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　　王传晓

　　乐凯胶片(600135.SH)第二大股东熊玲瑶的减持步伐，骤然加快。

　　乐凯胶片半年报显示，自然人熊玲瑶持有该公司2678.95万股，占总股本的比例为7.83%，为上市公司第二大股东。其中，流通股为1866.70万股，限售股为812.25万股。

　　而乐凯胶片一季报发布时，熊玲瑶尚持有乐凯胶片3376.70万股流通股，以及812.25万股限售股。

　　三个月时间，熊玲瑶减持达到1510万股。根据乐凯胶片5月12日发布的减持公告，熊玲瑶在三月和五月间分四次减持1233.29万股，粗略计算，套现已经达到1.6亿元。

　　而熊玲瑶从其姑父袁志敏实际控制的广州诚信创业投资有限公司(以下简称“诚信创投”)手中，接过全部4232.24万股，不过8个月的时间。

　　更令人生疑的是，熊玲瑶受让上述股权的方式，为借款纠纷后的仲裁。袁志敏以其实际控制的诚信创投所持4232.24万股乐凯胶片股权，抵偿其本人对熊玲瑶的借款本金及利息共计2.1亿元。

　　有券商人士向记者表示，上述仲裁，很有可能是熊玲瑶暗度陈仓为诚信创投代持，此后其大肆减持，亦验证了此前市场关于袁志敏借此避税的传言。

　　上海宋海佳律师事务所宋海佳律师向记者表示，“如果企业法人减持转让某公司的股票或股权，作为投资收益应与企业的其他收入合并，扣减投资成本及企业支付的成本费用等可税前列支款项确定应纳税所得额，并以25%的税率计算应缴纳企业所得税。如果公司再向自然人股东分配利润的话，该自然人股东应按20%税率缴纳个人所得税。”

　　袁志敏、熊海涛夫妇为金发科技的实际控制人，在2009年福布斯百富榜上，二人以38.6亿元的财富总额，位列第183位。

　　金发科技招股说明书显示，熊玲瑶持有金发科技118.44万股，其与熊海涛系姑侄关系。

　　而以债务额计算，熊玲瑶受让上述4232.24万股，每股作价不到5元，而上市公司公告股权转让的2009年11月23日，乐凯胶片收报10.02元。

　　而2010年3月4日和3月8日，熊玲瑶在二级市场分别减持30.38万股和12.91万股，并在5月6日和5月10日，分别通过大宗交易平台，减持290万股和900万股。

　　大宗交易信息显示，5月6日和5月10日，分别有两笔大宗交易发生，分别卖出了290万股和900万股，成交价分别为11.95元和10.97元，以此计算，仅两笔大宗交易，熊玲瑶就套现1.33亿元。

　　而在此后的6月1日，又有一笔大宗交易成交，卖出方营业部与此前两笔交易一样，都为广发证券股份有限公司东莞中堂证券营业部，买入的营业部也与此前一致，为江南证券有限责任公司上海漕溪北路证券营业部。该笔交易成交320万股，成交额为3011.2万元。

　　这很有可能是熊玲瑶再度减持。而在此后的乐凯胶片半年报中，亦得以验证。

　　7月26日，熊玲瑶在电话中向记者表示，代持“是不可能的事情”。但其对受让股权作价与乐凯胶片二级市场的价格之差，并未做出明确解释，仅表示“是在市场价格的基础上做一些浮动。”

　　而熊玲瑶对连续减持的解释为“理财需求”，并表示“有资金需要的话，还会减持。”

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