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　　□ 本报记者 曹卫新

　　“控股股东与高管的增持行为可被视为股价大幅低估的信号。”一位投资者如是说。

　　2010年5月11日，南通科技董事长陈照东率公司15名高管斥资至少500万元集体增持自家股票，在公司2010年4月13日至2010年5月7日，连续18个交易日累计暴跌40.91%的情形下，同时在公司2009年定向增发实施期间，公司高管的增持行为被市场当作是雪中送炭。

　　同时，高管增持日成为了公司股价表现的分水岭。2010年5月12日，增持消息发布当天公司股价上涨5.57%，一度冲高至10.66元，逼近涨停。此后，公司股价保持在9.23元以上徘徊。截至昨日，收盘价为10.87元/股。

　　国金证券曹旭特认为，无论是近日的政府财政补贴还是高管增持，这两件事情本身并不会对公司经营产生过多影响，但都传递了一种态度，即政府和高管对上市公司的支持和未来发展的信心。

　　增发获准后9个交易日股价下跌35.23%

　　2009年5月21日，南通科技董事会决定非公开发行股票不超过1亿股，预计募集资金额不超过6亿元，用于南通通能精机热加工有限责任公司热加工中心建设项目。对于资产负债率连续数年保持80%以上高位运行的南通科技来说，重组后的首次融资成功与否极为关键。

　　从2009年5月21日，公司初定非公开发行预案起至2010年3月4日，公司股价一路上扬，最高达到16.35元/股，创两年来历史新高。然而，4月23日，公司拿到非公开发行正式核准文后，股价急速下滑，9个交易日，累计跌去35.23%，最低达到9.23元/股。尽管距公司最初制定的6.33元/股的增发底价还有2.9元的空间，却因此压缩了公司发行价格的询价区间。

　　记者从知情人处了解到，原本预计公司增发价格每股在9元左右，然而，在询价期间，公司股价跌的较多，最终增发价格确定为7.7元/股，相对较低。

　　15位高管溢价增持

　　5月11日，在公司定向增发询价日后的第三个交易日，包括公司董事长陈照东、总经理、董事会秘书等在内的15名高管一致行动，在同一天斥资过500万元增持自家股票，多则增持15.50万股，少则增持2.08万股，增持价格区间为9.7元/股-10.1元/股之间，多则动用150.35万元，少则动用近20万元。而这些资金有些是高管们2009年薪酬的3倍，有的则是一年的薪酬。

　　相比公司高管9.7元至10.1元的增持价格区间而言，定向增发最终确定的7.7元/股的增发价格，有2-2.4元的溢价空间。同时，目前公司股价与高管增持价格较为接近，无论是对参与公司此次增发的投资者，还是参与二级市场投资的投资者而言，高管们数额不多的增持行为着实提振了市场信心。5月12日，增持公告日当天公司股价上涨5.57%，一度冲高至10.66元，逼近涨停。

　　尽管如此，但有部分投资者认为近年来公司主营业务表现不尽如人意，2009年剔除2亿多元的政府补贴收入，公司的主营业务几近亏损，2010年一季度，公司亏损163.61万元。对于一家靠吃“皇粮”撑门面的公司而言，在三年“皇粮”即将吃尽的同时，投资者对公司持续经营能力信心不足。

　　国金证券研究员曹旭特认为，“关键是传递了一种态度。我们强调看好公司的两点原因，一是政府支持，二是公司高管的信心。”

　　多位上市公司的法律顾问对此也表示，选择在这个时点增持，应当是对公司未来比较看好，给投资者以信心。现在看来，公司业绩可能太好，但对公司未来还是有所憧憬的。

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