　明天将是农行"绿鞋"运行的最后一个交易日，农行的表现将分外引人注目。而对于"绿鞋"机制，A股投资者将越来越多的接触到，尚处发行中的光大银行也采用了超额配售选择权。刘俊称，IPO只是新股发行的一部分，占到新股发行的一半左右。"绿鞋"提升了新股发行的技术含量，未来市场可能会逐渐习惯于这种形式。(全景网/陈丹蓉)