方大集团半价增发伤透股民心
本报讯 增发价不足市价的一半，方大集团(000055)的发行对象可谓是占足了便宜。昨日，投资者甘先生致电《大众证券报》表达了自己的严重不满，“当股价跌破增发价时，机构投资者可以选择不增发；但是，当增发价严重低于市价时，严重损害了我们中小股东的利益时，为什么就不能停止增发？或者考虑到当前的市价？因为这对我们太不公平了……”
方大的增发价还不到市价的一半，这对发行对象来说具有很大的诱惑，但从另一面考虑，这样超低增发价也严重损害了公司其余股东的利益。
2009年8月18日，公司股东大会通过不低于5.39元/股、定向发行不超过1亿股的再融资方案。而2010年3月20日，公司公告拟将募集资金由不超过5.5亿元调整为不超过3.5亿元，但此次并未对发行价进行上调，公司股价此时也逐渐攀升至11元。4月6日，受到实施分配方案除权的影响，公司将增发价由不低于5.39元/股调整为不低于5.04元/股。
对此，甘先生表示不能接受，“增发价低得离谱，却一直不上调发行价，这明显不利于我们中小股东的利益。为什么公司却熟视无睹？这太不公平了！”他告诉记者，曾多次致电方大，但是不是电话占线就是没人接，偶尔接通了一次，接电话的人还说具体负责人“出去了，对不起”，然后就匆匆挂断了电话。
不过，昨天，本报记者致电公司后，证券部一位负责人向《大众证券报》解释称，5.04元只是拟定价格，后面会向证监会指定的股东发去询价函，对于接到询价函的股东可以对发行价提出异议。
但当记者质问普通的投资者可否参与时？该负责人表示：“询价函一般只发给持股比例较高的股东，给我们发问询函的小股东，也会部分发去询价函，但目前发询价函的时间已经截止。
“这一做法对中小投资者确实不公平，但从法律法规上又找不出理由说不对。”昨天，申银万国研究所市场研究总监桂浩明建议，投资者可以从两点来把握这类股，一是当增发价远远低于市场价时，可以选择把股票抛掉，虽然有所损失，但可以避免成为更大的牺牲品。二是直接在股东大会上提出异议，要求对增发价进行修订，维护自身的合法利益。
英大证券研究所所长李大霄也给出了一些建议。他认为，为了避免股价波动给企业增发造成困扰，同时也为了体现公平性，最重要的还是要提高审核与发行效率。“我国可以参照国外的‘闪电配售’，比如方案一经公布立刻配售，大概也就是几秒钟的事情，这样既提高了发行效率，也避免给公司和投资者带来困扰。”
甘先生在电话中也向记者表示，增发价应该尽可能与实施时的市价接轨，如果上市公司确实有好项目需要资金，可以面向全体股东配股，不能总是“偏心”，向不利于中小股东的方向发展；另外，证监会也应该从制度上对此进行完善。 记者 张曌
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