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　　本报记者 雷李平 深圳报道

　　7月8日，中期业绩暴涨460%-490%的华润锦华(000810.SZ)，拉出第四个涨停，7连阳累计涨幅高达56.93%。

　　在此次借中期业绩的爆炒过程中，多个重点游资营业部参与其中。值得注意的是，在华润锦华前期已经上涨超过40%的情况下，7月8日国信证券深圳红岭中路营业部意外地出现在龙虎榜买入第一位，全天买入1366.49万元，卖出129.87万元，净流入1236.62万元。

　　不过，本报记者了解到，华润锦华业绩同比暴涨，在下半年或难持续：目前棉纱价格已经处于高位，业内一致认为上涨可能已经不大，而锦纶丝价格经过前期大涨后，从6月开始走弱，到本月初已有小幅下跌，预计弱势格局短期难改。

　　近2亿游资涌入

　　6月30日，华润锦华公告称，由于公司纺织业务经营情况持续好转，营业利润大幅增加，1-6月预计实现净利润3600万-3800万元，较去年同期642.17万元增长460%-490%。

　　受此消息影响，华润锦华一改前三日大幅阴跌走势，连续4日强势涨停或触及涨停，经过2日休整后，8日尾盘继续封停。

　　6月30日公告当天至7月5日，各路资金全线买入，累计净流入资金1.48亿元。自6月30日上涨以来，已有1.89亿元资金沉积华润锦华。

　　交易所龙虎榜数据则显示，流入资金主要集中在浙江杭州、绍兴、宁波、金华、青田等地的证券营业部。其中，6月30日和7月1日，财通证券杭州体育馆营业部各买入322.22万元；7月1日，财通证券杭州解放路营业部净买入298.92万元，中信金通杭州禹航路营业部买入234.19万元，银河证券青田涌金街营业部和宁波翠柏路营业部分别买入219.74万元和213.76万元；8日，国信证券杭州体育场路营业部买入353.93万元，中信金通绍兴解放南路营业部买入888.28万元。

　　8日，国信证券的参与使得资金流入陡然提速。在股价已经大幅上涨的情况下，游资的凶悍作风显露无遗。

　　下半年难乐观

　　然而，游资的介入注定其只能短线快进快出，从基本面来看，华润锦华的今年上半年业绩的大幅增长或为昙花一现。

　　年报显示，华润锦华的主营业务为锦纶丝、棉纱及棉布的生产和销售。2009年，华润锦华实现主营业务收入9.16亿元，比上年同期增长10.50%，净利润2094.27万元。其中，锦纶丝、棉纱、棉布分别占主营业务收入的51.79%、21.94%和22.71%，毛利率分别为18.47%、7.62%和5.39%。产品74.88%用于内销，出口只占21.57%。

　　由于二期锦纶丝技改项目产能扩大以及锦纶丝售价上涨，毛利率提高，今年一季度，华润锦华实现净利润1433万元，相比去年一季度的11.73万元的净利润，可谓天壤之别。

　　但记者调查发现，锦纶丝的价格上涨下半年未必能持续。

　　公开数据显示，五一过后，成本压力推动锦纶丝主要原料锦纶切片价格上涨至25250元/吨；锦纶DTY和FDY也均上涨，分别收在29750元/吨和28250元/吨。随后不久，锦纶原料CPL(己内酰胺)价格出现持续下跌，带动锦纶切片及锦纶丝市场部分品种价格震荡下跌。

　　六月初，己内酰胺市场报价在21800-22000元/吨附近；进入六月下旬，实际商谈价格已在19500-19800元/吨。锦纶切片常规纺和高速纺六月初市场报价分别在24500元/吨和24700元/吨，至6月底跌至22900元/吨和23100元/吨。进入7月，己内酰胺、锦纶切片价格继续下跌，截至7月4日，己内酰胺的市场价落在19300-19400元/吨左右，锦纶6切片价格也落在22200元/吨左右范围内。锦纶切片价格已较5月初下跌近13%。

　　上游原料价格深跌，使得锦纶丝成本失去支撑，致使下游产品价格也纷纷跟随走弱。截至7月4日，江浙市场锦纶FDY主流产品70d/24市场已经出现抛售价，至26500元/吨，较5月初下跌亦在10%左右。目前，锦纶丝厂家大多无奈只能收缩产量，停止原料备货采购，逐步降价以回笼资金等措施来控制经营风险。而市场的一致看法是，锦纶市场在原料偏弱整理，工厂库存高位及下游需求惨淡的多重压力下，短期内价格弱势走跌难见明显改善。

　　华润锦华主打产品锦纶丝价格走跌的同时，棉纱及棉布的价格也出现了见顶迹象。纺织业内人士指出，截至7月4日，全棉纱市场平稳中暗藏着一丝下滑的契机，棉纺企业看涨情绪开始降温，一些小厂率先开始优惠措施，成交价比实际报价优惠300-500元/吨。而在国际经济环境回暖步调仍未确定等多重利空因素的刺激下，全棉纱继续上涨空间已经不大。

　　由此，华润锦华因锦纶丝价格上涨而导致的上半年业绩暴涨，或因下半年价格下调及需求增长乏力等因素而难以为继。

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