上市前业绩持续增长 上市后出现急速滑坡

　　“人生如戏，戏如人生。”就在投资者憧憬着华谊兄弟(300027)能够快速成长的同时，后者却给他们无情地泼上了一盆冷水。这家被众多明星和无数的投资者捧得轰轰烈烈的公司，如今却在上市后的第一个一季报里，交出了一份业绩大降近六成且极具戏剧性的成绩单。

　　一季报业绩突降近六成

　　华谊兄弟前不久发布的2010年一季报显示，公司报告期内实现营业收入约1亿元，较去年同期缩水了33.02%；实现归属上市公司股东净利润1008.83万元，较去年同期更是减少了56.92%；实现基本每股收益0.06元，同比减少68.42%。

　　从一季度报告可以看出，华谊兄弟业绩大幅减少。数据显示，公司今年一季度电影业务收入2973.08万元，尚不及去年同期6306.51万元的一半；电视剧方面，华谊兄弟今年一季度收入4487.89万元，而去年同期则为6465.74万元。 

　　记者查阅华谊兄弟的招股说明书发现，和今年一季度业绩下滑形成鲜明对比的是，公司上市前几年业绩一直保持着快速成长的姿态。2007年，公司实现净利润5824万元，同比增长147%；而即使是遭遇了金融危机的2008年和2009年，公司业绩也保持了较快增长，其中2008年同比增长16%，2009年同比增长24%。

　　主营产品出现“双降”

　　如果不是上市成功给华谊兄弟做了极大的宣传，或许华谊兄弟的美誉度会大幅下降。原因就在于公司推出的新片速度和质量较上市前大打折扣，而这也是导致公司业绩大变脸的最直接原因。

　　根据一季报，公司电影和电视剧节目收入之所以大幅降低，并导致公司业绩大幅下降，其原因就在于公司推出的新片不仅仅在质量上下滑明显，市场影响力大不如前，而且在推出新片的数量上同样也是远远跟不上去年的节奏。

　　据记者统计，在新片推出的数量上，去年一季度，华谊兄弟推出了《非诚勿扰》和《游龙戏凤》两部电影，而今年首季则只推出了《全城热恋》一部；而在新片的质量上，去年同期华谊兄弟凭借大作《我的团长我的团》风靡全国，给公司去年全年整体业绩带来了极其宝贵的支撑，但今年一季度，公司主要实现收入的电视剧分别为《复婚》、《南下南下》、《谍变1939》，这三部电视剧和《我的团长我的团》比起来自然是不可同日而语。

　　圈钱后创业激情遭质疑

　　上市首年业绩大变脸，公司主营产品质量和数量出现“双降”。一些投资者开始质疑是公司上市超量圈钱后创业激情减退的结果。

　　“公司高管一夜暴富后，失去创业激情了，业绩不跌才怪。”投资者李先生抱怨道。持有和李先生同样看法的还有于女士，她给记者算了一笔账：以华谊兄弟董事长王中军为例，王中军持有华谊兄弟26.14%的股权，按上周五华谊兄弟的收盘价计算，王中军已是身价高达27.64亿元的大富豪，而实际上，截至一季报发布，华谊兄弟总资产才只有17亿元。

　　“很多创业板公司上市后，公司高管们的财富一夜之间暴涨数十倍甚至数百倍，这就好比一个月收入只有1000元的普通蓝领中了500万元的彩票巨奖一样，中奖之后，他还愿意待在原来的工作岗位上只拿1000元吗？”于女士显然对自己投资的华谊兄弟感到不满。

　　大同证券分析师付永翀指出，实际上，类似华谊兄弟出现的这种情况在上市公司中并不在少数，这些公司在上市前业绩接连大涨，但在上市后业绩即出现了大幅下滑。其中肯定有一些各自客观的原因，但仍不排除一些上市公司高管在上市后财富暴涨，失去了创业动力。

　　不过，也有分析人士为华谊兄弟的创业激情进行了开脱。从公司现金流量情况来看，应该是公司重大项目处于投资支出期，还未进入实质回报阶段，后期业绩可望回补。

　　华谊兄弟一季报显示，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为负，且负值高达7583.23万元，比去年同期现金流出增加383.72%。对此，华谊兄弟的解释是，其主要原因为公司按照业务计划扩大了对影视剧作品的投入。

点击进入[华谊兄弟吧]讨论

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。