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　　一个公司，净资产2635万、年净利润110万，转让作价9000万。看似不可思议的事却发生在近期刚刚完成定向增发的“大牛股”中恒集团(600252)身上。

　　溢价率高达240%

　　中恒集团昨日公告称，拟以自筹资金整体收购广西梧州市保恒投资实业有限公司、自然人肖波持有的广西梧州双钱实业有限公司合计100%的股权，以双钱实业股东权益评估价值9193.57万元为依据，股权收购作价9000万元。

　　中恒集团此番收购的溢价率之高令人惊叹。资料显示，截至2010年4月30日，双钱实业账面总资产8728.9万元，净资产2634.88万元(已经审计，标准无保留意见审计报告)。而按照股东权益价值计算，双钱实业账面价值2442.55万元，评估价值9193.57万元，增值率为276.39%。

　　中恒集团显然意识到两者巨大悬殊，其特意在公告中对此解释。给出的理由包括两点：一是双钱实业所拥有使用权的土地增值；二是双钱实业是一个具有高成长性企业。

　　然而双钱实业经营现状很难将其与“高成长性”联系在一起。去年，双钱实业实现主营业务收入4690.69万元，净利润110.24万元，净利润率2.35%；今年1—4月份，双钱实业实现主营业务收入1066.62万元，净利润17.01万元，仅为去年全年的22.74%、15.43%。

　　650万投资7年后成9000万

　　双钱实业的前身是广西梧州制药(集团)股份有限公司下属的双钱保健食品罐头厂。2003年，在梧州制药股权置入中恒集团前，双钱保健食品罐头厂从梧州制药剥离出去，改制更名为广西梧州双钱实业有限公司。随后，保恒实业和肖波收购了双钱实业。

　　双钱实业的注册资本650万元，其中保恒实业出资642.09万元，肖波出资7.9万元。保恒实业性质为自然人独资的有限责任公司，法定代表人为潘健姬，其同时亦为双钱实业法定代表人。也就是说，中恒集团实际上收购的是潘健姬、肖波持有的双钱实业股权。两人2003年的650万投资到2010年变成了9000万，七年大赚8350万，增值率高达11.85倍。

　　当记者致电中恒集团质疑收购溢价为何如此之高时，公司证券部负责人表示：“双钱里面的资产有很多，譬如土地。双钱是在进中恒之前就分离出去了，将近十年，土地升值了多少呀！”

　　而对于潘健姬、肖波与公司有无关系，她予以了否认：“没有任何关系。当初分离出去，完全是政府行为。起先政府希望把双钱分出来做大，结果没有做成，产权也搞不清楚。现在又希望利用中恒这个平台把它做大。”

　　记者 张世斌  

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