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　　重组链条漫长，内幕交易一旦曝光，相关个股也就成为“问题股”而难受市场青睐

　　理财周报实习记者 陈少敏/文

　　从以往的A股经历看，受到投资者和媒体极大关注的重组案例，就像沾上了“污点”后续不仅市场表现不佳，重组进程也将受到极大影响，持有风险巨大。

　　重组从来诞生黑马，但由于重组链条的漫长，内幕交易一直无法完全杜绝。而近期通化金马(000766.SZ)和宏达股份(600331.SH)“顶风作案”，最终被迫提前中止重组事项，更是给偏好重组的资金敲响了警钟。

　　通化金马的“马脚”之后

　　5月18日，最高人民检察院、公安部发文明确了“操纵证券市场和内幕交易的立案追诉标准”。当市场目光开始聚焦内幕交易时，5月19日，赶在停牌之前，宏达股份以涨停报收，并放出6.75亿元的巨量，两家机构合计流入资金1.17亿元。

　　姑且不论是否存在内幕交易，宏达股份此次重组前夜涨停却是给人“顶风作案”的感觉。

　　6月7日，停牌12个交易日的宏达股份宣布，重大资产重组事项中止，或许中止重组是由于监管的压力，属无奈之举，试图通过中止资产重组事宜将自己从内幕交易的漩涡中抽身出来。

　　在此之前，通化金马也因涉嫌重组信息提前泄露而中止重组，而在宏达被质疑的同时，被披存在内幕交易可能的还有锦龙股份(000712.SZ)和*ST祥龙(600769.SH)，锦龙股份在股价连续大跌后，于5月13日开始强势拉升，5月14日异动更加明显，在上午的半个交易日涨幅近9%。

　　*ST祥龙在6月2日到4日连续触及涨幅限制，并且来自其所在地武汉的资金交易活跃。这几只股票都在重组公告前暴涨，也宣布终止项目，复牌后都跌停。

　　实际上，在这些涉嫌内幕交易的背后，上市公司、重组方、中介机构以及其他知情人都存在泄露信息的可能。并且，公司若有重大事项公告，也应该及时对外披露，以保障投资者利益。

　　投资者在观察股票时，若发现存在机构猛推涨停板的爆炒痕迹，应当谨慎而行。由于违法成本太低而让过多的内幕交易损坏资金，损坏市场的原则和公信力，这些都要进行严格查处。

　　问题个股逐个说

　　通化金马和宏大股份之外，众多个股也因为涉及内幕交易而成为市场的问题股。通威股份(600438.SH)总经理管亚伟因2008年期间涉嫌内幕交易而被证监会立案调查，成为新标准出台后证监会确定的首个涉嫌内幕交易案。

　　除此之外，ST琼花(002002.SZ)、*ST建机(600984.SH)也在新近证监会通报的6起案件中被涉及，值得一提的是，ST琼花此番已经是“二进宫”。

　　2004年7月9日，仅上市10个交易日的江苏琼花公告，曝出瞒而未报的三笔违规国债投资事项，这三笔国债投资都系高危品种，分别涉及到南方证券、恒信证券和德恒证券。

　　而*ST四维(600145.SH)、国恒铁路(000594.SZ)、ST金泰(600385.SH)等也都由于在操作重组时遗留了众多的历史问题，在二级市场上无法受到大资金的关注。