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　　每经记者张昊

　　在主营业务恢复正常背景下，ST股摘帽行情常常博得投资者青睐。本周锌业股份(000751，收盘价6.55元)在摘帽后连续两个交易日冲向涨停，就已经为摘帽行情作了注解。今日(5月27日)另一上市公司ST东航(600115，收盘价7.67元)也宣布，公司股票于5月27日停牌一天，5月28日起变更为“东方航空”，股票交易的日涨跌幅限制恢复为10%。

　　5月28日摘帽

　　由于截至2008年12月31日股东权益为负，根据相关上市规则，东方航空股票交易于2009年4月17日起施行“其他特别处理”，股票简称变更为“ST东航”，日涨跌幅度限制为5%。在股票交易被实现特别处理后，ST东航除了将加强网络枢纽、降低成本及强化营销能力等列为2009年发展重点外，公司也明确提出要加快东航集团及全资附属公司非公开发行A股和H股项目，争取募集资金尽快到位，充实公司注册资本。

　　正如公司计划一样，ST东航在2009年内实施完成了非公开发行A股和两次非公开发行H股，至此公司截至2009年12月31日经审计的归属于上市公司股东权益已经增加至31.04亿元，股东权益转正，公司股票交易被实行特别处理的原因就此消除。

　　ST东航公告称，公司已于2010年4月19日向上证所申请撤销对公司股票交易实行的“其他特别处理”。目前该申请已经获得上证所核准。根据相关规定，公司股票于2010年5月27日停牌一天，公司的股票简称自2010年5月28日起由“ST东航”变更为“东方航空”，股票代码600115不变，公司股票的日涨跌幅限制将由5%恢复为10%。

　　行业景气盈利能力增长

　　2009年ST东航实现营业收入398.31亿元，同比下降4.81%，归属于母公司股东净利润5.4亿元，每股收益0.08元，而上年同期是亏损139.28亿。实际上2009年ST东航的主业呈现增量不增收的格局，在营业收入同比下降背景下，总运输量则是增长了9.55%，形成增量不增收主要原因是燃油附加费收入减少，致使单位收益下降。另外，金融危机，市场需求不足也是主要原因。

　　尽管在此次摘帽中，公司主营业务并不是主要贡献者，但是毕竟2009年已经过去，特别是2010年1月底公司完成了对上航的吸收合并。在行业景气上升背景下，公司航空主业一季度已经取得了2.97亿元盈利，这也是近年来首次一季度取得盈利，而此后公司与上航的协调效应也将逐渐显现出来。

　　另一方面，今年4月份东方航空与天合联盟签订了入盟意向书，入盟后航线网络对接将为新东航提供增量旅客，带来额外收入，这也是公司今后的重要看点。

　　市场人士表示，全球经济持续复苏，公司国际市场也料将出现大幅增长，货运也将迎来整体复苏。与此同时国内市场需求旺盛，行业整体景气度持续上升及世博会诱增左右将提升公司整体盈利能力。在业绩增长得以保障前提下，ST东航摘帽行情还是可以期待。

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