本报昨日见报的《基金经理被疑做空期指饱私囊》一文，引发了包括机构、学者和投资者在内的多方的热切关注。截至昨晚10时，仅新浪一家门户网站，稿件跟帖量就达到了2500条，在各网站股吧，该稿件均被置于明显位置。尽管不少人认为期指存在制度“疏漏”被利用的可能性并不大，但更多的声音则呼吁，为切实保护投资者利益，监管层还是应尽快出台基金经理投资期指的补充细则。

　　投资者建议彻查

　　“这是关乎我们小散切身利益的问题，我们要持续关注事件发展。”在某股吧中，一位投资者这样留言。

　　“别以为基金经理很难操纵大盘，你可小瞧他们了，这是名正言顺的老鼠仓。请监管层一查到底，给我们一个说法。”另有股民表示。也有一些似乎早已预测到“危机”的投资者，“在期指未上市前就知道他们会这样做，这些聪明人发现市场漏洞的能力本来就强，何况漏洞这么明显”。一位网友表示。

　　不过，也有不同的声音。 

　　“如果说资本市场从业人员规范制度上有疏漏，至少要从两个方面拿出证据。第一是现有规范制度中，哪条哪款存在疏漏；第二是即便存在疏漏，怎么确定有漏洞就一定有人钻空子。”本报接近监管层的权威人士认为，爆料者不能仅仅说出有“空子”，还应指出具体的例子。

　　可能性难排除

　　“把监管层此前出台的政策拿出来比较，对于基金从业人员投资期指的规范没有交集。”北京大学中国金融业研究中心副主任吕随启表示。记者在查看《期货交易管理条例》时发现，该《条例》第14条第7款提到，期货从业人员不得以本人或者他人名义从事期货交易。而在《证券业从业人员执业行为准则》第13条明确提出，基金管理公司、基金委托和销售机构的从业人员特定禁止行为中包括私自泄露基金证券买卖信息，在不同基金资产之间、基金资产和其他受托资产之间进行利益输送等6项规定，但并未对基金经理以个人名义参与期指交易在尺度上进行限制。

　　据相关期货业内管理人士介绍，基金经理抛售股票打压股指，借机做空期指牟利的可能性从制度上来讲确实存在。现在期指开户把关的责任主要在期货公司和IB券商手里，如果基金经理开通了期指账户、或者利用亲属的账户进行操作，相关管理部门是很难察觉的。

　　不过，该人士同时指出，这种做法的可能性需要怀疑。期指的标的是沪深300指数，市场覆盖率高，主要成分股权重比较分散，能有效防止市场可能出现的指数操纵行为。“一两只基金能把沪深300指数打下多少个点？这种做法显然没有可行性。”他说。“单个基金经理能够影响的大盘情况很少，也就几个点的问题，所以不排除基金经理们集体作战。”私募基金经理吴国平表示。

　　呼吁出台补充细则

　　我国期指方兴未艾，初期出现一些政策漏洞在所难免，但“不要等到出了问题再补救，那时就晚了”。证券律师郑名伟表示。“基金从业人员应该禁止买卖股指期货，这是没有疑问的。我认为基金经理做空期指牟利的性质与老鼠仓的性质一样，或者也可以划分为内幕交易。”郑名伟称。

　　“法律明确规定，证券投资基金工作人员不得投资股票，期货从业者不得投资期货市场，上述法规成因均为防止老鼠仓。所有在资本市场的人士都要有一个职务判断，凡是涉及到有可能出现‘老鼠仓’的情况，都应该在立法精神范畴之内。”对此事件，在证券业颇有声望的律师严义明表示。

　　虽然法律上说的通，但市场依旧呼吁，监管层应再出一个补充细则。“我们建议监管层尽快出台针对证券期货人员参与股指期货炒作的规范细则。即便有立法精神，但这仍然是个大空子，而且从制度上也有一定的可行性。虽然证监会已经出台了系列防范老鼠仓的制度，但还是要他们有压力去自觉遵守道德风险。”对此，东北证券相关基金分析师表示。

　　“法律上有一条不成文的规定，只要未被明令‘禁止’，就表明行为合法。监管最该做的就是要把漏洞都堵上，现在是理论上能覆盖，但实际上不可能。”郑名伟表示。“如果就事论事的话，基金经理参与期指存在做空中饱私囊的症结在于期指参与者不够众多。如果机构投资者多的话就不会出现这些问题。”吕随启称。

　　商报记者 崔吕萍 陈洁

　　商报视角：亡羊补牢为时未晚

　　任何新事物都不可能在一开始就是极其完美的，总要有一个不断完善的过程，期指也一样，虽然股指期货从出生到现在运行得非常合理，但是其中也有漏洞需要弥补，基金经理能否参与便是其中之一。

　　微软公司动不动就给自己的软件发布补丁程序，原因就是微软公司的软件存在太多的漏洞，只好发现一个堵住一个。事实证明，正面看待漏洞比一味回避要更加积极，也更有利于长远。

　　昨日本报报道的基金经理有可能通过期指不当得利的报道引起了多方关注，从目前的规章制度来看，并没有条文规定基金经理不能参与期指的炒作。这就好像加油站旁边堆放了易燃易爆物品，虽然目前尚未出现危险，但这并不表明没有问题，最好的解决办法就是把危险清除。具体到期指市场，那就是应该明文规定禁止基金经理及家属参与期指交易，如果基金经理确实有通过期指投资的欲望，可以购买自己管理的基金，然后通过基金去投资。

　　但是很遗憾，目前一些人认为即使存在空子，但并没有人去钻。有没有人钻很难说，但存在漏洞本身就是需要改正的，出台一个补充规定并不麻烦，或者直接向普通投资者声明，基金经理直接投资期指合规，这样大家也好自己重新思量，是继续在股指期货市场交易，还是回到股票市场。

　　既然管理层推出了期指，就必须面对已经出现的以及未来还会被发现的各种漏洞，不是说不承认漏洞就说明漏洞不存在，想让漏洞消失的惟一办法就是及时补救。现在仅仅是基金经理能否参与的问题，未来还会有各种挑战出现：例如交割价格的操纵问题，例如套利交易引发的流动性问题，以及现在无法想到、未来将会出现的种种问题。

　　就算是有上百年历史的美国证券市场，也可能被一点点意外引发千点暴跌，何况是如此年轻的A股市场。面对基金经理能否参与股指期货的问题，管理层应该仔细研究，给出明确的说法，要么禁止参与，要么阳光处理，没有说法是投资者最不愿意看到的结果。商报记者 周科竞