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　　《投资者报》记者 赖智慧

　　前董事长辞职前夕突击套现2064万元，现任总经理带着四位副总经理和另几名高管轮番减持，莱宝高科(002106.SZ)近半年来的高管减持让投资者看不懂：一方面是业绩向好，股价持续走强；另一方面，却是9名高管不停卖出自家股票。众高管在过去五个月里总共减持 340万股，套现8000多万元。

　　《投资者报》就此采访该公司管理层，董秘杜小华表示，“这些领导的减持是公司高管根据自己资金需要做出的正常买卖行为，符合相关规定”。

　　而证券事务代表王行村也表示，“高管减持行为不存在违规交易”。对于去年底的密集减持，王行村认为，“接近年底时25%的高管减持权限将轮到下一年，而这一权限不会因为高管今年不减持就累加到明年”。根据证监会《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，每年可减持本公司股份不超25%。

　　前董事长领衔套现4700万元

　　莱宝高科是国内首家自主掌握STN型ITO导电玻璃生产技术和彩色滤光片核心技术的企业，也是国内全面自主掌握平板显示行业关键性通用技术——镀膜技术和光刻技术的厂商。公司产品大量销往国外，目前大陆销售收入占比约为35%，海外销售收入占比约为65%。自2007年初在深交所中小板上市以来，王亚俊一直任董事长，直到2009年。

　　从资料看，王亚俊现年56岁，高级工程师。曾任北京市照相机总厂车间主任、副厂长，中国机电出口产品投资公司副处长、处长、副总经理，1992年任莱宝真空董事、副总经理，1993年起任莱宝真空及公司董事、总经理，并自2003年底起任公司董事。

　　就在董事长的任期即将结束之际，王亚俊赶在去年底进行了大手笔减持。

　　深交所资料显示，王亚俊在去年12月11日、14日、15日和16日的四个交易日里连续减持公司股份，四次分别减持11.4万股、25万股、55万股和8.2万股，总共减持99.60万股，套现2064万元。王亚俊目前仍持有莱宝高科306万股，任公司董事。

　　值得注意的是，王亚俊这四次的突击减持比例可谓大矣，占其原来持有股份的24.56%。也就是说，其减持比例恰好卡在25%这个政策规定的红线之下，几乎接近最大权限。

　　尽管王亚俊离任前赚了一大把现金，但今年以来莱宝高科股价涨势凌厉，一路走高，今年4月29日最高反弹价一度达到37.4元/股，而王此前的减持均价约为20元/股。从这个意义上说，王的突击套现几乎少赚一半。

　　在前任董事长的带领下，莱宝高科的高管们俨然成立了一支浩荡的减持队伍，进行团结式套现。总经理李绍宗去年12月14日当天就一次性减持50.70万股，成交均价为20.43元/股，套现1036万元。之后一天，公司副总经理宋志霖以21.28元/股的价格减持了8.2万股，套现约175万元。

　　在此之前，公司副总经理商陆平在去年11月23日至26日，连续四个交易日累计减持46.8万股，套现资金878万元。另外，公司高管韩青树、刘金利、刘瑞川、申屠江民、宋志霖、张平分别减持公司股份15.87万股、6.81万股、2万股、2.6万股、8.2万股、1.5万股。

　　也就是说，在去年最后的两个月时间里，莱宝高科的9位高管共计减持公司股份200多万股，套现资金4700余万元。

　　大跌前精准减持3300万元

　　高管减持今年仍在继续。4月26日开始，上述高管又开始了新一轮减持。副总经理商陆平于4月26日和27日减持36万股，证券事务代表王行村也于5月5日减持9900股，两人套现额超过1300万元。

　　值得注意的是，今年5月14日莱宝高科实施10转3派2的年度分红方案后，股价逆势走出一波行情，此时几名高管又“精准”出手。

　　据深交所信息显示，5月19~21日，莱宝高科董事兼总经理李绍宗、董事韩青树通过竞价交易共计减持公司股票约42.93万股，其中李绍宗在三天内分别减持10.94万股、20万股和8.489万股，韩青树于5月20日减持3.5万股。

　　显然，李绍宗等几名高管的套现比王亚俊“划算得多”，今年5月以上两位高管的减持均价在26.83元至28.95元不等，总计套现超过1200万元。

　　《投资者报》对此作了统计，自去年12月11日前董事长王亚俊减持以来，到目前为止，莱宝高科众高管在过去五个月里总共减持 340万股，套现8000多万元。从4月底至5月21日，高管总共套现3300余万元。

　　而5月24日开始，股价扭头下跌，当天巨量抛单不时涌出，股价也是一路下挫，截至收盘，莱宝高科下跌1.76%，成交8.61亿元，换手率为7.58%。当天莱宝高科不仅创下上市以来的成交天量，还成为两市仅有的三只下跌个股之一。5月25日莱宝高科继续低开低走，午后随着大盘跳水，直接摔在了跌停板上。

　　欧洲债务危机或致订单减少

　　高管减持的同时，公司业绩却一直向好。由于消费电子需求回暖，公司产品市场需求呈稳步回升态势，一季度实现营业收入2.25亿元，同比增94.2%，环比增8.1%，实现净利润6196万元，同比增102.8%。

　　各大券商的报告对莱宝高科几乎一致看好，目标价位多设定在30元以上。而在一季报披露后，不少机构更是将6个月目标价格上调至40元附近，公司股价也如往常一样轻松地拉高。

　　事实上，莱宝高科一直深受基金等各路机构投资者的青睐，从持股人数和平均持股量看，也是呈现不断集中之势。2010年一季度仍有新的机构介入莱宝高科。而在从深交所披露的交易信息里，莱宝高科的前五名卖出席位中的确出现了机构身影。

　　“大跌可能与基本面有关，听说公司对欧的订单有所减少。”一名机构研究员向接受《投资者报》采访时表示，并认为与目前的欧洲债务危机有关。

　　但杜小华却表示，公司目前生产经营情况正常，没收到下游客户订单减少的信息。“虽然按统计口径，公司在海外的销售额占主营收入的65%左右，但实际销售对象主要是国内的模组厂商，公司并不直接外销，与欧洲市场也没有直接联系，下游客户涉及欧洲的业务也不太多。”

　　只是，这一次，莱宝高科的高管们又赢了，他们在股价大跌前进行了提前减持。