段铸

　　上海国资整合的消息赋予了深圳本地国资股无限的遐想。

　　2010年7月26日，136只深圳本地股中135只飘红，深圳市国有资产监督管理局(下称深圳国资局)下属的深天地A(000023.SZ)等8家上市公司涨停收盘。这其中自然少不了2010年7月最牛股深振业A(000006.SZ)，一场来自民间资本与深圳国资的收购与反收购大战令深振业A月内涨幅高达71.79%，高居同期A股1800多只股票榜首，同期上证A股指数涨幅则为9.97%。

　　“(深圳国资整合)并没有确切消息，但深圳对于市属国有资产的整合一直都有小动作。”一位深圳国资局下属企业高管告诉《中国经营报》记者，与上海的高调不同，深圳国资整合更侧重“做了再说”。

　　整合未动，市场先行。深圳市麦盛投资有限公司合伙人肖雄文就重配了深圳本地股，他认为在深圳特区成立30周年之际会得到来自中央的政策重礼，由于深圳资本猎手云集，“肯定会受到追捧”。

　　央企加大整合力度以及上海国资整合的消息传出后，深圳本地国资股就被市场所追捧，而在深圳国资局下属的8家房地产上市公司中，深振业是最有可能的整合平台。

　　争夺深振业

　　深圳罗湖区宝安路，深振业A所在的深圳振业大厦与深圳市钜盛华实业发展有限公司(下称钜盛华实业)所在的深业物流大厦一南一北，原本就是街坊邻居，可谁能想到，钜盛华实业一夜之间，突然袭击，举牌深振业A。

　　2010年7月20日，深圳老牌国资地产股深振业A发布简式权益变动报告书称，6月18日至7月15日期间，钜盛华实业累计买入深振业1979万股，卖出2万股；深圳市银通投资发展有限公司(下称银通投资)累计买入深振业1830万股，卖出2万股。两者合计买入深振业A3809万股，占深振业A总股本的5%，成为第二大股东。

　　而记者查阅资料得知，钜盛华实业实际控制人姚振华与银通投资实际控制人姚建辉本是兄弟关系，而这两家公司同属于宝能集团，根据买入区间深振业平均股价计算，此次姚氏兄弟举牌深振业A共计出资约2亿元。

　　一石激起千层浪，宝能系姚氏兄弟的突然举牌似乎让深振业A大股东深圳国资局惊恐万分，2010年7月26日至29日4个交易日内，深圳国资局及下属远致投资动用高达2.9亿元资金增持深振业3793.37万股，也触及了5%举牌红线，至此，深圳国资局对深振业的持股比例由原来的22%增至27%。

　　按照规定，触及5%举牌红线公告三个交易日后，可以再次增持，但是6个月内不能反向操作。

　　深圳国资局的增持招来了宝能系姚氏兄弟再度举牌，7月26日至29日4个交易日内，钜盛华实业买入了1782.92万股，其与银通投资合计持股比例进一步升至7.34%，花费资金约为1.3亿元。

　　“也就是说，在7月26日至29日4个交易日内，姚氏兄弟与深圳国资局每天花1亿元买深振业，在这场抢筹战中，双方共计投入资金超过6亿元。”深圳一位私募人士透露，老牌上市公司深振业近年来业绩平平，已经淡出投资者视野；而姚氏兄弟的宝能系在深圳并不知名，但其本身与深圳国资局有千丝万缕的联系，“他们应该非常清楚深振业，这次举牌背后很不简单”。

　　姚氏兄弟的宝能系旗下拥有深业物流集团，办公大厦也命名为深业物流大厦，这部分资产在2007年以前属于深业集团所有，后者则与深振业同属于深圳国资局下属企业，同时，深振业、宝能系、深物业同属房地产行业。根据工商资料，2007年，深业集团所持的深业物流集团51%股权转让给了姚氏兄弟的宝能系。

　　“嗅觉很敏锐。”前述深圳私募人士如此评价姚氏兄弟此次举牌深振业，“央企加大整合力度以及上海国资整合的消息传出后，深圳本地国资股就被市场所追捧，而在深圳国资局下属的8家房地产上市公司中，深振业是最有可能的整合平台，他们(姚氏兄弟)打乱了深圳国资局的部署，所以招来大规模不计成本的反击。”前述深圳私募人士猜测。

