发自《投资快报》记者 伊莎

　　由于去年钢铁行业的低迷，刚刚完成整合唐钢股份、邯郸钢铁、承德钒钛后的河北钢铁(000709)，昨日晚间向投资者呈现了一份并不满意的首份成绩单。2009年尽管河北钢铁的产能增加了，但仅实现净利润9.44亿元，同比下降近6成；基本每股收益0.14元，同比下降58.82%，公司拟向股东每10股派现金股利1元(含税)。

　　产能增加利润下滑

　　河北钢铁昨日晚间发布的年报显示，2009年河北钢铁实现营业收入871.86亿元，同比下降23.02%；归属于上市公司股东的净利润9.44亿元，同比下降59.77%。截止去年末，河北钢铁总资产达到1027.33亿元，同比增长14.85%。净资产286.16亿元，增长4.07%。净资产收益率3.38%。每股净资产4.16元。

　　对于2009年的不理想业绩，河北钢铁称，主要是由于2009年事新世纪以来钢铁行业最为困难的一年，也是钢铁企业经历严峻考验的一年。受全球金融危机的影响，世界经济衰退，加之国内钢铁行业结构性问题和供大于求的矛盾，价格持续低位徘徊，主要原燃材料价格居高不下，企业生产经营陷入严重困难的局面。

　　去年公司全年共生产生铁2335万吨，同比增长17.69%；产钢2303万吨，同比增长8.14%；产钢材2070万吨，同比增长6.78%；产钒渣13万吨，同比降低9.55%。年报同时称，河北钢铁计划在2010年生铁2575万吨，粗钢2505万吨，钢材2545万吨，钒渣14万吨。

　　一季度业绩大增

　　与此同时，河北钢铁还于昨日晚间公布了今年的一季报。得益于产品售价和销量同比增长，公司一季度实现净利4.05亿元，同比增794.86%。

　　数据显示，一季度，河北钢铁实现营收276.43亿元，同比增长37.18%；归属于上市公司股东的净利润4.05亿元，同比增长794.86%；公司基本每股收益0.06元，同比增长59倍。

　　或将二度重组？

　　今年一月份，河北钢铁完成了整合上市，但大而不强的毛病却如影相随。重组后的河北钢铁，规模确实大了很多，整合后，公司的总股份由36.26亿股增加到68.77亿股，增加近90%；钢材产能从1000万吨增加到2000万吨，产能增长100%。成为国内仅次于宝钢股份的上市钢企。

　　但规模优势却不复存在，与世界钢铁巨头德国蒂森克虏伯相比，公司粗钢产量是它的两倍，但利润还不到它的五分之一。

　　此外，所整合的三家钢铁公司，即唐钢股份、邯郸钢铁、承德钒钛的主营存在着重合的问题，无法实现互补效应，重组显然没有消除河北钢铁产品结构底附加值的硬伤。河北钢铁重组后，虽然产品种类得到丰富化、合理化，但除去钒钛制品等，大部分产品附加值仍很低。

　　公司董事长王义芳此前在接受媒体采访时也坦承，公司自己的一些产品相当一部分是“大路货”，虽然有一部分高附加值的产品，比重也只有10%至20%。即使是高端产品，跟德国蒂森克虏伯仍有差距。

　　这或许是河北钢铁重组上市后，公司股价一直走低的原因。公司股票1月25日复牌当日便一路狂跌，甚至一度逼近15%，截至当日收盘，河北钢铁跌幅达到12.41%。此后股价也是继续走低，于上周五还创下了新低4.56元。

　　不过，让投资者欣慰的是，河北钢铁集团承诺，发现新的矿产会优先注入上市公司。去年6月唐钢股份甚至公告称，“力争在本次换股吸收合并完成后一年内，首先将河北钢铁集团所持舞阳钢铁有限责任公司(‘舞阳钢铁’)股权和宣钢集团有限责任公司(‘宣钢集团’)质钢铁主业资产注入存续上市公司。”

　　由于整合以来，河北钢铁在二级市场表现低迷有待刺激，因此上周关于公司拟停牌二度重组的传闻不绝于耳。不过公司工作人员却称对此并不知情，但市场分析人士却认为，河北钢铁停牌重组极有可能。除了二级市场股价低迷有待刺激，现在也是重组的最佳时机。

　　面对河北钢铁的跌跌不休，做为河北钢铁大股东的河北钢铁集团绝对不希望河北钢铁股价一直沉迷下去。河北钢铁集团也希望此时通过重组，能对河北钢铁的股价有一定的刺激，借此来改变河北钢铁二级市场的表现。

　　另外，根据河北钢铁注入舞阳钢铁和宣钢股份的承诺，资产注入的最大可能就是河北钢铁向河北钢铁集团定向增发，增发价格由二级市场的价格决定。目前河北钢铁股价低迷，此时注入资产的成本最低，最佳重组时间已经显现。

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