分析师表示，目前看不到宝洁收购索芙特迹象；内蒙华电玩深沉，业内分析师认为，资产注入是迟早的事儿

　　理财周报实习记者 董兰兰 赖文极/文

　　【索芙特】

　　索芙特重组炒了很久，虽然有诸多传闻，但都是干打雷不下雨。

　　而最近，宝洁似乎走的越来越近，受到各方关注。

　　各有所需

　　索芙特近几年情况却大为不妙，索芙特盈利能力出现逐年下降的态势，据统计，从2005-2008年该公司的综合毛利率分别为50.55%、42.19%、35.97%和33.48%，而2009年营业总收入为4.28亿元，同比减少8.07%。

　　从2006年到现在索芙特也已经6次增发或者限售股上市来融资，索芙特证券代表日前甚至向外媒体界表示，“目前公司还是靠银行贷款来投资重大项目以及维持日常经营”。

　　“整个行业大环境这么好，而索芙特盈利能力仍然上不去，应该是公司内部的原因。”上诉分析师说。

　　“虽然宝洁在中国拥有众多的著名品牌，民族药用品牌方面一直是宝洁在中国的软肋。”一位分析师表示。

　　业绩不佳的索芙特心里却有一大片宏图大业，很多在建项目已经引起投资者很大兴趣，从2010年2月份开始，索芙特的股价已经从6.63元上升至8.90元，向着10元大关一路高歌。

　　另外，宝洁也需要在中国内地以及东南亚打造一条药妆连锁店销售线，而索芙特正策划募资16亿元建设中国—东盟药妆交易市场及3300家药妆连锁超市。如此宏大的生产线或者能成为宝洁优质资产注入的关键项目。

　　索芙特的民族品牌以及正在建设中的药妆连锁店，正是宝洁对其重组的动机所在。巨大的项目如果能得到宝洁等公司的大批资金注入，其业绩和股市爆发力更是不可估量的。

　　联姻宝洁非易事

　　“索芙特不到万不得已应该不会容许被外资收购，丢了自己的民族品牌，可能让宝洁注资的重组方式的可能性大点”，分析师表示。民族面子以及公司独立性问题，有时可能会大于“钱”的问题。

　　另外索芙特需要资金也有很多可选择重组对象，例如索芙特的老对手霸王集团，霸王集团现在发展态势迅猛，资金充足。如果与索芙特在防脱洗发水等项目做资产注入，也不失为强强联合的表现，而且也并没有民族问题的悬念了。

　　分析人员表示，索芙特目前市值小于上海家化等同类企业，但如果有大股东注资或者能够像其他国内日用品一样被外资企业收购，索芙特的爆发力不容小觑。但截至今天，索芙特在股市表现还是呈现平稳增长，该公司证券部代表也向外界表示短期内不会有此动作。

　　【内蒙华电】

　　今年四月以来，机构资金纷纷进驻，市场传闻不断，让人不得不猜测，去年资产置换后，内蒙华电进一步重组动作是否来临。

　　华能集团最急

　　此次资产注入，最着急的恐怕就是其控制人华能集团。其目前持有北方联合电力51%权益，而内蒙华电的最大股东就是北方联合电力，持有内蒙华电71.082%股权。

　　重组对华能来说至关重要。去年年底，国资委主任李荣融曾公开表示，如果央企做不到行业前三名，就应该重组。华能集团在中国五大电力集团中的位置已经十分尴尬，其装机容量为五大电力集团之首，但是其总市值却位于倒数第一。

　　华能集团作为我国最大的发电集团，其行业领先地位并没有充分体现出来。而华能集团旗下还有大量优质资产，“华能旗下的资产的确很多，啥都有。”电力行业分析师赵天告诉记者。

　　理财周报记者查阅相关资料发现，其最优质的资产就是煤炭、电力以及和运输煤炭相关的铁路资源。

　　而内蒙华电资产均分布在内蒙地区，与集团旗下其余两家上市公司华能国际(60001.SH)和ST能山(000720.SZ)在业务上没有交集，定位十分明确。北方电力是华能集团开发蒙西地区电力、煤炭及相关产业的平台，北方电力拥有内蒙华电股权超过71%，内蒙华电是其唯一的上市公司，且在2006年股改的时候就承诺要支持其重组。

　　据知情人士告诉记者，华能集团将陆续注入电力、煤炭和铁路资产，只是早晚的事儿。

　　内蒙华电按兵不动

　　业内人士对内蒙华电的资产注入普遍预期在2010年一季度，但是，一季度已经过去，内蒙华电仍是一片寂静。

　　“我不知道，我只能告诉你我不知道，如果我们真的资产注入就会发布公告。”在记者第二次电话联系内蒙华电的董秘张彤之后，张彤对内蒙华电的重组作出了如上回答。

　　去年7月底，内蒙华电完成了资产置换，将大股东旗下盈利较好的海电三期资产置换出一直亏损的小火电，公司业绩实现了跨越性的发展。如今，大股东资产注入将更大程度上增强其竞争力，但为何迟迟未见内蒙华电行动呢？

　　“这次资产注入很多，大家都很看好，但是不知道中间有什么问题。可能注入资产太多，需要时间。”曾去内蒙华电考察的分析师吴中原告诉记者，同行业的长江电力重组也进行了一年。

　　不过吴中原透露，她对这家公司仍然看好。“我们国家并不缺电而是过剩的，只是电网建设跟不上。虽然我不看好电力行业，但是重组可以给内蒙华电带来超越行业水平的利好。”吴中原说。

　　理财周报记者在4月21日反复拨打其证券代表部电话，均是无人接听状态。“证券代表任建华这两天去上交所上交材料了，我们要公布年报。”内蒙华电一位工作人员告诉记者。

　　该公司公告显示，4月24日将公布年报，这一事项完成之后，不知道下一个轮到的是不是资产注入。

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