《投资者报》分析员 杨秀红

　　在流动性收紧的预期之下，一季度银行净利润不降反增，实现了超预期的增长。

　　14家上市银行一季报显示，赚钱能力最薄弱的华夏银行在一季度发力，成为当季净利增幅最快的银行，其增速高达86%。

　　上市银行营业收入及净利润之所以出现大幅增长，除了信贷扩张带来的利息净收入增长之外，中间业务收入的增长也不可小觑。

　　净利同比大增32% 华夏居首

　　在二级市场上遭遇重挫的上市银行，半数今年一季度净利润实现同比40%的增幅，增速高于市场预期。

　　季报显示，今年一季度14家上市银行合计实现营业收入3304亿元，同比大增26%，合计实现净利润约1421亿元，同比增长近32%。

　　在2009年全年，上述银行的营业收入增速和净利润增速分别为1.46%和16%。可见，在今年货币政策较去年收紧的情况下，上市银行营业收入和净利润增速均不降反升，超出市场预期。

　　在净利润规模排行中，国有四大行依然占据了前4名的宝座，且一季度的净利润均在百亿元以上。其中，工行实现的净利润最多，达到415亿元，其后依次为建、中、交。这四家实现的净利润均超过百亿元。

　　就营业收入增速而言，与2009年部分银行营业收入下降不同的是，今年一季度14家上市银行的营业收入同比均出现较大增长。其中，华夏增速最快，达到55%。

　　就净利润增速而言， 14家银行均有不同程度的增长，其中，又以华夏净利润增速最快，达到86%。此外，今年一季度净利润同比维持40%以上增长的银行还有民生、中行、招行、深发展、南京银行以及宁波银行等6家银行，其中，民生今年一季度实现净利润近43亿元，同比增近71%；招行实现净利润59亿元，同比增逾40%。

　　综合来看，无论从营业收入增长还是净利润增速来看，华夏都摘到了今年一季度业绩增长的桂冠。其业绩的快速增长，主要受益于资产规模增长、资金成本下降、净息差水平回升。今年一季度该行共实现利息净收入近51亿元，同比增长约52%；手续费及佣金净收入为3.78 亿元，同比增长43.18%。

　　利息净收入增23% 占营收近8成

　　一般而言，如果要分析银行净利润增长的原因，就需要分拆其各项业务的营收情况。

　　从利息净收入来看，今年一季度14家银行合计实现利息净收入2546亿元，同比增长23%，略低于同期银行营业收入26%的平均增长率。与此同时，利息净收入占营业收入的比重仍占绝对主导地位，达到77%，占比近8成。

　　从利息净收入规模来看，一季度有7家银行的利息净收入达到百亿元以上，占总数的一半。其中，国有四行依然占据前4名：工行684亿元；建行572亿元；中行445亿元，交行190亿元。

　　相对而言，一些规模较小的城商行其利息净收入也普遍较低。如宁波银行和南京银行，其一季度利息净收入均在10亿元左右。

　　就利息净收入的增速而言，华夏再度夺魁，其今年一季度达到近26亿元，其同比约增长97%，远高于其他银行利息净收入的同比增长水平。此外，南京银行、宁波银行、民生、中信、兴业等，其利息净收入增长率也超过了40%。

　　毋庸置疑，可观的利息净收入为银行一季度净利润的增长贡献了主要力量。

　　而就银行利息净收入而言，其主要受到两大因素的影响，即信贷规模和净息差。

　　就贷款规模增速而言，除建行、北京银行、南京银行和华夏等4家未完全公布去年及今年一季度贷款总额的银行外，其余10家银行今年一季度贷款总额达到近19万亿元，同比增长26%。其中，工行贷款总额最大，超过6万亿元，同比增长约16%；宁波银行贷款增速最高，达到65.41%。

　　就净息差而言，各行则升降不一。数据显示，中行和深发展的净息差双双同比下降。中行2010年一季度为2.04%，较去年同期下降0.10个百分点。深发展一季度为2.42%，环比、同比均有所下降。两家银行的报告均称，这主要因为2008年降息影响滞后而使2009年一季度息差数值保持在高位。

　　与之相对，招行一季度净息差则逐步回升，其实现净利息收入125.14亿元，同比增长31.99%；净利差为2.40%，净息差为2.49%。该行季报称，净利息收入的增长，主要原因是生息资产规模增加，净利差和净息差逐步回升。

　　在一季度净息差涨跌不一的情况下，银行信贷规模的扩张实现了“以量补价”，从而给银行带来了可观的利息净收入，而利息净收入的增长又最终带动了银行净利润的增加。

　　中间业务增42% 贡献度加大

　　银行的另一大主要业务收入为非利息收入中的中间业务收入。

　　从非利息收入来看，若以占非利息收入主要权重的中间业务收入计算，一季度14家银行中间业务收入(以手续费及佣金净收入粗略估计，下同)近629亿元，同比大幅增长逾42%。

　　与此同时，中间业务收入占营业收入的比重也由去年一季度的近17%提高到今年一季度的19%。这表明，中间业务收入对银行营业收入的贡献度在逐步加大。

　　就中间业务收入增速而言，除工行、中行和招行外，一季度14家银行中有11家银行中间业务同比增速超过40%。其中，民生增速最快，达到125%；兴业次之，增速近98%。

　　由此可见，信贷规模扩张带来的净利息收入大幅增长，以及中间业务收入的较大增幅，成为一季度银行业绩大增的两大主因。

　　这与2009年情形有些相似，2009年各家银行的净息差普遍收窄导致其利息净收入增幅减缓，各家银行通过加大发展中间业务，才保住了整体盈利的增长。

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