段铸

　　从不足4万元/吨到近6万元/吨，铜价一年之内反弹幅度超过50%，这成为云南铜业2010年一季度业绩成功扭亏的主要原因。

　　截至2010年4月15日，52家有色金属板块上市公司中6家发布了2010年一季度业绩预告，其中4家成功扭亏，2家业绩同比增长。“一季度行业整体盈利毋庸置疑，有色金属行业成为通胀期间最有效的避风港。”上海一位有色金属研究员认为，经济复苏中，资源特别是有色金属资源价格的回升速度明显高于其他工业品价格，这直接催生了有色金属行业在2010年一季度业绩大幅增长。

　　超预期的增长

　　2010年4月15日，云南铜业公布的2010年一季度业绩预告显示：预计净利润将达到1.6亿元以上，相比2009年同期的2.6亿元巨亏，大幅扭亏。

　　根据最新报价，伦敦LME铜价攀升至8000美元/吨附近，LME铝价则超越前期2395美元/吨的反弹高点，LME镍价的最新价位已达到25350美元/吨。同比2009年，铜价涨幅超过70%，锌价和镍价涨幅接近70%，铅、铝和锡的涨幅也超过30%。

　　东方证券行业分析师杨宝峰认为，受有色金属价格同比大幅上涨影响，预计今年A股市场的有色金属上市公司一季报业绩将超过市场预期。

　　截至2010年4月15日，52家有色金属板块上市公司中6家发布了2010年一季度业绩预告，其中4家成功扭亏，两家业绩同比增长。其中，4家公司成功扭亏。除云南铜业外，*ST锌业预计今年一季度净利约6200万元，每股收益达到0.05元，而去年同期是亏损1.12亿元。*ST锌业近期股价也大幅上涨，4月以来涨幅已超过12%。另外两家公司云海金属和辰州矿业也预计成功扭亏，一季度实现净利润分别为700万~1000万元和1000万~1500万元。

　　另外，厦门钨业在2010年4月8日发布的业绩预告称，一季度业绩同比大涨1500%以上。厦门钨业表示，这主要是因为公司主要产品钨价攀升所致。

　　2009年4月初，钼价曾跌到7.7美元/磅，金钼股份2009年一季度仅仅录得8527万元的净利润，同比2008年一季度9.36亿元下跌超过90%。而2010年一季度钼价已经升至13美元/磅，这将使得金钼股份2010年一季度业绩同比2009年增长超过50%。

　　华泰联合有色金属研究员叶洮认为，价格的回升直接导致有色金属行业触底反弹，促成了有色金属行业一季度业绩的大幅增长。

　　资金逢低进场

　　一季度业绩确定性的增长使得有色金属板块持续受到追捧。

　　2010年4月15日，有色金属板块再次登顶涨幅榜前列，资金净流入量17.9亿元，这已经是有色金属板块连续第四个交易日出现资金净流入。

　　根据数据统计，自2010年4月1日以来，申万有色金属指数大幅上涨近8%，跑赢大盘近5个百分点。

　　东北证券有色金属行业分析师诸利达表示，有色金属股票在传统上涨的一季度不仅没有上涨，反而落后大盘5~10个百分点，预计随着二季度金属价格上涨，季报业绩超预期等因素刺激，有色金属股票有望走出补涨行情。

　　2010年4月6日，《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》发布，其中，有色行业需在2011年底前，淘汰100千安及以下电解铝小预焙槽；淘汰密闭鼓风炉、电炉、反射炉炼铜工艺及设备；淘汰采用烧结锅、烧结盘、简易高炉等落后方式炼铅工艺及设备，淘汰未配套建设制酸及尾气吸收系统的烧结机炼铅工艺；淘汰采用马弗炉、马槽炉、横罐、小竖罐(单日单罐产量8吨以下)等进行焙烧，采用简易冷凝设备进行收尘等落后方式炼锌或生产氧化锌制品的生产工艺及设备。

　　“有色金属本身具有的金融属性在价格暴涨下显得更加重要，而同时，淘汰落后产能政策的影响力逐渐显现，更推动了该行业的兼并重组，使得有色金属行业既有业绩保障又有重组概念炒作，各路资金大幅度进驻更是催生了股价飙升。”前述上海研究员表示。

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