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　　本报记者 林铭铭 广州报道

　　4月21日，首日上市的碧水源气势如虹，直涨120%，报收151.8元，成两市第一高价股。

　　上市之前，碧水源就颇受关注：其网上1.6%的申购中签率为创业板第一高；也是目前最多机构参与网下配售的股票——193家网下申购配售对象配售740万股。

　　虽然机构普遍看好碧水源，但其首日走势仍大超机构预期。此前招商证券预计碧水源上市后合理定价在118元左右，海通证券预测为90-100元，申银万国认为其合理价值仅为74.4-86.8元，而国泰君安给出的上市首日目标价区间仅为66-74元。

　　上市首日，碧水源换手率达87.75%，大智慧的数据显示，大单卖出1586.6万股，占流通股本的61%，大单卖出的均价为146.331元。

　　“公司质地不错。但炒作成分大。”某券商分析师对记者表示。

　　目前A股中与碧水源可类比的公司为万邦达(300055.SZ)。目前万邦达的动态市盈率约为148.4倍，而碧水源的动态市盈率已达208.2倍。

　　两者皆处污水处理行业，但碧水源主要是采用膜生物反应器(MBR)技术为政府和企事业客户建设污水处理厂或再生水厂，服务于公用事业行业。而万邦达是我国石油化工、煤化工等工业水处理系统的优质服务提供商。

　　“两者业务领域不同，一个民用，一个工用，一些技术原理也不同。”上述市场人士表示。

　　碧水源主营业务为利用MBR 技术为客户提供污水处理及资源化整体技术解决方案。

　　虽然碧水源目前在MBR市场中处于领先地位，但“国内公司中联合环保，以及国外公司西门子和GE旗下的子公司也拥有MBR技术。公司在国内MBR系统已占据60%的市场份额，但还要看将来的市场发展。”上述分析师称。

　　MBR处理系统每隔五年需要更换膜材料，且需要从原提供商更换。碧水源正努力做大膜材料的自主量产。目前，碧水源表示募集资金主要用于公司“膜组器扩大生产及其研发、技术服务与运营支持中心”和“超/微滤膜系列产品生产线”两个项目的建设，用于扩大产能、提高创新与服务能力、向外埠地区业务拓展以及实现核心组件膜材料的全部自我供给，这将进一步降低公司的成本。