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　　本报记者 王兆寰 北京报道

　　二级市场的跌跌不休，让一众上市公司高管终于耐不住性子增持了。5月8日，建发股份(600153.SH)发布公告称，控股股东建发集团于5月7日通过上海证券交易所增持公司股份122万股。增持后建发集团持有公司股份5.74亿股，约占公司已发行总股份的46%。建发集团拟在未来12个月内继续通过二级市场增持公司股份，并承诺在增持计划实施期间及法定期限内不减持其持有的公司股份。

　　《华夏时报》记者发现，大股东出手后，建发的股价开始探底回升，并逐步企稳。市场的不断下跌，让很多公司的股价跌破发行价，不得不将再融资的计划暂时搁置。而建发股份早在2009年就已将配股方案报送有关部门，一旦获批，较低的股价会令再融资的成功率大打折扣，甚至夭折，因而不得不出手。

　　增持只为再融资

　　可以看到，此轮地产调整风暴来得猛了点。沪指接连失守2700点、2600点关口，直逼2500点，地产板块股价下跌成为最大做空动力，有30多家地产企业股价跌破增发价，惨不忍睹。

　　2009年7月29日，建发股份为进一步加大对房地产项目的投资，审议通过了有关配股发行方案的议案，拟通过向原股东配售(配股)方式(以公司截至2009年6月30日的总股本12.43亿股为基数，按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售)募集资金30亿元。所募资金主要投向房地产，再融资计划已经报送有关部门审批。

　　“尽管是配股，价格也很重要。”长期跟踪建发股份的研究员向《华夏时报》记者分析，如果股价过低不仅会使公司形象变差，还会让股东损失变大。如果股价稳中有升，不仅再融资有所保证，也能融资更多。此外，现在用较低的价格增持，大股东稳赚，配股也会很多。

　　建发股份董秘林茂在接受《华夏时报》记者采访时表示，公司已经上报再融资方案，等待审批，公司大股东的增持没有过多考虑再融资。目前股价高于配股价格，主要是对公司未来有信心。尽管现在地产行业在调控，但现金流较为充裕，他对以后还是看好的。

　　地产商排队融资

　　继地产行业调控“国十条”等政策出台以来，中国证监会已对外表示，将与国土资源部建立起两部门综合监管工作机制，严把地产企业融资关。据了解，国土部已完成首批试点运行25家企业的初审，有8家地产公司通过国土部再融资审批，等待证监会的最后批准。

　　“短期获准地产再融资希望不大，目前政策松动不是件容易的事，在国家全面进行地产调控之时，哪个部门不配合都会惹来麻烦。”一位研究员向记者表示，目前管理层正在监测商品房销售市场价格情况。不过，搁置地产企业的再融资并不是长期之举，再融资是市场行为，不能行政干预。一旦地产调控效果显现，再融资会放行。

　　有数据显示，目前证监会在审企业中涉及房地产融资的共有59家，其中再融资48家，11家为IPO申请，拟募集资金超过千亿元。包括万科启动112亿元的股权融资计划，保利地产拟定向增发125.44亿元等百亿项目。

　　此外，建发股份、中粮地产等公司80多亿元的配股融资项目也在管理层那里进行排队。

　　“能否获批还未定，建发股份如果单一考虑配股而进行增持，举动有风险，目前股价企稳，不排除获批后股价大幅下跌。大股东不会傻得让散户们逢高减仓吧。”一位资深地产研究员笑言。

　　“增持个黄豆粒，可以把大饼拖住。地产公司一般就是先增持，进一步稳住控制权，撑不住就进行股权质押，最后实在不行就减持。没有太多新鲜的。”上述人士如是说。

　　贸易引擎启动

　　东兴证券地产研究员郑闵钢告诉记者，建发股份并不是单一的地产企业，公司贸易也是它的一块很大的业务。尽管目前市场流动性紧缩，地产企业面临较大压力，但是自2009年贸易领域回暖，公司的现金流有所保证，比一般的地产公司抗风险能力强。

　　2009年，贸易业务和地产业务对公司业绩贡献大体相当，2010-2012年贸易业务将成为公司业绩贡献的主体。2010年一季度，行业营业收入和净利润同比分别增长103.41%和108.40%，增速均创历史新高。

　　据记者了解，公司本质上是一个贸易公司，地产业务只是公司多元化经营的延伸，2010年建发的国内贸易业务收入有望同比增长30%-35%，进出口贸易收入将同比增长15%-20%。

　　“现在建发的房地产业务项目贮备应该可以满足公司三年的开发需要，2010年，贸易与地产两大业务一齐推动业绩增长的时节已到。”郑闵钢如是说。