富龙热电业绩亏损成常态 重组能否扭转乾坤
富龙热电(000426)一波三折的重组于近日终于敲定方案，公司将由热电企业变身成为矿产资源类企业。若顺利完成重组，公司能否改变持续低迷的业绩呢？
业绩亏损成常态
一直守着城市供热、供电为主业的富龙热电，因承担部分市政职能，终端产品价格受到政府价格管制以及原材料成本上涨等因素影响，公司近几年的业绩很不理想。
公司08年实现净利润-1.34亿元，每股收益-0.35元。到了09年一季度，公司业绩并未好转，仅三个月亏损-1179万元；而到了09年中期，公司业绩突然猛增——实现营业收入1.90亿元，同比下降4.03%，但公司上半年净利润却达1.13亿元，同比增幅高达4149.54%。而到了三、四季度，公司业绩暴涨未能得到延续，反而是逐季度被“吞吃”，2009年年末公司实现利润7875万元，较去年中期业绩反而减少了3425万元。
记者注意到，公司去年中期业绩暴涨虽是事实，但仔细来看，暴涨的原因并非是主营业绩的增长，而是因为公司在去年上半年出售了赤峰富龙化工资产以及富龙路桥投资等资产，总计为公司增加收益近1.6亿元，如果扣除这些非经常性损益，公司净利润实际上为-4390.43万元，同比降幅达到了4530%。而公司业绩的持续低迷似乎已逐渐成为常态。到了2010年，公司业绩仍是亏损：一季度公司的营业收入为1.7亿元，实现净利润-788万元。
重组将变身矿企
5月26日，富龙热电公告称，兴业集团受让富龙集团所持目标股份并认购富龙热电非公开发行1.75亿股，合计持有公司13.15亿股，成为富龙热电控股股东，占富龙热电非公开发行后总股本的32.02%。另外，兴业集团以拟置入资产与上市公司拟置出资产进行置换。这也意味着，富龙热电也将由热电企业变身为矿产资源类企业。
富龙热电的重组可谓是一波三折。早在2008年8月19日，富龙热电和兴业集团、富龙集团三方签署了《关于股份转让，重大资产置换及发行股份购买资产之框架协议》。但受到金融危机的冲击，这份协议被迫中断——2008年11月13日，兴业集团通知富龙热电，受近期有色金属市场价格持续大幅下跌的影响，重组预案中拟置入资产的盈利能力大幅下降，无法达到重组预案中的盈利预测水平，公司决定中止本次重大资产重组方案。
而今，在公司重组计划拖延了2年之久后才最终初步敲定。
重组能否扭转乾坤？
根据重组方案，兴业集团本次拟置入富龙热电的资产为有色金属资源类资产，包括有色金属矿的采选和冶炼。
那么作为收购人的兴业集团，它最近三年的业绩情况又是如何呢？收购报告书显示，重组方为投资控股型集团，最近三年的业务以有色金属矿的采选为主，主要产品涵盖了金、银、铜、铁等多种有色金属、黑色金属及稀贵金属，此次注入的资产也是该类业务。但值得注意的是，兴业集团其自身经营情况也并不如意。07年至09年，兴业集团的营业收入为7.27亿元、6.6亿元、4.29亿元，净利润分别为1.403亿元、-1.289亿元、-2597万元。
以上数据可以看出，兴业集团近三年的营业收入在逐年下滑，而业绩的波动幅度也非常大。对此，兴业集团解释称，有色金属价格的变化直接导致公司08年的收入水平和盈利能力出现下降；09年营业收入比08年下降的原因除了价格因素外，公司还采取了部分停产、减产措施。
深圳一有色金属行业研究员向记者表示，有色金属等矿产品销售价格波动仍非常剧烈。5月中旬，LME金属价格普遍出现下跌，锌跌幅最大，达到-8.72%、铅次之，为-6.90%，铜、铝跌幅分别达到-1.16、-2.74%。而锡略微上涨0.43%。黄金经过连续上涨之后，出现调整，上周跌幅-4.21%，而欧洲主权债务危机加剧金属市场波动。“富龙热电此次资产置换后能否实现扭亏为盈还很难说。”记者 张曌
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