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　　记者 钱呈

　　一家公司把自己的主营业务毫不留情地卖给同行，是为了重组还是另有原因？7月28日，西水股份(600291)出售控股子公司包头市西水水泥有限责任公司(以下简称“包头西水”)和乌海市西水水泥有限责任公司(以下简称“乌海西水”)股权一事，引起了市场的广泛猜测，股价也一度涨停。然而经过本报调查却发现，西水股份这样的做法似乎有舍本逐末、竭泽而渔之嫌。

　　舍本逐末卖主业

　　7月29日，西水股份成交量剧增，创公司上市以来之最，水泥板块在西水股份的带动下，全线上扬。就在前一天，西水股份把两家主要控股子公司包头西水35%的股权和乌海西水45%的股权转让给了水泥同行赛马实业(600449)。“都到变卖家产的时候了，西水股份还能涨停，真是股市一大奇观。”一位股民表示。

　　“虽然主营业务是水泥的生产与销售，但西水股份实际上已经不属于水泥板块了。”一位资深业内人士分析认为。年报显示，公司09年利润总额为4.38亿元，其中出售兴业银行等投资收益占营业利润的90.52%，而三家主要控股子公司对业绩的贡献却微不足道。在这三家公司中，包头西水和乌海西水去年分别略微盈利871万元和374万元，上海益凯国腾信息科技有限公司亏损了191万元。

　　“其实我们研究员都不太愿意研究西水股份这家公司，因为它一直没有明确主业的发展方向，感觉不明朗。”一位不愿意透露姓名的建材行业研究员告诉记者：“西水股份现在主要的精力都放在资本运作上，这样是非常危险的。”

　　连仅存的做主营业务的两家控股子公司的股权都卖给了同行，西水股份这样做到底是为什么呢？记者致电公司董秘，“董秘不在，出差了，”一位接电话的女工作人员告诉记者：“我们也不知道他什么时候回来。”当记者问及证券事物代表能否接受采访时，对方称公司没有证券事务代表。

　　还有多少股权可卖？

　　对于出售股权一事，到底是资产重组还是公司缺钱急需补血，公告中没有任何解释，公司方面也是讳莫如深。

　　值得一提的是，就在这个月初，西水股份不惜冒险，借高利贷而加码天安保险一事曾遭到了市场的广泛质疑，本报此前报道了“西水股份斥8.68亿巨资力挺天安保险”、“西水股份15%年息借款利润不够付利息”，西水股份还有4.87亿元的资金缺口需要填补。

　　“西水股份在兴业银行这一笔投资上确实赚了不少钱，但是兴业银行的股权总有一天能够卖完，而现在把两个主要的控股子公司也卖给同行了，到时候西水股份还能卖什么？”有投资者问道。

　　兴业银行公布的数据显示，去年西水股份还是公司的第五大股东，到了今年6月1日，已经成为兴业银行的第十大股东。在西水股份目前持有的8068万股兴业银行中，3600万股已经被质押而借了5亿元的高息贷款。实际能够动用的兴业银行仅为4468万股，面对4.87亿元的资金缺口，还有此前6.22亿元借款每年都需要偿还9930万元的高额利息，西水股份还有多少股权能够卖？

　　30日，西水股份报收11.84元/股，跌2.87%。

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