　　对于深圳国资局不计成本的反击，深振业董事会秘书彭庆伟称，大股东一直都有增持计划，与此次举牌无关。宝能系也表示举牌仅仅是简单的投资，不会争夺控制权。

　　2010年7月26日，136只深圳本地股中135只飘红，深圳国资局下属的深天地A等8家上市公司涨停收盘。

　　献礼特区三十年

　　即将到来的2010年8月26日是深圳特区成立30周年，有消息称，盛传的深圳《前海深港现代服务业合作区规划》将作为中央的政策大礼获得批复。

　　大礼尚未送出，却早已在深圳资本市场引起了轩然大波。

　　2010年7月26日，136只深圳本地股中135只飘红，深圳国资局下属的深天地A等8家上市公司涨停收盘。

　　“我们之前就重配了深圳本地股。”深圳市麦盛投资有限公司合伙人肖雄文认为，在深圳特区成立30周年之际，深圳本地股肯定会获得市场的追捧。一方面深圳会借助成立30周年之际向国家要到政策，就如海南建省20周年将国际旅游岛建设上升为国家战略一样，这势必会刺激到投资者的神经；另一方面，深圳本地沉淀了大量的证券市场投资机构，它们对深圳本地股的投资本身就很擅长。

　　“前海是深圳特区中的特区，市政府公开表示会投资400亿元建设这个合作区。”前述深圳私募人士认为，房地产最先受益。

　　根据统计，自2010年7月2日A股触底反弹以来，深圳本地地产股涨幅远远超过房地产行业均涨幅，其中深振业以超过70%涨幅居首，深天地上涨47%、深长城(000021.SZ)上涨40.97%、深深房(000029.SZ)上涨34.09%。

　　前海合作区的批复就可能是个契机，是深圳国资局大规模整合旗下房地产业务的契机。

　　国资整合胎动征兆

　　“尚未听到深圳国资整合的消息，不过近年来，深圳国资局一直对下属国有资产有整合的意愿，小动作也常有发生。”一位深圳国资局下属企业高管告诉《中国经营报》记者，深圳特区成立30年，深圳证券市场设立近20年，这一历史阶段内，深圳国有企业扮演了重要角色，“在证券市场成立初期，就是深圳国有企业撑起来的，但是经历了初期发展后，这些国资上市公司走了下坡路。”

　　深圳市对于市属国资上市公司的整合始于2004年，“当时提出要对深圳国有上市公司股权进行大规模重组，深圳国资局也是当年7月30日组建，主要职能就是指导推进国企改革和重组。”前述深圳国资局下属企业高管介绍，2004年深圳国资局成立的首要任务就是将原分属于深国投、深创投、深建投等三家国有资产管理公司对深圳本地上市公司国有股进行大规模分类划转，“也就是由‘代管’变为‘直管’”。

　　2005年，第一批16家深圳市属国资上市公司股权开始划转，包括深振业在内的16家上市公司国有股权划转至国资局旗下。

　　“随后没有什么大动作，小动作倒是不断。”前述深圳国资局下属企业高管介绍，比如深圳市特区发展集团旗下的特发信息(000070.SZ)、农产品(000061.SZ)、深深宝(000019.SZ)、深国商(000056.SZ)等股权变更，农产品所持的深深宝股权被一家香港公司收购；而特发信息持有的深国商股权则被不断减持。

　　记者查阅深圳国资局网站得知，最近一次整合来自于将深圳大铲湾港口集团与深圳盐田港集团合并。2010年5月11日，深圳市国资局局长张晓莉宣布将大铲湾公司国有股权无偿划转至深圳盐田港集团。

　　“2004年至今以来的数次国有股权划转使得大部分深圳国有股权由深圳国资局‘直接管理’，但是实际上仍然只是国有股权持有人的变化，对于市属国有资产的整合而言，路还很长。”前述深圳国资局下属企业高管表示，深圳国资局旗下的国有企业在深圳资本市场的地位近年来呈下滑态势，不断有国有上市公司被调出深成指的现象出现，而属于国资局旗下不同资产管理集团的各个上市公司主营业务则集中在地铁、燃气、水务等公用事业行业、电子元器件、纺织等赢利能力不强的行业，其余则是房地产行业，“但是深圳国资局旗下共有8家房地产上市公司，规模都偏小，合起来都远不如万科，整合已经迫在眉睫。”

　　“前海合作区的批复就可能是个契机，是深圳国资局大规模整合旗下房地产业务的契机。”前述深圳私募人士认为，以深振业为例，其共有权益项目储备建筑面积约330万平方米，但是每年净利润却只有不足1亿元，深圳国资局旗下近30家上市公司有很多厂房、仓库等土地储备，一旦这些土地被开发出来，就可能再造一个万科。

　　“农产品的‘归核化’战略算是很好的一个样本——剥离非主营性业务，全力发展农产品行业。截至目前，深圳国资局的各种整合动作也都趋向于以一家龙头企业为平台，资产按行业划分，形成比较单一的行业化集团模式。”前述深圳国资局下属企业高管认为。

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