朱宗文

　　珠海通产有限公司(下称“珠海通产”)，这个德豪润达(002005.SZ)曾经的第二大发起人股东又减持了。

　　近日，德豪润达公告称，该公司于4月30日接到股东珠海通产的通知，2010年1月6日至4月29日期间珠海通产通过深圳证券交易所出售公司股份合计325.528万股。

　　自去年德豪润达在大股东的撮合下，引入战略投资者广东健隆达光电科技有限公司(下称“广东健隆达”，实际控制人为香港人李文彬)，“半路出家”切入LED行业后，德豪润达的股价从2008年最低的2.15元飙升至2010年4月22日最高的24.49元。

　　更加让外人觉得自相矛盾的是，以战略投资者身份进入并成为德豪润达第二大股东的广东健隆达最近也在陆续减持股票，3月31日该公司就通过大宗交易减持了500万股，今年第一季度累计减持了816万股。

　　LED概念造就了这场股价狂欢的盛宴，也成就了大小非的疯狂减持，却并没有带来实在的业绩。今年一季报显示，德豪润达今年一季度每股收益只有3分钱。

　　这场由大股东主导的、华丽得有些“自相矛盾”的资本运作背后有着怎样的利益链？

　　违规交易收益曾被罚没

　　历史的旧账有时候翻起来别有一番意义。

　　自2004年在中小板首批上市以来，一向在小家电领域“四平八稳”的德豪润达却在2009年变得躁动起来。

　　2009年3月12日开始，在德豪润达大股东珠海德豪电器有限公司(下称“德豪电器”)的一手主导下，通过大宗交易和股权转让形式将其持有的部分股权转让给广东健隆达，最多时广东健隆达持有3800万股股份，成为德豪润达第二大股东。

　　此举当时被冠以引进战略投资者。

　　2009年6月，德豪润达与广东健隆达合资组建了广东健隆光电科技有限公司(下称“广东健隆”)，随后，广东健隆以关联交易的形式斥资1.07亿元购买广东健隆达、恩平健隆电路板厂有限公司 (实际控制人为李文彬)与LED业务相关的全部固定资产。

　　“大股东通过战略投资者的名义进入上市公司，并通过大宗交易把一些资产转让给两者的合资公司，从而切入LED行业，这给了其股价概念炒作的机会。现在广东健隆达又在以高价卖出这部分股权，其中的股差相当可观。” 广东格林律师事务所律师戴辉勇对《第一财经日报》记者分析。

　　本报记者统计发现，德豪电器一共向广东健隆达转让过3800万股股票，平均价格为5.85元左右，而目前广东健隆达手中只剩下1346万股左右，减持的价格均在10元以上，有的高达17.91元。简单来算，假设广东健隆达卖出2500万股，每股获益5～12元，那么其获利在1.25亿～3亿元之间。

　　问题的关键还在于，德豪电器和广东健隆达是否在利用德豪润达这一上市公司进行利益输送。

　　从公告上来看，广东健隆达的确曾在2009 年5月13日至2009年9月21日间违规买卖德豪润达股票2184万股，当时获利500多万元被罚没？

　　“按《证券法》及《公司章程》有关规定，持有本公司股份5%以上的股东，将其持有的本公司股票在买入后6个月内卖出，由此所得归本公司所有。所以罚没是必须的。因为大股东是可以第一时间获得利好上市公司的内部消息的。”戴辉勇认为。

　　信息披露为何失实？

　　但广东健隆达的疑点还不只这些。

　　5月19日，本报记者通过付费的方式在香港官方注册处查询了广东健隆达的股东情况，发现与德豪润达去年公告时的内容有不少出入。

　　2009年4月22日，德豪润达刊登《关于购买固定资产关联交易事项的公告》，里面称：“拟收购的广东健隆达股东名称：香港健隆电子厂有限公司持有100%股权，实际控制人李文彬持有香港健隆电子厂有限公司52%股权；拟收购台山市健隆光电科技有限公司股东名称：香港健隆电子厂有限公司持有100%股权，股东名称(香港)健隆投资有限公司持有100%股权，实际控制人李文彬持有健隆投资有限公司66.67%股权。”

　　这均与本报记者5月19日查阅到的原始信息有出入，香港注册处的信息显示，正是在德豪润达大股东向广东健隆达正式公告转让股份前的2009年3月3日，李文彬同时全部转出了其分别持有香港健隆电子厂有限公司52%股份和(香港)健隆投资有限公司66.67%股权，受让人均为吴小菊(香港人)，而吴小菊原来也与李文彬同列这两家公司股东，但是吴小菊这个名字却从未被德豪润达的公告提及。

　　也就是说，德豪电器在向广东健隆达转让股份时，广东健隆达的实际控制人已不是李文彬，而应该是吴小菊。

　　在广东健隆达正式受让德豪润达大股东股份之前的几天，李文彬闪电退出香港这两家公司的股东行列，这里面到底有什么秘密？

　　5月19日，本报记者前往江门市工商局，通过查阅档案资料的方式了解到，广东健隆达在2009年9月8日进行了股权变更，由之前的香港健隆电子厂有限公司持有改为李文彬个人持有。

　　也就是说，在2009年3月3日至2009年9月8日这段时间，实际控制广东健隆达的是吴小菊，这半年左右的时间里李文彬与广东健隆达不是股东关系。

　　李文彬为何要在这半年左右的时间里上演这种“捉放曹”的游戏？广东健隆达在他手上失而复得，这半年左右时间的广东健隆达背后的实际控制人到底是谁？

　　到底这只是信息披露有误，还是为了获取利益而精心布局？至本报记者发稿时尚未求解。

　　当然，广东健隆达在短暂进出德豪润达的时间里，还成功地将其旗下位于台山和恩平的LED资产卖给了上市公司德豪润达。

　　“这里有一种假设，就是吴小菊如果代表的是大股东德豪电器的利益，或者说广东健隆达的香港股东背后是德豪电器，那么德豪电器表面上是在为德豪润达引入战略投资者，实际上通过一个过桥公司广东健隆达为自己减持造势，通过内幕交易获利，如果这种假设成立，这违犯了相关法律规定，否则就是单纯的信息披露错误。”戴辉勇分析。

　　调查期间，本报记者曾多次试图联系德豪润达董事长王冬雷，了解信息披露错误的原因，但是未果。

　　最新的公告显示，2010年4月19日，广东健隆达向中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了质押登记手续，质权人为大股东德豪电器，广东健隆达本次质押的股份1346.259万股占公司总股本的4.17%。

　　如果这部分股权重新回到德豪电器手中，那么这个曾经的战略投资者就不再持有德豪润达的股票了。

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