中国宝安关联式卖地 蹊跷洗牌海南资产
本报记者 李凌霞 发自深圳
作为新中国第一张股票、第一张认股权证、第一张可转换债券的发行人的中国宝安(000009.SZ)，无疑堪称中国资本市场中的“骨灰级”玩家。经历了二十多年的发展，中国宝安以及旗下“宝安系”已经形成了集房地产、金融证券、投资、生物制药、商贸、新能源、中介、文化等产业为一体的多元化发展的集团公司。
然而，近段时间，中国宝安的很多动作却令大多数投资者看不明白。在中国宝安房地产业务的重镇海南省，其一方面正在将手里的亏损农场“高价”转手卖掉，及时套现抽身“地产高温”海南的意味甚浓；而另外一方面其大股东深圳市富安控股有限公司 (下称富安控股)又在强势增持海南椰岛(600238.SH)股份，频频举牌，持股比例“咄咄直逼”第一大股东(仅0.49%之差)。
宝安“夜草”：亏损农场溢价1200%套现
“现在海南市场比较乱，什么价都能卖出来”，一位熟悉海南土地市场的某地产上市公司的高管向时代周报记者表示。
该高管所评价的，正是中国宝安当前广为市场关注的三个亏损农场卖出1.87亿元天价一事。
中国宝安6月10日公告称，将以7714.62万元的价格，转让其拥有的海南鑫安农场有限公司100%股权。类似的转让动作还发生在两个月前的4月13日，当时中国宝安分别以4056.93万元和6956.37万元的价格，将旗下的海南鸿安农场和胜安农场股权全部转让，这次交易给宝安带来约9200万元的投资收益。
而资料显示，中国宝安当年取得这三个农场的价格，分别是1000万元、200万元和200万元。换句话说，一共1400万元的投资，在短短数年间，却卖出了1.87亿元的“天价”，这给中国宝安带来了总计约1.73亿元的投资收益，投资收益率高达1200%。
交易对手方愿意开出高达1.87亿元的天价收购上述农场，难道中国宝安手里所持有的，真是一块点石成金的“风水宝地”？据公告披露的相关财务数据，以7714.62万元卖出的鑫安农场，位于海口市澄迈县开发区，截至2009年末，农场净资产为-771万元，营业收入仅54.31万元，净利润为负，亏损181万元。值得注意的是，直至今年的4月30日，公司经营仍然处于停顿状态，今年1~4月，该农场营收仅9.21万元，亏损249万元。
同样，合计带来1.1亿元收益的鸿安农场和胜安农场，经营状况同样凡善可陈。其中鸿安农场截至今年一季度，净资产只有113.77万元，没有经营，未产生营业收入；胜安农场净资产为100.79万元，同样无经营无营业收入。
而作为交易对手方，支付昂贵对价的农场收购方，却是两家并不知名的小公司。豪掷7714.62万元收购鑫安农场的为金恒泰和(北京)投资有限公司，注册资本只有1000万元，注册地址位于北京昌平郊区的某村庄；而以1.1亿元接盘鸿安和胜安农场的河南锦鹏投资集团有限公司，注册资本也只有5000万元，注册地址为“登封市市区中岳大街公路宾馆南三楼”。
虽然有媒体指出，买家愿意出高价向中国宝安收购亏损农场，主要是看重该农场所掌握的丰富的土地储备。仲量联行投资部经理刘裕通在接受时代周报记者采访时表示，如果农场用地转为商业用地的话，那么中国宝安所转让的这个农场将拥有更高的价值。
不过，上述人士认为，现在海南国际旅游岛的具体规划还没有落实下来，未来海南省是否将允许农业用地转为商业用地也暂不可知，他同时也表示出对中国宝安近期一系列农场转手动作的疑惑。
“即便能批下来，凭上述两家交易对手的资质，是否有能力进行开发，还是一个很大的问题”，一位要求匿名的私募投资总监指出，作为有能力进行商业地产开发的公司，只有1000万元或者是5000万元的注册资本，显得不可思议，“如果买下来继续炒地皮的话，则显然就拿中国宝安当傻子了—两个名不见经传的小公司都能看到的升值前景，宝安居然白白拱手让人”。
需要指出的是，中国宝安去年全年的净利润才2.53亿元，在不到半年的时间内，公司通过变卖农场就已经获得了超过去年全年利润50%的收益。分析人士指出，这样的非经常性收益无疑将给中国宝安今年的业绩增长贡献不少力量。
今年初，随着海南国际旅游岛概念的提出，在海南拥有大量土地的中国宝安受到极大的关注，股价也一度受此影响而高涨。不过，随着近几个月国家对于房地产市场的调控加强，“海南狂热”正有所降温。
