近期，沪深两市多家上市公司纷纷公布2010年一季报业绩预告。机构分析表示，随着一季报的陆续公布，市场热点也将由前阶段的概念操作向一季度业绩预增股的行情转移，从而支持大势平稳。

　　半数公司实现年报季报双增长

　　据统计，目前已公布的187家上市公司的业绩预告中有123家公司业绩预增，35家公司扭亏，2家公司略增，1家公司续盈。对比2009年年报，四大板块中有90家公司实现了年报与季度双增长，占预告公司的一半。

　　Wind资讯数据统计显示，目前已公布一季报预告、一季报和去年年报的上市公司中，有18家机械设备类公司实现了年报季报双增长。这18家公司中，万家乐、银星能源、厦工股份和五洲明珠分别以预计净利润增长1766%、1700%、1000%和1000%，位居机械设备类行业预增榜前四名。而金龙电器、华东数控和巨轮股份三家公司已公布2010年一季度财务报告，业绩增长幅度分别为：299.40%、143.54%和97.47%。从每股收益看，这18家机械设备类公司有16家公布2010年年报，收益情况相对较好，算术平均每股收益为0.58元。

　　交运设备板块有14家公司实现年报季报双增长。从年报每股收益看，这14家公司有12家公布2010年年报，收益普遍较高，算术平均值达0.5515元。从年报每股现金流净额看，现金流量有9家为正值，3家为负值。

　　此外，还有11家电子元器件类公司实现了年报季报双增长。这11家公司中，横店东磁、康强电子和三安光电分别以预计净利润增长1750.22%、900%和450%位居电子元器件行业预增榜前三名。从年报每股收益看，这11家公司有9家公布了2010年年报，收益较低，算术平均每股收益为0.408元。

　　“季报行情”向纵深推进

　　本周A股总体呈现出冲高震荡整理走势，机构表示，由于季报陆续推出，大盘行情会在业绩预期中表现出抗跌的特征。

　　兴业证券研究报告称，行业方面，一季报预告业绩报喜比重较高的医药生物、电子元器件行业成为领涨板块，位居涨幅榜前列；另外，航空、造纸等人民币升值受益板块表现也较为突出，而受政策压制的房地产行业成为领跌板块。

　　海通证券认为，由于多方面有利因素，银行股会让“季报行情”进一步深入。首先，贷款需求依然强劲，固定资产投资保持较快增长；其次，通胀进一步推动存款的活期化。M 1-M 2增速继续处在高位，甚至明显高于2007-2008年。此外，企业盈利状况改善导致对银行资金的保障程度提高，进出口形势出现较明显好转，预计也将推动结算手续费增长。宏观经济的同步指标都对银行经营情况有促进和支撑。

　　国都证券表示，能源板块也将形成对“季报行情”的支撑。近期支撑并推动油价走高的主要因素包括良好的经济数据、市场对紧缩性预期的转变、依然充裕的流动性。国都证券预计二季度油价环比会有所走高，但对短期高点看的并不是特别高，预计均价会在80至85美元/桶之间，主要由于年内经济增长和政府政策始终是处于相互作用、博弈状态，以及总体宽松的供需基本面也不支持价格过高。

　　对于能源重点公司一季度业绩，国都证券预计中石油、中石化、中海油服、辽通化工每股收益分别为0 .18元、0 .20元、0.23元、0.08元，中石油、中石化同比分别增长75%、55%，中海油服小幅增长，辽通化工预计与去年持平。

　　机构总体预期，随着年报、一季报行情的结束，明显的高估值泡沫由于缺乏靓丽业绩的刺激将面临破灭的风险，而大盘股的低估值以及其在二季度具有的多种刺激因素将使得未来风格转换成为必然，2007年“5·30”行情虽然背景与目前有所不同，但是对目前股市或许具有一些参考意义，重要的关注时点或许是年报和季报行情结束后。

　　股市热点转向基本面

　　对于近期市场的主导因素，机构认为，目前仍处于“政策”向“经济和业绩基本面”的逐渐转换过程中，政策的不确定与经济和业绩相对确定之间的博弈形成目前市场震荡整理的格局，随着政策预期的进一步明朗，或者说市场关注的焦点回归到经济和业绩基本面后，市场中期震荡上行的概率较大。

　　申银万国表示，短期来看，考虑到靓丽的一季度经济数据和季报业绩，以及国外股指期货行情的启示，市场具备向上的动力，但是，由于政策的不确定所带来的压制，以及管理层要求市场平稳推出股指期货的期望，下周市场整体蓄势震荡，以冲击3200点一线密集成交区可能性较大。

　　投资策略方面，中信证券等机构认为季报行情主要在于两条投资主线，一是考虑到大盘蓝筹相对低估值和股指期货推出对大盘蓝筹配置价值的影响，以及目前处于经济活动旺季、人民币升值预期等因素的刺激，建议增配金融、煤炭、建材等低估值的大盘蓝筹板块。二是基于一季报行情的判断，建议关注一季报预告报喜的个股，尤其是同时受益于国家政策扶持的个股。此外，考虑到世博的临近，建议关注世博概念股。

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