董事长透露公司主营业务以后不一定再做印刷包装

　　本报记者 陈小瑛 深圳报道

　　*ST盛润因严重的资不抵债，被债权人主动提出重整。5月12日，记者在盛润办公大楼看到，来自清算公司的两名工作人员，正在进行债权人债务登记。

　　盛润董事长王建宇对记者表示，暂时没办法判断重整成功的几率有多大，公司主营业务以后不一定再做印刷包装。

　　严重资不抵债

　　2010年4月14日经深圳市中级人民法院(2010)深中法民七重整字第5-1号裁定书裁定，受理对广东盛润集团股份有限公司进行重整的申请，并于2010年5月6日依法裁定对公司进行重整，第一次债权人会议定于6月21日召开。

　　*ST盛润2009年年报显示，报告期内，公司依旧没有主营业务收入，短期借款高达4.47亿元。唯一的“救命稻草”是，依靠拍卖华联发综合楼第三、四楼房产获得一定收益，最终使公司2009年度惊险扭亏，当年实现净利润810万元，侥幸逃过被暂停上市的命运。

　　今年一季度财务报表显示，公司的资产值仅为4198万元，而负债总额达到17.63亿元。主要是公司作为担保的债务到期无法偿还，公司虽然严重资不抵债，但债权人又不想走到破产的一步，否则损失的更多，债权人为了最大程度地要回资金，只能选择破产重整。

　　深交所一位监管人士告诉记者，重组成功的原因有以下几条，首先要看公司大股东背景如何。大股东想上市，IPO如果难的话，就会打这个公司的主意，负债大是一个困难因素，这加大了重组的难度，几方的利益分配是关键问题。“现在企业上市比较容易了，负债十几亿的壳，很难被看中。”

　　上述监管人士告诉记者，现在有了创业板和中小板，如果有公司想上市，似乎比以前容易多了，现在借壳的公司已不多了，但一些煤矿类的、房地产类的公司IPO不容易，还有一些公司，在经营上存在一些灰色活动，税收漏洞大等等，IPO有难度，就想通过借壳了。

　　此次清算的法律顾问是广东融关律师事务所，该事务所的杨律师告诉记者，重整成功的关键在于赔偿的比例，或者另外有人注资进来，否则4000万的资产，面对17亿的负债，偿还比率太低，重整的难度很大。

　　深圳理恪德清算事务有限公司法务部工作人员告诉记者，正在登记债权人信息，债权人应在规定限期内申报债权，否则被视为放弃，一切按法律程序走。

　　一般来说，只要管理人尽最大努力提高了清偿率，一般都能得到绝大多数债权人的认可。

　　重整成功几何

　　关于重整成功与否，杨律师告诉记者，关键是看赔偿的比例，是否能通过债权人的同意，但根据以往的经验，成功的几率大于失败。

　　杨律师表示，重整计划，是要等公司拿出偿还比例方案，债权人表决通过，法院裁决后才能生效。但能够走到法院受理申请的这一步，公司前期应该是和三分之二以上的债权人沟通过，债权人认可重整才能这么做。表决生效后，按破产法的相关规定执行。

　　“从2009年7月至今已近10个月，法院能受理重整申请，之前肯定也调查过公司的项目，是看好了重整才受理的。”杨律师认为，重整成功的几率应该还是挺大的。

　　杨律师说，如果是重整失败，直接破产了，那就只能拍卖资产，债权人在这些资产里面瓜分，届时上市公司的股权分文不值，直接退市，重整让债权人获得的赔偿是最优的。

　　自2007年我国实施破产法以来，就不断有上市公司进入破产重整程序，至今还未出现重整失败的例子，而成功的案例则令公司基本面大为改善，股价自然也是一飞冲天。去年以来，先后有S*ST光明、*ST深泰、*ST偏转等多家公司宣布进入破产重整程序。

　　上述深交所监管人士告诉记者，以前也有重整失败的案例，但成功的案例更多，如江苏琼花重整成功了，大连金牛也成功了(万房地产)，每年有些打入三板退市的股票就是失败的，中小板出了一个*ST张铜，不过也只是暂停上市。

　　“关键是还款这部分最难，现金都是实打实的。重组方会说服债权人少要钱，比方盛润，可能最终就出两三个亿去还债，再减掉7个亿的债，剩下的负债一部分以股份的形式抵补，再剩下一部分以后慢慢还。”深交所监管人士对记者说。

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