房政重压下的“资金饥渴”
作为房地产企业，中国宝安正遭遇着与其他同业者所面临的同样问题：资金饥渴。
地产类上市公司的冬天源自去年9月，自彼时起，房地产上市公司有关股权融资计划就没有一家获得通过。而自年初以来出现的关于管理层封杀地产类上市公司再融资的传闻，也使得越来越多资金链条越绷越紧的地产公司焦躁如困兽。
作为中国宝安的业务重点，其房地产业也因为地产业大环境的变化受到困扰。公司2009年年报称，随着集团房地产开发规模的扩大和业务增长速度的加快，对运营资金的需求进一步加大。
为缓解资金压力，去年8月，宝安宣布拟定向增发不超过1亿股A股，计划募资11.5亿元。这是中国宝安自1995年配股融资14年后的首次股权融资计划。不过，市场风云突变，久未获批的定向增发融资计划在今年2月再生变故。今年初，市场进入调整期，大批房地产企业调整或延后了自己的再融资计划，如招商地产与世茂地产的定向增发计划的搁浅。中国宝安也未能例外，将此前宣布的融资总额由此前的11.5亿元调低至9.5亿元。
不过，相同的命运是，尽管包括中国宝安在内的很多地产上市公司都降低了融资额度，但时至今日，融资计划仍未开闸放行迹象。
仲量联行投资部经理刘裕通向时代周报记者表示，现在的房地产融资比去年困难，在宏观调控下，投资者信心受挫，地产股受到打压，多家公司的股价已经跌破此前所计划的定向增发的价格，如招商地产等。
刘裕通认为，在此背景下，中国宝安的定向增发短期内也将难以落实，这个公司对于资金的需求将会表现得更为强烈。他表示，卖掉上述的亏损农场，对于缓解中国宝安的资金饥渴有一定的积极作用。
虽然频频出让海南农场业务，但中国宝安却没有撤出海南的意思。该公司对出售动作解释为“出售农场有助于盘活国内公司存量资产，以回笼资金集中发展主营业务”。
宝安系洗牌海南资产
实际上，中国宝安一方面不断通过变卖海南的农场资产来筹集资金，而另一方面，该公司又以另一种方式加强其在海南的布局。
2009年9月1日，中国宝安大股东富安控股通过“举牌”动作，第一次让投资者知道其对于海南椰岛的增持意图。海南椰岛当天的公告称，该公司第一大股东富安控股分别于2009年7月和8月集中增持海南椰岛股份，增持价格在11.32元—13.38元，此轮增持共买入830万股海南椰岛股份，持股比例达5%。
随后，富安控股对海南椰岛的增持就一直没有停止过。2009年9月，富安控股买入海南椰岛714.8万股，11月买入56.3万股，12月买入30.15万股，2010年1月再增持29.18万股。截至2010年1月13日，富安控股累计增持海南椰岛股份1660.448万股，占公司总股本的10%，完成了第二次举牌。
在两次举牌后，富安控股的增持仍在继续。海南椰岛2010年一季报显示，富安控股持股量已达2175.68万股。粗略计算，在数次增持中，富安投资所支出的资金将不少于3亿元。
截至2010年3月底，富安控股对于海南椰岛的持股为13.11%，距离该公司第一大股东海口市国有资产经营有限公司13.60%的持股仅半步之差，控股权争夺战一触即发。
另外，从富安控股对于海南椰岛的频频增持动作可以看出，这并非只是简单的财务投资。在完成首次举牌之后，富安控股就已经安排管理人员进驻海南椰岛的管理团队。今年1月4日，海南椰岛董事会聘任李勇担任公司副总经理，而李勇则在中国宝安集团海南实业有限公司担任总经理、公司党支部书记的职位。
分析人士普遍认为，富安控股对于海南椰岛的增持仍将继续，直至取得控股权。事实上，通过不同层级的关联公司在二级市场不断增持而达到控制权的事例，对于“宝安系”来说也并非首次。2008年下半年开始，中国宝安就不断增持深鸿基(000040.SZ)，最终通过二级市场取得了19.8%的股权，实现对深鸿基的控制。
如果富安控股获得海南椰岛的控制权，那么，该公司在资本市场又多了一个可以运作的平台。然而，对于拥有数十个产业以及上百个子公司的庞大的“宝安系”来说，或许，它在海南的这几笔买卖，也不过是其众多计划中的一个个小算盘而已。
在海南这块燥热的“淘金之地”上，中国宝安最近愈发频繁的一系列动作，究竟意欲何为？
网友评论
