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　　证券时报记者 李小平

　　本报讯 成本高企，竞争加剧，涪陵电力(600452)的经营环境曾引发机构担忧。不过，公司今日公布的半年报显示，二季度基金却选择了逆势增仓，这一反常举措让市场联想到传闻已久的重组。

　　上半年，涪陵电力实现营业收入3.97亿元，同比增长17.32%；营业利润 926.90万元，同比增长50.73%；净利润509.25万元，同比增长48.09%。而在今年前三个月，涪陵电力就已经实现净利润568万元，也就是说，今年二季度涪陵电力其实是在赔钱赚吆喝。

　　半年报显示，涪陵电力目前的经营环境并不理想，公司面临的困境包括：电煤高企致使发电成本大幅增长；国家对电网购售电价的调整引起公司购售电毛利率降低；电力材料销售市场竞争加剧导致公司盈利能力降低。因此，在过去的几个月，研究机构曾发表过涪陵电力的利空报告。

　　尽管经营前景不妙，但涪陵电力在今年第二季度却得到了基金的青睐。公司前十大流通股股东情况显示，10只基金共计持有公司股份1607.06万股，其中，华夏系尤为引人注目，不仅包括了王亚伟旗下的华夏大盘精选、华夏策略精选，还包括华夏蓝筹核心、华夏回报二号。而今年一季度末，涪陵电力前十大流通股股东仅持股482.58万股，且无一基金在列。

　　基金的反常举动不禁让市场联想到传闻已久的重组。今年5月，市场盛传涪陵电力将重组，但公司随后却公告称，未来3个月内均不存在对公司股价造成重大影响的资产重组或其他意向性协议、谈判等重大事项。从涪陵电力在二级市场的走势来看，自4月1日至澄清公告发布日，公司股票涨幅超过40%。

　　去年7月，重庆市涪陵水投集团与重庆市电力公司签署协议，前者将控股股东川东电力46.12%股份划转给电力公司，涪陵电力的实际控制人变更为重庆市电力公司。1个月后，涪陵电力就发布了停牌筹划重组的公告，市场对涪陵电力的重组预期也由此变得更加强烈。

　　尽管涪陵电力5月已发布重组的澄清公告，而在半年报中也未提及市场期待的重组事宜，但从诸多基金的反常举措来看，涪陵电力的重组似乎值得期待。

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