时代周报实习记者 肖素吟

　　上海梅林重组缘何搁浅？外界普遍将重组失败的矛头直指“重庆屠夫”王天伦。上海梅林与重庆今普在结缘之初，肯定没有料想到双方时隔三载，反目成仇的结局。

　　重庆打黑的冲击波继续扩大。继停牌筹划重大事项一个月之后，上海梅林正广和股份有限公司(600073.SH，下简称“上海梅林”)4月7日宣告称，“由于目前有关重要事项仍存在重大不确定性，无法按时召开董事会并公布重大资产重组预案”，并表示在3个月内中止重大资产重组事项。市场分析人士认为，其子公司重庆今普食品有限公司(下简称“重庆今普”)涉黑巨亏，可能影响上海梅林的资产重组。

　　4月13日，上海光明食品(集团)有限公司(下简称“光明集团”)董事秘书邵黎明告诉时代周报记者，目前一切以公告为主。对于市场谣传“爱森肉”之外的非肉类资产将注入上海梅林，集团各板块利益协调事宜不确定一事暂不予评论。

　　光明系资本格局

　　早在一个月前，光明系再次开始了整合步伐。3月7日晚的一纸停牌公告让市场再度陷入遐想。该公告称，控股股东上海益民食品一厂(集团)有限公司(下简称“益民集团”)及实际控制人光明集团正筹划重大重组事宜。

　　市场一度看好上海梅林的资产重组。在停牌前的最后一个交易日，上海梅林在午后7分钟内股价被拉上涨停板，全天成交金额2.33亿。事实上，作为光明集团四大上市公司之一，上海梅林的盈利能力最弱。

　　因此，为了改善盈利能力，光明集团于去年8月1日将其持有的上海梅林18084万股股份转让给光明食品旗下的益民集团，正式上移股权，减少了光明集团控制上海梅林的管理层级。

　　按照上海国资委制定的计划，2010年上海市属经营性国资资本证券化率要在2009年的基础上再提高6-7个百分点，达到30%以上，而光明集团一直走在改革重组的前列。那么，在上海国企整合的背景下，上海梅林在光明集团资产重组中又将扮演怎样的角色？

　　光明食品天相投资研究报告指出，根据光明食品聚焦主业的规划，以罐头和肉制品为主业的上海梅林将成为光明食品整合肉类资产的阵地。其中，“爱森肉”是光明食品唯一尚未上市的肉类资产。报告同时推测，上海梅林有望获得“爱森肉”的资产注入，从而形成完整的肉制品加工链。

　　然而，时隔一月复牌，上海梅林重组流产的消息却使股民乘兴而来，失望而归。上海梅林内部知情人士透露，此次重组中止的主要原因在于，对于拟注入上市公司的资产，实际控制人光明集团与小股东的协商还需要一定的时间。

　　该知情人士称，不确定性主要缘于光明食品集团“和其他小股东的协调因素”，按照规定小股东拥有优先收购权。对其中部分资产，“双方合作之初也有些约定。但要梳理好这些关系，尚须足够的时间。”

　　重组中止探源

　　上海梅林重组缘何搁浅？外界则普遍将重组失败的矛头直指“重庆屠夫”王天伦。上海梅林与重庆今普在结缘之初，肯定没有料想到双方时隔三载，反目成仇的结局。

　　2007年，上海梅林罐头产品出口不振，经营惨淡。在剥离非核心业务资产的同时，上海梅林逐渐转向上游屠宰业务。作为最主要的猪肉供应商，重庆今普成为了上海梅林进军上游原料产业的堡垒。同年8月，上海梅林出资800万元，与王天伦合资组建重庆今普。

　　2008年9月，上海梅林正式联姻重庆今普，斥资8650万元，从王天伦兄弟手中收购重庆今普51%的股权。然而，重庆今普当时的“嫁妆”却是8657万元应收账款和超过200万元的未支付土地增值税、房产税。重庆今普的坏账隐患早已埋下。又据知情人士透露，重庆今普的管理层还是主要由收购前的原班人马担任。

　　上海梅林曾乐观预计，在2009年合并报表范围内，生猪屠宰和肉类销售收入将超过2008年全年营业收入的50%以上。事实上，上海梅林营业收入的大幅增长确实是重庆今普食品有限公司、重庆梅林今普食品有限公司和重庆今普畜牧有限公司三家公司并入报表合并范围所致。上海梅林3月下旬发表的2009年年报显示，全年实现营业收入19.83亿元，比上年度9.20亿元增长了115.67%。

　　然而，成也重庆今普，败也重庆今普。2009年6月，重庆今普前董事长王天伦涉黑事件东窗事发。王天伦在重庆今普的虚构采购业务及其亲属和其他涉黑人员的被捕或逃逸，造成应收款项几乎无法收回。上海梅林2009年年报亦显示，尽管经营业绩上升，但最终巨亏6838万元，其中7346万元就是为子公司重庆今普计提的减值准备。

　　为此，上海梅林已经对王天伦提起了三起诉讼，除要求被告退还部分股权转让款外，还提出了3253万元的经济补偿。目前三起诉讼均在审理之中，据透露将于7月以后开庭。业内分析师则认为，上海梅林最重要的目标是获得王天伦家族持有的余下33.55%的重庆今普股权。如果上海梅林胜诉，其对重庆今普的控股将接近85%。

　　内部板块调整？

　　4月13日，时代周报记者致电光明食品董事会秘书邵黎明，他表示目前一切以公告为准。对于市场谣传“爱森肉”之外的非肉类资产将注入上海梅林，集团各板块利益协调事宜不确定一事暂不予评论。上海梅林总经理徐荣军也在接受采访时表示，可能有些方面的资产还存在不确定性，没有完全准备好。

　　“重庆今普巨亏并不是上海梅林重组搁浅的直接原因。”一名不愿公开身份的投资顾问分析师在接受时代周报采访时表示，“王天伦涉黑事件曝光已久，并不是刚刚发生的事。如果影响大的话，上海梅林之前也不会提出资产重组。”

　　她表示，上海梅林资产重组中止，但不会就此终止，市场是可期的。“对重组起到主导作用的还是光明食品”，她说，“按照国资委国企证券化要求，光明集团的金枫酒业上市已经进行得差不多，接下来也有可能轮到上海梅林。而根据光明集团合并同类项的整合计划，‘爱森肉’肉类资产以及关联性强的休闲食品或许会注入上海梅林。”

　　但成败皆源于重庆今普。3月25日，国泰君安发布了有关上海梅林子公司重庆今普2009年未达盈利预测目标的说明及致歉信，矛头直指重庆今普前董事长王天伦。

　　国泰君安该项目主办人施继军表示， 重庆今普2009年盈利预测未能实现的原因，主要包括股权转让方王天伦未能履行承诺，按时收回重庆今普的应收账款；王天伦经营管理期间的侵害公司利益的不当行为导致重庆今普大量资产损失；王天伦个人涉黑案件，以及2009年猪流感疫情等因素影响了重庆今普生产经营。

　　由于重庆今普存在大量应收账款，在重庆打黑王天伦事发之后，几乎无法收回，致使重庆今普2009年亏损高达1.25亿元，并导致上海梅林对可能产生的坏账计提减值准备，致使母公司亏损7346万。

　　为此，上海梅林先后在上海和重庆对王天伦提起诉讼，上海梅林也因为重庆今普年度业绩未能达到盈利预测目标而发布了致歉公告。“目前案件还没有新的进展。”上海梅林证券部相关人士表示。

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