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　　李彬

　　今日多家银行将公布一季报，建行(601939.SH，00939.HK，下称“建行”)也在此列。市场预计，今天下午召开的建行董事会很可能将会对再融资方案进行讨论。

　　建行再融资方案的确定过程颇为波折。据知情人士透露，提请董事会讨论的版本为A+H两地同时进行配股，大股东汇金公司将在H股进行认购。

　　建行新闻处人士表示，这是市场传言。但有媒体报道称，配股比例将为每10股配0.7股，拟筹资550亿元到750亿元。

　　目前来看，建行再融资方案与中国银行、工商银行的可转债方式并不相同。从定向增发到配股的转变，背后原因似乎缘于建行的股权结构。

　　一位知情人士对《第一财经日报》表示：“汇金公司的人民币资金并不充裕，而持有的外汇资金比较多，如果在A股定向增发，对汇金公司的压力将会比较大。”

　　资料显示，工行A股、H股在总股本中占比分别为75.13%、24.87%；中行A股、H股在总股本中占比分别为70.05%、29.95%。而建行的A股占比仅3.85%，H股占比高达96.15%。从大股东汇金公司来看，其持有建行的全部股份中，有57.02%的H股，A股仅占0.06%；但汇金公司持有工行和中行的股份均为A股。

　　作为最后一家公布方案的国有大型商业银行，上市银行的再融资计划渐进尾声。不管是融资方式，还是融资规模，对市场造成的压力远远低于此前预期。

　　信达证券银行业分析师吕立新指出，尽管从整体来看，为支持2010年上市银行资产规模的增长，银行的资本缺口很大，但从多数银行的融资方案看，对二级市场造成的压力没有想象中大。

　　据统计，目前已经公布的融资方案中，2010年在A股进行股权融资的金额不足500亿元。

　　“从融资导向来看，3月30日国务院正式批复了银监会关于大型银行2010年补充资本请示，并确定了‘5点’再融资原则，即A股筹集一点，信贷约束一点，H股多解决一点，创新工具解决一点，老股东增加一点。”吕立新透露。

　　他认为，从中可以看出，一方面大银行可能会尽量多地在香港资本市场进行再融资，从而大大减轻A股市场压力；另一方面，国务院提出要求，注重资本约束，严控信贷增速，这将防止各行因信贷增长过快而加大资本缺口。

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