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　　在承诺注入资产的最后期限，风华高科(000636)大股东广晟集团公司如约兑现了一年前的承诺，但所谓的“优质资产注入”竟然是风华高科花费上亿元现金买入一家亏损的企业。而市场对这一不合理的资产注入选择了用脚投票，公司股票昨日“荣登”两市跌幅榜首位。

　　股价暴跌  资金大量出逃

　　风华高科昨日发布公告称，公司拟以每股2.98元的价格分别受让广晟公司和广东省电子信息产业集团(以下简称“电子集团”)所持有的广东省粤晶高科股份有限公司(以下简称“粤晶高科”)35%和51%的股权，合计受让粤晶高科86%股权，交易金额为1.28亿元。

　　公开资料显示，广晟公司是风华高科的实际控制人和第一大股东，电子集团系广晟公司全资公司，而本次收购标的公司粤晶高科是广晟公司旗下一家电子企业，主营产品为中大功率器件和电源管理IC、封装。

　　就在公告公布之日，公司股价放量大跌8.42%，成为两市跌幅最大的个股，成交额高达12.76亿元，创风华高科上市以来最大成交量。据统计数据显示，资金呈现大幅流出的迹象。

　　漫长等待  换来亏损企业

　　记者查阅此前公告发现，广晟公司早在去年就已经做出资产注入的承诺。但市场无论如何也想不到，所谓的优质资产竟是一个业绩下滑的亏损公司，且注入的方式也不是定向增发而是现金收购。

　　据公告显示，粤晶高科从2007年达到业绩的高峰后，无论是业务收入还是净利润都在持续下滑，而2009年全年和今年1-4月份竟然持续亏损。数据显示，粤晶高科2007年净利润为1874.55万元，而2008年净利润陡降至352.09万元，2009年更是亏损1987.4万元，而今年1-4月份粤晶高科依然亏损145.86万元。

　　“即便行业景气度有所提高，粤晶高科也没走出衰退的阴影，如此高的收购价，估计公司也会被拖累。”一位券商分析师对记者表示。更多的投资者对风华高科此举感到十分愤怒，甚至有投资者表示，“他们是在赤裸裸地抢钱，是明火执仗的强盗”！

　　估值虚高  关联而不避嫌

　　公告中显示，粤晶高科净资产为8437.61万元，与1.28亿元收购86%的股权相比，溢价率达到76.5%。资产评估汇总表显示，粤晶高科所有资产中溢价最高的无形资产，溢价率达到669.6%，而非流动资产溢价和固定资产溢价也达到39.1%和20%。

　　“虽然现在市场觉得这个价钱太贵，但这也是评估出来的，其实我们觉得溢价还算合理。”风华高科证券事务部陈先生接受记者采访时如此表示。

　　一位券商分析师告诉记者，公告中称粤晶高科专利发明的经济寿命为20年，高企的无形资产溢价就是从这里来的。“这个评估实在有点说不过去，现在电子产品更新换代这么快，简单来说，20年前的家电你还用吗？”

　　更值得注意的是，风华高科股东会由13人组成，本次股东会有5名关联人士回避了投票，但记者翻阅参会8人的履历后发现，其中多人依然与广晟公司有关联。公司董事叶列理至今任广晟公司董事、副总经理；另一位公司董事兼党委书记黄德仰，也曾任出让方之一的电子集团总经理。商报记者 张陵洋

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