证券时报记者 李小平

　　在地产调控的组合拳下，房地产板块成为A股重灾区，超过半数房企的再融资预案正遭遇“未发先破”的尴尬。业内人士认为，如果地产行业的市场环境没有改善，房企修正融资计划将成必然。

　　昨日本报报道了目前两市共有44家房企有上千亿再融资计划静候证监会审批，融资方式包括发债、增发、配股。而据WIND统计，这些再融资计划中，自2009年以来拟通过增发融资的上市房企就有37家，其中19家的股价已低于拟增发价，占拟增发房企数量的51.35%；涉及融资额达598.07亿元，占融资总额的比例达78.86%。

　　在上述房企中，万方地产、上实发展等公司的破发幅度较大。2009年11月，万方地产的增发预案显示，公司拟以14.12元/股的价格，向万方源、广晟地产控股、自然人马秀祥、中国长城资产管理公司发行不超过1.5亿股，以购买相关资产。但昨日，万方地产收盘价为10.81元/股。

　　“较现金认购的增发而言，公司实物认购方式所面对的环境要相对较好。至于是否会调整增发价格，能否获得审批现在还不好说。”万方地产有关人士对记者表示。她同时指出，“公司发展必然需要融资，万方地产战略清晰，此次增发是为了解决公司持续发展和同业竞争问题，而且项目盈利前景乐观，应该会获得市场支持。”

　　正如上述人士所言，现金认购的融资预案不太乐观。在记者的采访过程中，一家深圳的地产公司就向记者坦承，“现在的市场形势，股票增发确实很难，方案我们已经上报证监会，现在只能等待。同时，我们也在做延迟发行的准备。”

　　万通地产也面临同样的问题。此前，该公司曾透露增发底价为10.5元。而昨日收盘，除权后的万通地产收盘价为6.7元，远低于增发价。

　　“增发方案能否实施，主要看市场价格能不能高过底价。一般而言，发行价格是市场价格的八折左右，但目前很多房企的拟增发价格不能满足这一条件，因此还须等待市场形势的改善。”业内人士对记者如是说。