□ 本报记者 陈雅琼

　　东方雨虹(002271)昨日发布股价异常波动公告，称近期公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化；同时，公司也不存在应披露而未披露的重大信息。

　　2010年4月28日、29日、30日连续三个交易日，东方雨虹收盘价格的跌幅分别为9.99%、9.99%、9.87%，跌幅偏离值累计达到20%以上。每股价格从37.25元连续下挫，跌至27.20元。昨日，经过早间的短暂停牌之后，东方雨虹一扫五一小长假前的阴霾，股价回升，最终收于28.74元，涨幅5.66%。

　　高管“辞职潮”+“减持风”

　　市场人士普遍认为，东方雨虹出现连续暴跌要归咎于业绩未达到预期和高管辞职及减持。2009年年报显示，东方雨虹业绩增长65.86%，但今年一季报，其业绩突然变脸：营业利润亏损275万元，去年同期盈利202万元；一季度利润总额268万元，同比减少12.5%；归属于上市公司股东的净利润下滑46.55%。

　　另一方面，东方雨虹4月28日公告称，公司4月27日同时收到公司副总经理郭正慧、生产总监陈永初和人力资源总监罗玉双三人的辞呈。辞职理由不是身体原因就是个人原因。

　　根据已披露信息，从2月3日到3月26日，东方雨虹的高管和监事中有7位选择减持手中持有的本公司股票。其中钟佳富、许利民和向锦明3人如同接力赛一般，数次轮番减持。截至4月底，钟佳富共减持88.58万股，套现超过5000万元；许利民共减持54.64万股，向锦明共减持20.4万股。高管文敬芳、刘斌、张洪涛和监事吴士慧也有不同程度的减持。

　　东方雨虹高管减持本公司股票早有“前科”。去年10月29日，公司生产总监陈永初以均价35.48元的价格卖出公司股票37,087股；当日，又以均价35.47元买入公司股票25,400股。此举属于六个月内的双向操作，违反证券法相关条例。陈永初亏损约1548元并承诺6个月内不再买卖公司股票。

　　毛利下降令投资者不满

　　业内人士认为，高管减持较多说明其本身对公司发展缺乏信心。

　　东方雨虹是国内唯一一家防水材料上市公司，主要从事建筑防水材料和防水工程施工业务，主要产品包括防水卷材和防水涂料两大类。

　　去年，京沪高铁防水项目开标，东方雨虹中标16个桥面防水层材料包件中的5个，中标总金额约1.9亿元，占公司2008年度营业收入的26.97%。有高铁概念的支撑，按说东方雨虹应是春风拂面才对。

　　在高速铁路发货量大幅增加、各项销售订单均有所增长的情况下，公司一季度销售收入同比增加179.2%。然而，因“原材料涨价”，销售如此乐观，公司产品综合毛利率却仅为24.6%，同比下滑15.1%。

　　有投资者反映，原材料涨价不可能是一季度才出现，东方雨虹未提前公布大幅影响公司经营的信息，涉嫌信批违规。此外，东方雨虹一季度的销售费用增加61%，管理费用增加112%，公司称是因销售收入增加、经营规模扩大而相应增加的费用，但投资者认为，这两项就吞掉2626万元，而归属上市公司股东的净利润才123万，数字对比之大令人无法接受。

　　对于一季度的业绩下滑，也有投资者认同“原材料涨价”说。东方雨虹的主要原材料均属于石油化工产品，而国际油价在不断飚升，5月1日原油期货价格收于每桶86.15美元，所以东方雨虹的毛利率下降是说得过去的。

　　这部分人对东方雨虹依然信心十足，认为任何股票都有疯狂的时候，只要坚守下去就会看到彩虹。

　　天相投顾发布的最新研报认为，东方雨虹公司立足国内市场，积极开拓海外市场，在安哥拉等非洲国家派驻商务人员和工程队伍，将在全球市场分得一杯羹；上海基地募投项目投产，新增防水卷材产能1000万平方米和防水涂料产能1万吨；岳阳500万平方米高分子防水卷材募投项目已进入试车阶段。这些都将成为业绩增长的主要驱动力。

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