辽宁成大再启股权激励 28高管等人享4448万浮盈
28高管和核心技术人员享4448万元浮盈。
□ 本报记者 矫 月
6月3日，辽宁成大(600739)公告，董事会通过公司股权激励计划第三次行权事宜，此次行权的激励对象为公司的部分高级管理人员和核心技术(业务)人员共计28人，行权数量为185.80万份，占目前公司总股本的0.206%，而行权价格仅4.82元/股。
6月3日，辽宁成大一高管表示，这次激励的对象包含了上市公司总部及下属子公司各个阶层的优秀员工，如总经理、业务员等工作绩优者都在激励名单内。当然，公司在激励的审查方面还要考察上一年的业绩情况。
股权激励行权 28人享4448万元浮盈
分析人士指出，辽宁成大在经过前几年的分红扩股后，公司的行权价格已降至4.82元/股，相比6月2日收盘价28.76元有不小的差距，行权就有接近5倍的收益，按照185.80万份的总数来算，行权将获得4448万元的浮盈。
辽宁成大自2006年5月22日公布股权激励计划以来，这也是公司第三次进行股权激励行权，而这都建立在公司业绩达到目标的基础上。按照此前规定，辽宁成大在2009年之后(含2009年)行权，公司2006年、2007年、2008年三个会计年度净利润之和不低于2005年净利润的4.368倍，即3个会计年度净利润年复合增长率不低于20%。
资料显示，辽宁成大2009年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为22.27%；公司2006年、2007年、2008年3个会计年度净利润之和为2005年度净利润的41.05倍，这都达到了公司此前股权激励的要求。
此次行权的激励对象为公司的部分高级管理人员和核心技术(业务)人员共计28人，行权数量为185.80万份。上述辽宁成大高管表示，在这次激励对象中包括了公司的部分高管与公司的核心技术(业务)人员，涵括了总公司与下属子公司各个阶层，其中也不乏业绩突出的业务员、销售人员、采购人员等。
业内人士指出，辽宁成大股权激励主要在于对公司人才的奖励，也是留住人才的一种方式。
分拆上市需待细则出台
目前，市场人士普遍看好辽宁成大的前景，多家证券分析人士更是看好辽宁成大分拆子公司成大生物的计划。业内人士认为，这将成为公司未来股价的催化剂。
5月28日，辽宁成大发布公告称，辽宁成大股份有限公司于2010年5月26日召开六届十次董事会临时会议，会议审议通过关于公司控股子公司辽宁成大生物股份有限公司(下称：成大生物)启动分拆上市工作的议案：公司拟将成大生物分拆至深圳证券交易所创业板上市；由成大生物筹划分拆上市工作，并于近期启动上市辅导。成大生物是否能够上市，取决于中国证监会及相关监管部门的批准，存在较大不确定性。
据了解，中国证监会此前曾发文，允许符合特定条件的上市公司子公司分拆上市。据相关分析资料显示，2010年后辽宁成大生物疫苗将进入盈利高峰，其人用狂犬疫苗已居行业领先地位，市场份额25%；乙脑疫苗已开始销售，兽用狂犬疫苗也即将获批，其业绩将有较大增幅。而辽宁成大目前盈利仍然依赖于在广发证券的投资，今年一季度情况有所转变，实现投资收益2.17亿元，占营业利润比重为64.02%，较2009年同期下降28%，利润构成中生物制药业务的快速发展功不可没。
天相投资认为，辽宁成大生物符合分拆上市条件，如果能够实现上市，有望为辽宁成大贡献一次性投资收益75亿至90亿元。
对此，上述辽宁成大高管表示，证监会关于分拆上市的细则还没有出台，公司现今也只能密切关注。
油页岩项目将成新的利润增长点
年报显示，辽宁成大2009年实现营业收入40.19亿元，同比下降21%；实现营业利润14.52亿元，同比增长37%；实现归属于母公司的净利润13.41亿元，同比增长43%。基本每股收益1.4884元。报告期内，公司对广发证券股权投资收益12.17亿元。该部分投资收益占公司净利润的比重达到了90.70%。今年一季度，公司归属于上市公司股东的净利润2.8亿元，同比下降7.90%；基本每股收益0.31元。
天信投资分析师颜冬竹认为，辽宁成大利润主要依赖于参股广发证券收益的情况将会改变，公司油页岩项目在稳步推进中有望成为公司新的利润增长点。
据了解，2008年3月，辽宁成大以增资的方式成为吉林弘晟伟业能源有限公司的控股股东，拥有该公司60%股权，并更名为吉林成大弘晟能源有限公司。
有资料显示，成大弘晟主要对吉林省桦甸市的油页岩资源进行综合开发。一期将建成年产油页岩300万吨的机械化矿井，改扩建油页岩示范电厂，建设年产25万吨页岩油的干馏厂及尾气发电厂，并建成一个利用尾渣做原料的建筑材料厂；二期再建一个年产300万吨的油页岩矿井，一个年产页岩油25万吨的干馏厂，以油页岩干馏法炼油产生的页岩半焦配烧黑煤为原料，新建一座热电厂，同时适当扩大建材厂规模。该项目总投资达57亿元。项目预计将在2012年全部建成，达产后可年产油页岩600万吨、页岩油50万吨。
有分析人士称，按照计划，公司预计将于2010年中期实现试车出油，若能顺利实现，则公司将成功进入能源领域，而根据公司控股公司吉林弘晟伟业能源有限公司目前控制资源储量分析，这将为公司带来十分可观的收益。根据预测，只要油价维持在60美元上方，公司的项目投资就有望获益，而从当前及今后的国际能源发展局势看，60美元属于偏低水平，因此，该项目试产后有望成为公司新的利润增长点。
国泰君安分析师梁静、董乐认为，油页岩出油无悬念。油页岩项目进展顺利、出油已进入倒计时，明年页岩油一期将达产20-25 万吨。在目前油价下，中性预期2010-2012 年油页岩净利润为3000 万元、1.20 亿元和3.60 亿元。
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