本报研究员 张学光

　　虽然外界普遍认为，最先登陆创业板的28家上市公司“含金量”最高，但是根据他们交出的第一份成绩单——2009年业绩报告显示，六成以上的公司业绩不尽如人意。

　　及格率不足四成

　　截至4月21日，共有70家公司登陆创业板，根据wind对70家公司2009年净利润同比增长率的统计，平均净利润增长率为45.37%。如果以此为及格线，“优中选优”的28家首批上市公司当中，竟然有18家公司在及格线以下，及格率为35.71%。而之后上市的42家公司当中，增长率高于平均值的有13家，及格率为30.95%；整个创业板70家上市公司中，增长率高于平均值的有23家，及格率为32.86%。

　　由此可见，最先通过证监会发审委批准的28家公司，在主要业绩项上，并没有比其后上市的公司优秀多少，及格率仅仅高出不足5个百分点；而相对于整个创业板来说，及格率更是高出不足3个百分点。

　　在这28家首批上市的公司当中，2009年净利润增长率最高的是鼎汉科技，为162.19%。然而，在记者统计的全部70家公司当中，2009年净利润增长率最高的却是今年1月20日上市的世纪鼎利，增长率高达185.56%。

　　有意思的是，增长率最高的企业没有出现在“28星宿”当中，但在增长率最低的三家公司当中，“28星宿”却占据两席。其中，网宿科技以4.77%的增长率位居倒数第二，金亚科技以9.45%的增长率位居倒数第三。网宿科技不仅净利润增幅落后，其-6.93%的营业利润也在创业板中垫底。

　　在统计的70家创业板公司当中，以“科技”冠名的三家公司，分别是朗科科技、网宿科技、金亚科技，增长率竟然位居倒数三位。

　　娱乐大腕难成业绩明星

　　去年10月份创业板上市初期腾讯网的一份在线调查显示，接近30%的被调查者认为，未来创业板首批公司中的“第一牛股”是华谊兄弟。这显然和当时华谊兄弟借助娱乐明星打造的高知名度有很大关系，同时，市场对于去年华谊兄弟的几部商业影片盈利预期也极其乐观。因此，华谊兄弟被认为是“28星宿”中最闪耀的明星。

　　高知名度获得了高追捧度，数据显示，10月30日创业板开市当天，华谊兄弟以147.76%的涨幅位居涨跌幅排行榜第4位，动态市盈率高达172.71倍。

　　但是，这个明星的光芒并没有持续下去。数据显示，尽管华谊兄弟2009年47.59%的营业收入增幅高出平均值近20个百分点，但是，其营业利润增幅仅为18.29%，净利润同比增长也仅为24.23%，两个数值均只有创业板平均值的一半。而在整个被统计的70家公司当中，华谊兄弟的营业利润和净利润排名分别为第59名和第54名，位居中下等。

　　副业强于主业

　　“28星宿”中，网宿科技和新宁物流在2009年的营业利润增长率分别为-6.93%和-4.47%，同样出现负增长的还有宝德股份，其2009年的营业收入同比增长率只有-13.01%。

　　根据各自的招股说明书，网宿科技的营业利润同比增长率2008年和2007年分别为36.97%和57.46%；新宁物流的营业利润同比增长率2008年和2007年分别为2.92%和42.55%。

　　显然，两家上市公司在利润增长上下滑明显。网宿科技对外的解释是，受到国家对于网络治理的影响，导致部分客户的业务量缩减。

　　事实上，网宿科技2009年的营业收入增长率为20.07%，但是营业利润增长率却为-6.93%，而营业外净收入125.96%的高增幅，才勉强使得净利润同比增长转正，但也只有4.77%，在整个创业板统计企业当中倒数第二。当然，净利润增幅同样受到营业外净收入增幅拉动的还有新宁物流，其营业外净收入增幅高达4128.68%。

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